每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜許紹航 趙云    

近日，市場盛傳茅臺啟動了年底控量“新政”：2025年12月內(nèi)暫停向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺產(chǎn)品，直至2026年1月1日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》從相關(guān)方面了解到，此次流傳的市場消息，除短期控貨相關(guān)內(nèi)容外，還包括明年銷售政策調(diào)整。

或受此影響，記者從多個(gè)第三方報(bào)價(jià)平臺了解到，飛天茅臺批價(jià)出現(xiàn)回升。相比12月12日，批價(jià)有15-30元/瓶不等的上漲幅度。在某第三方動態(tài)報(bào)價(jià)平臺上，當(dāng)日飛天茅臺報(bào)價(jià)（批價(jià)）多次上漲，有酒商飛天茅臺散瓶最高報(bào)價(jià)到1540元/瓶，較前一日有較大幅度上漲。

消息一：所有茅臺產(chǎn)品本月停止投放

飛天茅臺近日市場批價(jià)連續(xù)陰跌，回歸1499元/瓶的官方指導(dǎo)價(jià)，引發(fā)社會關(guān)注。

隨后就有消息稱，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺將停止向經(jīng)銷商投放所有茅臺產(chǎn)品（預(yù)付款已完成），直至2026年1月1日，并在適當(dāng)時(shí)候恢復(fù)。

白酒專家肖竹青表示，此舉旨在年底經(jīng)銷商資金緊張時(shí)期，直接為經(jīng)銷商減負(fù)，防止經(jīng)銷商為償還貸款或支付新貨款而出現(xiàn)恐慌性拋售行為。

價(jià)格與供需關(guān)系緊密，而階段性停貨往往是調(diào)節(jié)市場最直接有效的方式之一。消息一出，就有酒商在社交平臺發(fā)言，認(rèn)為茅臺此舉是在保護(hù)經(jīng)銷商利益，“好的企業(yè)一定不會讓經(jīng)銷商虧錢的”。

消息二：明年或削減非標(biāo)產(chǎn)品銷售配額

相較短期政策，市場更為關(guān)注的是明年的政策調(diào)整。

據(jù)記者了解，除了飛天茅臺以外，經(jīng)銷商還需承擔(dān)精品茅臺、生肖茅臺、文創(chuàng)酒等其他產(chǎn)品的銷售配額任務(wù)。由于這些產(chǎn)品大多已出現(xiàn)價(jià)格倒掛（售價(jià)低于出廠價(jià)），在高端白酒價(jià)格下行的時(shí)候，其配額多少成為影響經(jīng)銷商盈虧的重要因素。

曾有經(jīng)銷商表示，酒廠若能減少或延緩其他產(chǎn)品的進(jìn)貨與銷售任務(wù)，經(jīng)銷商的綜合成本便能顯著降低。

此次市場消息稱，2026年，貴州茅臺計(jì)劃大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。具體還指向了四類產(chǎn)品：茅臺15年、1升裝飛天茅臺、生肖茅臺配額將大幅削減，彩釉珍品茅臺可能會完全停止供應(yīng)。

這被行業(yè)人士看作中長期的結(jié)構(gòu)性改革。

肖竹青認(rèn)為，大幅削減非標(biāo)產(chǎn)品配額，將從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。有券商分析師也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，過去非標(biāo)產(chǎn)品基本通過分銷模式從經(jīng)銷商渠道銷售，構(gòu)成主要的打款資金和虧損來源。明年分銷計(jì)劃的調(diào)整，經(jīng)銷商的虧損情況或可得到明顯緩解。

值得注意的是，在上月底舉行的股東大會上，茅臺就曾提出將根據(jù)行業(yè)當(dāng)前所處的調(diào)整期特點(diǎn)，科學(xué)把握產(chǎn)品投放節(jié)奏，以市場承載能力為依據(jù)，維護(hù)渠道韌性與市場穩(wěn)定。

記者|熊嘉楠 

編輯|許紹航 趙云 杜恒峰

校對|段煉

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