11月7日，建筑裝飾行業(yè)公司*ST寶鷹再度發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。自10月27日因控制權(quán)擬變更事項(xiàng)復(fù)牌以來，公司股票一路上漲，連續(xù)9個(gè)交易日一字板漲停。截至11月10日，公司股價(jià)報(bào)收3.73元/股，較停牌前收盤價(jià)2.41元/股累計(jì)漲幅超54%，最新總市值56億元。

根據(jù)公告，公司控股股東大橫琴集團(tuán)（實(shí)控人為珠海市國(guó)資委）計(jì)劃將控制權(quán)出讓給民企背景的新設(shè)公司世通紐。此次交易并非單一的股份轉(zhuǎn)讓，而是由“股權(quán)協(xié)轉(zhuǎn)+表決權(quán)放棄+定增”構(gòu)成的組合式操作，三步聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)控制權(quán)平穩(wěn)過渡。待這些組合操作全部落地，世通紐將直接持有*ST寶鷹約25.74%的股份，正式成為公司控股股東，實(shí)際控制人也將從珠海市國(guó)資委完成“民資接棒”，轉(zhuǎn)交至傅曉慶、傅相德姐弟手中。

這場(chǎng)“民資入主國(guó)資上市公司”的典型案例，暗藏多重關(guān)鍵看點(diǎn)。首先是本次交易組合方案設(shè)計(jì)精妙，可實(shí)現(xiàn)多方共贏。其次，本次交易創(chuàng)新設(shè)計(jì)了“附條件的控制權(quán)轉(zhuǎn)移”機(jī)制，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線。三是引入民營(yíng)資本激活企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。有資深企業(yè)咨詢專家認(rèn)為,這種結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)確保了控制權(quán)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，靈活高效，為國(guó)資“退出”提供了可復(fù)制的操作模板。*ST寶鷹的控制權(quán)變更，并非是國(guó)資的簡(jiǎn)單退出，而是通過控制權(quán)轉(zhuǎn)移引入民營(yíng)企業(yè)的靈活經(jīng)營(yíng)機(jī)制，為企業(yè)帶來新的發(fā)展思路和管理模式。同時(shí)，她指出，作為民資入主國(guó)資上市公司的典型樣本，這一案例也折射出地方國(guó)資在上市公司布局上的邏輯正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

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