每經(jīng)編輯｜張益銘    

丨2025年1月7日 星期三丨

NO.1 央行：繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度

2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月5日—6日召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效，深化金融改革和更高水平對(duì)外開放，增強(qiáng)宏觀政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。

NO.2 央行開展162億元7天逆回購(gòu)操作

央行1月6日公告稱，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了162億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.4%。因當(dāng)日有3125億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2963億元。

點(diǎn)評(píng)：華福證券研報(bào)稱，盡管本周政府債繳款壓力有所增大，逆回購(gòu)也存在大量到期，但年初資金擾動(dòng)因素有限，年末財(cái)政存款投放帶來的補(bǔ)充尚未釋放完畢，央行也有望提前對(duì)3M買斷式到期進(jìn)行續(xù)作，總體上看資金壓力仍然相對(duì)有限。

NO.3 保險(xiǎn)股再度走強(qiáng)，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保再創(chuàng)新高

1月6日，A股保險(xiǎn)股盤中再度走強(qiáng)，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保再創(chuàng)新高，中國(guó)平安漲超3%，中國(guó)人壽、中國(guó)人保跟漲。

點(diǎn)評(píng)：深圳北山常成基金投研院常務(wù)院長(zhǎng)王兆江表示，保險(xiǎn)股開年走強(qiáng)，從長(zhǎng)期角度來看，保險(xiǎn)股是全市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)的金融核心資產(chǎn)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、股息高、估值低，是長(zhǎng)期資本配置的首選標(biāo)的。

NO.4 廣東：推動(dòng)保險(xiǎn)公司在粵設(shè)立私募證券投資基金

1月6日，廣東金融監(jiān)管局發(fā)布《關(guān)于支持我省保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 助力廣東在中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)中走在前列的指導(dǎo)意見》，其中提出，培育耐心資本，推動(dòng)資金、資本、資產(chǎn)良性循環(huán)。推動(dòng)保險(xiǎn)公司在粵設(shè)立私募證券投資基金，開展保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：《指導(dǎo)意見》》指出，發(fā)揮保險(xiǎn)資金周期長(zhǎng)、穩(wěn)定性高優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)廣東集成電路、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域投資力度，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

NO.5 開業(yè)月余，三家股份行AIC密集投向“硬科技”

據(jù)中證報(bào)，新近開業(yè)的股份制銀行系金融資產(chǎn)投資公司（AIC），正以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為核心工具，成為支持科技創(chuàng)新的“耐心資本”。自2025年11月開業(yè)以來，興銀投資、招銀投資、信銀金投在短時(shí)間內(nèi)便完成了首批項(xiàng)目落地，將資金精準(zhǔn)引至新能源、新材料等領(lǐng)域。其中，僅興銀投資一家，截至2025年12月31日，累計(jì)投放規(guī)模就超60億元，順利落地首批10余個(gè)投資項(xiàng)目。

點(diǎn)評(píng)：券商銀行業(yè)分析師表示，大行AIC此前主要投向戰(zhàn)略傳統(tǒng)領(lǐng)域和重資產(chǎn)行業(yè)，目前興業(yè)和招商的投向明顯以科技領(lǐng)域?yàn)橹鳎滞对缤缎〉牟呗?，看來股份行AIC已經(jīng)主動(dòng)選擇與大行的差異化定位。

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