每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜陳星    

國產(chǎn)家用呼吸機龍頭，決定要上高原了。

1月6日，瑞邁特（SZ301367，股價91.67元，市值82.14億元）發(fā)布公告，稱決定以自有資金，與關聯(lián)方成都洛子科技有限公司（以下簡稱成都洛子）、?？跐櫻豕糙A企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（尚未注冊設立，最終以市場監(jiān)管部門的批準為準，與公司不存在關聯(lián)關系，以下簡稱?？跐櫻酰┕餐顿Y一家公司，并授權瑞邁特管理層辦理該合資公司的投資設立事宜。

本次交易完成后，合資公司將納入瑞邁特的合并報表范圍。瑞邁特認為，本次交易致力于移動氧療業(yè)務的開拓與運營，推動高原氧療服務的普及與提升。此時，距離公司首次提出“布局移動氧療”剛過去不到3個月。

瑞邁特擬出資1000萬元，開拓與運營移動氧療業(yè)務

公告顯示，瑞邁特參與設立的合資公司暫定名為“西藏瑞邁特智氧科技有限公司”，注冊資本3000萬元，注冊地址擬為拉薩國家級經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)。

股權結構方面，瑞邁特將持有67%的出資額，成都洛子持股20%，?？跐櫻醭止?3%。三方均以貨幣形式出資。

值得注意的是，?？跐櫻鯙楸敬谓灰讓ｉT設立，將作為合資公司的員工持股平臺，用于未來對核心員工的股權激勵，其執(zhí)行事務合伙人和有限合伙人由瑞邁特決定，但合伙人不包括瑞邁特的董事和高級管理人員。

作為本次交易的關聯(lián)方，成都洛子最近三年主要從事醫(yī)用供氧器等相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務。據(jù)公告披露，其與瑞邁特構成關聯(lián)關系的核心原因，是過去十二個月內(nèi)，瑞邁特高級管理人員許堅曾擔任成都洛子董事。另外，在股權結構上，瑞邁特還是成都洛子的股東，持股10%。 

根據(jù)公告，此次成立合資公司，瑞邁特的核心目標是開拓與運營移動氧療業(yè)務，推動高原氧療服務的普及與提升。從分工看，瑞邁特或其委派人員負責合資公司的管理、財務、人力、采購等核心經(jīng)營事務，并保管各類印章印鑒，且需在合資公司設立之日起一年內(nèi)實繳出資1000萬元。

成都洛子委派的副總經(jīng)理負責合資公司的營銷、運營（包括共享氧站系統(tǒng)開發(fā)與維護、站點設備維護等），且成都洛子作為合資公司移動氧療設備與產(chǎn)品的唯一供應商；合資公司運營一年后將逐步組建獨立管理團隊，實現(xiàn)自主運營。

此外，合資公司為瑞邁特、成都洛子在中國高原地區(qū)范圍內(nèi)低壓移動氧療銷售及運營服務業(yè)務的唯一運營實體，成都洛子供應的移動氧療產(chǎn)品均應貼瑞邁特商標或商號，以有利于商業(yè)化推進。

家用無創(chuàng)呼吸機和耗材產(chǎn)品仍是主要收入來源

在1月6日之前的公告中，瑞邁特未提及過“移動氧療”的概念，但根據(jù)公司官網(wǎng)，去年10月，瑞邁特在麗江市高原病防治高級研討會上，明確“布局移動氧療”，并提出“智能移動供氧組合方案”。

相關資料顯示，這一方案源于高原環(huán)境的特殊性對供氧設備的極高要求，在移動氧療生態(tài)的構建中，瑞邁特的RA系列無創(chuàng)呼吸機是重要組成。去年12月，瑞邁特首席營銷官（CMO）陳瀟接受采訪時，針對這一方案給出了更全面的使用場景，覆蓋居家、出行、高原、應急等。

陳瀟認為，呼吸健康管理正從嚴肅的“醫(yī)療行為”，向普惠的“健康消費”演進。

記者查閱公司2025年半年報，發(fā)現(xiàn)公司目前的主要產(chǎn)品線包括家用無創(chuàng)呼吸機產(chǎn)品、耗材產(chǎn)品、睡眠監(jiān)測儀、高流量濕化氧療儀、醫(yī)用雙水平無創(chuàng)呼吸機，但收入的主要來源還是家用無創(chuàng)呼吸機產(chǎn)品和耗材產(chǎn)品。

實際上，這也是瑞邁特的當家產(chǎn)品。根據(jù)沙利文2024年8月披露的數(shù)據(jù)，2023年，公司家用無創(chuàng)呼吸機在全球市場市占率為12.4%，排名第二，國內(nèi)市場占有率為30.6%，在國產(chǎn)無創(chuàng)呼吸機品牌中國市場中排名第一。

不過，受國際市場需求下降等因素影響，2023年和2024年，瑞邁特的收入和歸母凈利潤連降兩年。但2025年前三季度，公司收入、歸母凈利潤分別同比增加34.24%和43.87%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝