銀河證券指出，2025年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)期持續(xù)下調(diào)，由年初預(yù)期的70多萬噸增量降至幾乎無增量，2026年增量也僅有50多萬噸。國內(nèi)外大量在建冶煉產(chǎn)能釋放下，預(yù)計(jì)2026年全球銅礦缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，礦冶矛盾激化導(dǎo)致TC/RC長單價(jià)格或大幅下降至接近零。國內(nèi)冶煉企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)10%以上以改善供需，疊加政策可能限制新增冶煉產(chǎn)能，精銅供需或由緊平衡轉(zhuǎn)為短缺。此外，美國可能加征精銅進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致美銅溢價(jià)及全球庫存分布異化，非美地區(qū)供應(yīng)緊張預(yù)期推升溢價(jià)，智利對中國精銅報(bào)價(jià)較2025年增長275%。廢銅難以彌補(bǔ)精礦缺口，政策不確定性加劇陽極板供應(yīng)緊張。宏觀層面，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及海外需求復(fù)蘇將支撐銅價(jià)，LME銅價(jià)已創(chuàng)歷史新高，滬銅突破9萬元/噸。全球銅礦短缺與區(qū)域性供應(yīng)失衡邏輯持續(xù)演繹，流動(dòng)性寬松預(yù)期進(jìn)一步利好銅價(jià)。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數(shù)（930708），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。指數(shù)成分股平均市值較大，兼具成長與周期特性，能夠綜合反映有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。