每經(jīng)記者｜王海慜     每經(jīng)編輯｜鄭直    

十一長(zhǎng)假期間，全球股市表現(xiàn)普遍疲軟，令股民戲稱停盤(pán)的A股“躲過(guò)一劫”。

上周恒生指數(shù)累計(jì)下跌近4.4%，創(chuàng)近8個(gè)月最大單周跌幅，而歐美股市同樣表現(xiàn)疲弱。與此同時(shí)，美國(guó)10年期國(guó)債利率創(chuàng)出2011年5月以來(lái)的新高。

10月7日中午，央行釋放了一則利好消息：從2018年10月15日起，下調(diào)各類(lèi)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這將是央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，此次降準(zhǔn)將釋放約7500億元增量資金。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) （圖文無(wú)關(guān)）

雖然長(zhǎng)假期間的內(nèi)外因素疊加讓下周市場(chǎng)面臨不少變數(shù)，不過(guò)僅從近10年十一長(zhǎng)假后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，即將開(kāi)啟的10月行情還是暖意更多。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10年來(lái)，十一長(zhǎng)假后5個(gè)交易日滬指的上漲概率為80%，整個(gè)10月滬指的上漲概率為70%，其中過(guò)去5年中僅2014年長(zhǎng)假后5個(gè)交易日未上漲，其余4年指數(shù)均飄紅。

長(zhǎng)假期間外圍市場(chǎng)整體走弱

十一長(zhǎng)假期間，與A股關(guān)聯(lián)度較高的港股市場(chǎng)歷來(lái)受內(nèi)地投資者關(guān)注。

截止10月5日，恒生指數(shù)連跌四日，10月5日恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)26572.57點(diǎn)，下跌0.19%，本周累計(jì)下跌4.38%，創(chuàng)近8個(gè)月最大單周跌幅。恒生國(guó)企指數(shù)10月5日下跌0.16%，報(bào)10530.32點(diǎn)，本周同樣累計(jì)大跌近4.4%。

歐美股市方面，本周同樣表現(xiàn)疲弱，其中美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)本周收跌3.2%，創(chuàng)今年3月份以來(lái)最大單周跌幅；標(biāo)普500指數(shù)收跌近1%，連續(xù)兩周下跌；泛歐斯托克600指數(shù)本周下跌1.8%，亦是連續(xù)兩周走低。

值得注意的是，10月4日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率快速大幅上行至3.2%左右，創(chuàng)出2011年7月以來(lái)新高。10月5日，美國(guó)10年期國(guó)債利率繼續(xù)攀升，最高曾一度突破3.23%，創(chuàng)下2011年5月以來(lái)新高。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) （圖文無(wú)關(guān)）

此外，當(dāng)日，5年期美債收益率上漲2.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.074%，創(chuàng)2008年9月以來(lái)新高；30年期美債收益率上漲5.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.406%，創(chuàng)2014年9月以來(lái)新高。

中金公司海外策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著美國(guó)利率抬升疊加全球流動(dòng)性拐點(diǎn)臨近，仍需關(guān)注部分“脆弱”新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。新興市場(chǎng)今年來(lái)之所以會(huì)面臨資產(chǎn)價(jià)格下跌和資金流出的麻煩，固然與自身基本面的“脆弱性”有直接關(guān)系，但如果外部美元流動(dòng)性收緊和融資成本繼續(xù)抬升，也會(huì)加速風(fēng)險(xiǎn)敞口的暴露，那些自身基本面“脆弱”且抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力較差的市場(chǎng)所承受的壓力會(huì)更大。

市場(chǎng)情緒回暖，央行送來(lái)利好

9月中旬以來(lái)，隨著A股行情的轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)情緒較之先前確有所好轉(zhuǎn)，記者甚至聽(tīng)到市場(chǎng)中隱約傳來(lái)“牛市要來(lái)”的聲音。

“據(jù)我了解，有不少同行近期加倉(cāng)了，我們也提高了一些倉(cāng)位，現(xiàn)在是吃飯行情嘛。”上海某私募副總向記者表示，“不過(guò)長(zhǎng)假期間外圍擾動(dòng)較多，就看節(jié)后第一天A股能不能抗住壓力了。”

據(jù)該副總介紹，其所在私募此前的倉(cāng)位較低，在今年6月左右就把倉(cāng)位降到了兩成以下。“長(zhǎng)假期間，港股、美股都跌了不少，雖然說(shuō)現(xiàn)在是吃飯行情，但是否加大倉(cāng)位還要再看看吧。”

7日中午央行突發(fā)利好，更給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”。

央行宣布，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這將是央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)。據(jù)央行表示，此次降準(zhǔn)將釋放約7500億元增量資金。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) （圖文無(wú)關(guān)）

不過(guò)央行也指出，降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對(duì)沖，因此，在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒(méi)有變化。

對(duì)于此次央行降準(zhǔn)，中信建投策略分析師張玉龍7日下午指出，將有助于對(duì)沖海外市場(chǎng)給A股帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩的狀態(tài)。

A股節(jié)后飄紅概率高

近期A股走勢(shì)仿佛進(jìn)入了“金九銀十”。

最近兩周，市場(chǎng)一掃之前的頹勢(shì)，滬指呈現(xiàn)今年來(lái)罕見(jiàn)的連續(xù)拉升態(tài)勢(shì)，從月K線來(lái)看，9月全月滬指的漲幅可排名今年第二。這樣的表現(xiàn)讓市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)10月行情抱有期待。盡管內(nèi)外因素疊加，但縱觀以往的10月市場(chǎng)，多頭較之空頭的勝率確實(shí)更高。

據(jù)Wind資訊顯示，從近10年十一長(zhǎng)假后滬指的漲跌情況來(lái)看,節(jié)后5個(gè)交易日滬指的上漲概率為80%（僅2008年、2014年長(zhǎng)假后未能上漲）,整個(gè)10月滬指的上漲概率為70%。其中2013年-2017年的近5年內(nèi)，節(jié)后5個(gè)交易日滬指的上漲比率同樣高達(dá)80%，因此無(wú)論從節(jié)后五個(gè)交易日還是整個(gè)十月的滬指表現(xiàn)來(lái)看,滬指上漲次數(shù)居多。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，綜合歷史數(shù)據(jù),考慮當(dāng)前市場(chǎng)整體估值處于歷史低位,且前期政策效果正在慢慢顯現(xiàn),疊加十一期間居民消費(fèi)小高峰對(duì)相關(guān)板塊起到提振作用,節(jié)后市場(chǎng)大概率將紅盤(pán)運(yùn)行。

（聲明：每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）