每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜段煉 魏官紅    

日前，影石創(chuàng)新（SH688775）旗下全球首款全景無人機“影翎A1”正式發(fā)售。產(chǎn)品上市僅數(shù)日，市場上便出現(xiàn)“銷量僅數(shù)百臺、與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)”“新品未拆封即在二手平臺甩賣”等傳言，遭受大量批評，迅速引發(fā)外界關(guān)注。

12月8日晚，影石“90后”創(chuàng)始人劉靖康向全體員工發(fā)出公開信，正面回應(yīng)相關(guān)質(zhì)疑。他首先對銷量傳聞進(jìn)行了澄清：“影翎僅中國區(qū)48小時就賣了3000多萬元，且多個海外市場目前正在進(jìn)行認(rèn)證流程，很快也將上市?！痹趧⒕缚悼磥?，影翎為影石開辟了一條新的增長曲線。

公開信還披露稱，影石近年來遭遇多輪不公正的“排他手段”。在影翎“上市前半年，多家核心供應(yīng)商（光學(xué)鏡頭模組7家、結(jié)構(gòu)件8家、屏幕3家、電池2家、芯片電子元器件8家、其他5家）突遭‘排他’壓力?！眲⒕缚当硎荆捎谶^去幾年未雨綢繆，公司能夠在極限時間內(nèi)迅速切換二供。他將近期面臨的非常規(guī)、密集的攻擊視為“觸動了某些現(xiàn)有格局”，并強調(diào)“攻擊越猛烈，越能說明方向的正確性和對已有體系實現(xiàn)顛覆的可能”。

今年以來，影石與大疆在全景相機、無人機等多條產(chǎn)品線展開激烈交鋒。這兩家總部同樣位于深圳的消費電子巨頭，均已在各自的強勢品類中占據(jù)了絕對龍頭的位置：前者連續(xù)六年蟬聯(lián)全球消費級全景相機市場冠軍，后者在全球消費級無人機市場的份額超過70%。然而，在各自領(lǐng)域取得領(lǐng)先之后，雙方都不約而同地向?qū)Ψ降暮诵年嚨匕l(fā)起進(jìn)攻。

劉靖康，圖片來源：公司官微

遭遇銷量質(zhì)疑

創(chuàng)始人迅速回應(yīng)

12月4日晚間，影石創(chuàng)新召開了影翎全景無人機空中發(fā)布會并正式發(fā)布影翎首款產(chǎn)品Antigravity A1。據(jù)介紹，這是全球首款8K全景無人機，提供標(biāo)準(zhǔn)版、標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航三電版與長續(xù)航三電版三種組合，其中標(biāo)準(zhǔn)套裝國補后售價為6799元。影翎A1整機重量249克，滿足全球大多數(shù)地區(qū)的免登記或簡化飛行規(guī)范，標(biāo)配電池續(xù)航約24分鐘，搭配長續(xù)航電池可延長至約39分鐘。

然而發(fā)售次日（12月5日），二手平臺便出現(xiàn)全新影翎A1降價轉(zhuǎn)賣的情況，降價幅度在400元至1000元不等。同日，影石創(chuàng)新股價下跌6.01%。

據(jù)悉，影翎A1由影石與第三方合作孵化，并以影翎Antigravity新品牌的形式展開運營。而影石計劃分設(shè)自有無人機品牌與“影翎Antigravity”全景無人機品牌兩條業(yè)務(wù)線。

盡管影石以全景相機起家，但無人機是其五年前便開始布局并寄予厚望的賽道。上市公司在今年9月發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中曾提到進(jìn)軍無人機市場的原因稱：“當(dāng)前無人機品類有著上限更高的市場規(guī)模，且現(xiàn)有很多需求依然沒有被滿足，所以其擁有足夠的市場與業(yè)務(wù)增長空間。全景無人機這樣一個全新品類，能夠做到傳統(tǒng)相機和傳統(tǒng)無人機無法做到的功能、覆蓋更多全新使用場景，能夠吸引用戶創(chuàng)造新的增量市場，從需求洞察、產(chǎn)品研發(fā)到市場推廣形成正向循環(huán)，可持續(xù)地完成商業(yè)閉環(huán)?！?/span>

然而，影石面對的是在消費級無人機市場占據(jù)絕對優(yōu)勢的大疆，這一仗并不好打。影翎A1定價已進(jìn)入專業(yè)無人機區(qū)間，但有用戶分析指出，其實際畫質(zhì)表現(xiàn)接近大疆入門級產(chǎn)品，續(xù)航時間也與高端定位存在一定落差。一位業(yè)內(nèi)人士點評稱：影翎A1并不能跟傳統(tǒng)航拍或FPV產(chǎn)品做簡單橫向?qū)Ρ?，它開創(chuàng)了全景無人機這一新品類，核心價值在于“沉浸式飛行體驗”和“先飛行后取景”的創(chuàng)作方式，而非傳統(tǒng)的單視角畫質(zhì)堆疊。A1的8K全景拍攝指的是完整360度影像覆蓋，用戶可在飛行后自由導(dǎo)出任意視角、任意比例內(nèi)容。體感操控、飛行眼鏡等多維體驗，也決定了其價值不能用傳統(tǒng)參數(shù)對價。

對此，劉靖康在公開信中解釋稱：“傳統(tǒng)無人機遙控器成本僅占飛機的四分之一，但是VR眼鏡的行業(yè)平均成本比無人機還高，而且我們用了很高端的芯片和兩塊一英寸MicroOLED屏，這是我們短期定價比傳統(tǒng)無人機更貴的核心原因。”他同時表示，未來將通過研發(fā)進(jìn)一步降低成本，帶來更低門檻的價格。

影石與大疆多次交鋒

面對強大的競爭對手大疆，劉靖康有著清醒的認(rèn)知。他曾表示，大疆比它外顯的和大部分人理解的要強大得多。他將這種競爭視為一種動力：“領(lǐng)跑馬拉松的是頂級選手，你也會跑得更快，你是選擇在新手村躺，還是選擇一個魔鬼教練。”他坦言，五年前決定做無人機時，就預(yù)想過會刺激友商做全景相機“抄家”。

事實上，兩大巨頭已相互切入對方腹地。

長期專注于無人機和運動相機的大疆，今年突然公布了兩款全新的產(chǎn)品——Osmo Nano和Osmo 360，產(chǎn)品性能和定價都對標(biāo)影石熱銷的GO系列和X系列產(chǎn)品；影石則以影翎A1這款全景無人機反向切入大疆主導(dǎo)的無人機市場。價格戰(zhàn)也隨之展開：大疆10月啟動大規(guī)模降價促銷活動，明星產(chǎn)品Osmo Pocket 3自上市以來首次降價，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，面對大疆的降價攻勢，劉靖康在微博致歉并向特定時段購買相關(guān)產(chǎn)品的消費者發(fā)放100元無門檻代金券；7月大疆發(fā)布定價2999元的Osmo 360后，影石也將同類產(chǎn)品降價500元。

這場競爭投入巨大。影石發(fā)布的2025年三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入66.11億元，同比增長67.18%；歸母凈利潤7.92億元，同比下降5.95%；扣非凈利潤7.42億元，同比下降7.74%。單季度來看，第三季度公司營收29.40億元，同比大幅增長92.64%；但歸母凈利潤同比下滑15.9%至2.72億元。

增收不增利的背后，是影石大手筆投向研發(fā)。今年前三季度，影石研發(fā)投入10.85億元，同比增長127.02%，銷售費用11.30億元，同比增長102.60%，其中僅第三季度研發(fā)投入高達(dá)5.24億元，同比增長164.81%。公司在財報中解釋稱：“2025年三季度公司營收延續(xù)快速增長態(tài)勢，同時公司高度重視研發(fā)投入和業(yè)務(wù)多元化布局，在芯片定制及戰(zhàn)略項目的投入金額較大，若剔除上述投入因素的影響，三季度利潤指標(biāo)較去年同期均實現(xiàn)提升?！蓖饨缙毡檎J(rèn)為，“芯片定制及戰(zhàn)略項目”大概率主要投向直面大疆的影翎Antigravity。

盡管壓力顯著，劉靖康并不回避與大疆的正面對決?！?/span>我們今天最大的不幸是賽道上有個大疆，但最大的幸運也是賽道上有個大疆?！?/span>

截至12月9日收盤，影石創(chuàng)新股價報收256.37元，較9月初的高點377.77元已跌超30%，但仍較半年前剛上市時漲超440%，總市值1028億元，

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|王晶

編輯|段煉 魏官紅 杜恒峰

校對|許紹航

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