每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

豬肉價(jià)格的上漲終于體現(xiàn)在上市公司業(yè)績(jī)上了。

10月8日，天邦股份（002124，SZ）披露了2019年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度盈利266萬(wàn)元~1266萬(wàn)元，雖然相比去年同期下降98%~90%，但要注意的是，天邦股份今年第三季度的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)已填補(bǔ)了上半年的虧損額。

除轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)獲利外，天邦股份約2億元的盈利來(lái)自商品豬銷(xiāo)售。

這輪“風(fēng)口上的豬”自今年7月迎來(lái)加速上漲，相關(guān)豬肉概念公司趕上了“趟”。豬肉價(jià)格上漲，多家大型公司也在加速擴(kuò)張。根據(jù)部分企業(yè)預(yù)測(cè)，產(chǎn)能擴(kuò)張可帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益。如牧原股份（002714，SZ）日前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)就表示，產(chǎn)能擴(kuò)張后，如果生豬價(jià)格可以維持現(xiàn)有水平，每個(gè)月的凈利潤(rùn)可以達(dá)到“10億水平”。

豬企業(yè)績(jī)迎反轉(zhuǎn)

自生豬價(jià)格上漲以來(lái)，投資者十分關(guān)注相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)。

10月8日，天邦股份披露了2019年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)測(cè)前三季度業(yè)績(jī)相比去年同期下降98%~90%。這一同比下滑的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，并不能看出什么亮點(diǎn)。但細(xì)看就能發(fā)現(xiàn)，天邦股份靠第三季度的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)就能彌補(bǔ)今年上半年的虧損。公司第三季度預(yù)測(cè)盈利在3.7億元~3.8億元，而今年上半年，天邦股份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)還是虧損3.67億元。

天邦股份三季度業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)有兩方面因素，一是出售廣東海茂投資有限公司27.295%股權(quán)，預(yù)計(jì)產(chǎn)生稅后凈利潤(rùn)約1.64億元；此外，第三季度豬價(jià)走高，預(yù)計(jì)為公司貢獻(xiàn)了約2億元凈利潤(rùn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者到，因?yàn)楣┬桕P(guān)系的劇烈變動(dòng)，今年7月開(kāi)始，生豬價(jià)格迎來(lái)了上升。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，生豬均價(jià)由2019年7月5日的17.08元/公斤上漲至9月27日的27.91元/公斤，漲幅超過(guò)了60%。

天邦股份銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司2019年9月銷(xiāo)售商品豬18.01萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入4.68億元，銷(xiāo)售均價(jià)48.64元/公斤（剔除仔豬、種豬價(jià)格影響后為24.80元/公斤）。

天邦股份披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告后，公司股價(jià)也在10月8日放量上漲8.33%。

盡管天邦股份是較早披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的行業(yè)公司，但從今年半年報(bào)來(lái)看，A股多家公司已經(jīng)度過(guò)虧損難關(guān)。像牧原股份、正邦科技（002157，SZ）等，在豬價(jià)上升前的今年第二季度就實(shí)現(xiàn)了盈利。

實(shí)際上，當(dāng)公司遇到風(fēng)口上的豬，預(yù)期的盈利水平可能超出想象。

譬如牧原股份國(guó)慶假期前披露的一則公告顯示，根據(jù)前三季度的生豬銷(xiāo)售量及銷(xiāo)售均價(jià)，預(yù)計(jì)2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。要知道在2018年，牧原股份全年的凈利潤(rùn)不過(guò)5.2億元。

產(chǎn)能擴(kuò)張

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，豬價(jià)上漲之際，眾多豬企也披露了擴(kuò)充產(chǎn)能的計(jì)劃。這不僅可以平抑豬肉消費(fèi)市場(chǎng)的供需矛盾，也是相關(guān)公司盈利的持續(xù)性所在。譬如唐人神（002567，SZ）上半年就確立了12年內(nèi)達(dá)到1000萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖規(guī)模的計(jì)劃，而公司2018年的生豬出欄量還是68.1萬(wàn)頭。

有公司重視商品豬消費(fèi)市場(chǎng)的存欄擴(kuò)張，也有公司更關(guān)注上游能繁母豬、仔豬。站在行業(yè)周期的角度，能繁母豬、仔豬數(shù)量的擴(kuò)張，是滿(mǎn)足更長(zhǎng)周期的供給。一般來(lái)說(shuō)，母豬配種后110來(lái)天產(chǎn)仔，仔豬預(yù)計(jì)在6個(gè)月后可以出欄。

而從數(shù)據(jù)來(lái)看，能繁母豬、仔豬市場(chǎng)均價(jià)已經(jīng)超過(guò)了商品豬。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，二元母豬價(jià)格已漲至45.9元/公斤；仔豬價(jià)格已漲至54.16元/公斤。“現(xiàn)在一頭小豬也要賣(mài)從前一頭肥豬的價(jià)格了。”成都旺江農(nóng)牧科技有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理江騰濤表示。

牧原股份此前披露，預(yù)計(jì)2019年底公司能繁母豬可達(dá)到130萬(wàn)頭以上。9月26日，機(jī)構(gòu)在對(duì)牧原股份的調(diào)研中問(wèn)及：“預(yù)計(jì)2019年底，公司能繁母豬達(dá)到130萬(wàn)頭以上是不是意味著明年仔豬數(shù)量在3000萬(wàn)頭以上？以后的公司每個(gè)月的凈利潤(rùn)可以維持在10億左右嗎？”

牧原股份的回答是：“明年出生仔豬可以達(dá)到。如果生豬價(jià)格可以維持在現(xiàn)有的水平，每個(gè)月的凈利潤(rùn)是可以達(dá)到10億水平。”

江騰濤告訴記者，一頭母豬大約一年生兩三胎，每胎10頭，這樣算下來(lái)確實(shí)差不多。

豬肉價(jià)格上漲，企業(yè)擴(kuò)充種豬、仔豬的產(chǎn)能也符合過(guò)去的豬周期邏輯。因?yàn)樨i肉價(jià)格上漲，養(yǎng)豬利潤(rùn)增加，對(duì)應(yīng)增加母豬補(bǔ)欄，最終再增加供給。實(shí)際上，今年以來(lái)，從中央到地方都出臺(tái)了多項(xiàng)政策保證供給。

多位分析師在研報(bào)中表示，若生豬產(chǎn)能得以恢復(fù)，豬肉價(jià)格會(huì)在供給增加的基礎(chǔ)上回落。

而從資本市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，投資者依然看好生豬企業(yè)，除天邦生物外，牧原股份、立華股份（300761，SZ）、新希望（000876，SZ）等公司的股價(jià)也在10月8日大漲。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)