每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜文多    

1月23日晚間，股價(jià)剛剛收獲“四連板”的白銀有色（SH601212，股價(jià)10.37元，市值767.9億元）發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為-4.5億~-6.75億元，與2024年同期的約8079.17萬(wàn)元相比由盈轉(zhuǎn)虧。

據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，如按照業(yè)績(jī)預(yù)告公布的歸母凈利潤(rùn)來(lái)衡量，白銀有色或?qū)⒊霈F(xiàn)2011年以來(lái)首次年度虧損。不過(guò)，公司公告稱(chēng)，本期業(yè)績(jī)預(yù)告為公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況的初步預(yù)測(cè)，尚未經(jīng)年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。

圖片來(lái)源：白銀有色公告

因倉(cāng)儲(chǔ)合同糾紛計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債金額超3億元

對(duì)于2025年業(yè)績(jī)，白銀有色先是作了正面回顧。公司稱(chēng)，2025年有色金屬及貴金屬產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格同比上升，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，且公司強(qiáng)化了內(nèi)部管理，多措并舉降本增效、開(kāi)源節(jié)流，實(shí)現(xiàn)毛利率同比上升。

隨后，公司就業(yè)績(jī)同比下滑解釋?zhuān)捎谙聦僮庸旧虾＜t鷺國(guó)際貿(mào)易有限公司，與南儲(chǔ)倉(cāng)儲(chǔ)管理集團(tuán)有限公司及其上海分公司的倉(cāng)儲(chǔ)合同糾紛案，公司在2025年上半年基于該案件的最新進(jìn)展及謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債金額約3.14億元。

“另外，由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致當(dāng)期點(diǎn)價(jià)交易形成的嵌入式衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損失同比增加，相應(yīng)影響了公司業(yè)績(jī)?！卑足y有色補(bǔ)充稱(chēng)。

可以看出，公司去年歸母凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧的主要原因，是倉(cāng)儲(chǔ)合同糾紛計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債金額約3.14億元。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這將計(jì)入“非經(jīng)常性損益”，但公司并未在業(yè)績(jī)預(yù)告中披露預(yù)計(jì)的年度扣非凈利潤(rùn)。

白銀有色同時(shí)披露稱(chēng)，本次業(yè)績(jī)預(yù)告是公司財(cái)務(wù)部門(mén)基于自身專(zhuān)業(yè)判斷進(jìn)行初步核算的結(jié)果，尚未經(jīng)年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，同時(shí)公司相關(guān)資產(chǎn)減值測(cè)試工作尚在進(jìn)行中，所以本次業(yè)績(jī)預(yù)告的結(jié)果具有一定的不確定性，與最終經(jīng)審計(jì)的結(jié)果可能存在差異。

公司股價(jià)剛收獲“四連板”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱(chēng)每經(jīng)記者）注意到，公司主要產(chǎn)品涉及銅、鋅、鉛、黃金、白銀。

白銀僅是其產(chǎn)品之一，但公司前三季度銀白銷(xiāo)量同比增加了21.69%。

在此背景下，疊加2025年白銀價(jià)格大漲，白銀有色成為近期A股市場(chǎng)的焦點(diǎn)個(gè)股之一。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日收盤(pán)，白銀有色股價(jià)在1月20日至23日收獲“四連板”，四天累計(jì)漲幅達(dá)46.47%。1月23日，白銀有色走出縮量“T字板”，全天成交31.26億元，換手率4.1%。截至23日收盤(pán)，白銀有色仍有2.907億元封單額。

如將時(shí)間線(xiàn)稍微拉長(zhǎng)，在1月9日至23日，白銀有色股價(jià)在11個(gè)交易日中已累計(jì)大漲78.18%。1月23日盤(pán)后，白銀有色發(fā)布三個(gè)交易日來(lái)的第二份異動(dòng)公告，公司稱(chēng)：“公司股價(jià)短期漲幅較大，后續(xù)可能存在下跌風(fēng)險(xiǎn)……公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常?！?/p>

每經(jīng)記者注意到，2025年以來(lái)，白銀期貨價(jià)格持續(xù)大漲，風(fēng)頭甚至蓋過(guò)黃金。Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中下旬，COMEX白銀價(jià)格曾重挫超10%，但很快重整旗鼓，繼續(xù)刷新歷史最高值，震撼全球市場(chǎng)。有媒體將白銀的本輪大漲形容為一場(chǎng)“史詩(shī)級(jí)的逼空大戰(zhàn)”。

從2025年10月28日的盤(pán)中低點(diǎn)至2026年1月23日18時(shí)，COMEX白銀累計(jì)漲跌幅超100%，同期，COMEX黃金的累計(jì)漲幅超20%。如將時(shí)間線(xiàn)再拉長(zhǎng)，從2025年4月7日的低點(diǎn)到2026年1月23日18時(shí)，COMEX白銀的累計(jì)漲幅已超過(guò)220%。

世界白銀協(xié)會(huì)最新發(fā)布的一份報(bào)告顯示，由于光伏、人工智能、電動(dòng)汽車(chē)等領(lǐng)域需求激增，全球白銀工業(yè)需求未來(lái)五年將持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年全球白銀供應(yīng)量為3.21萬(wàn)噸，全球白銀需求量為3.57萬(wàn)噸，其中工業(yè)用銀在白銀總需求中的占比達(dá)到60%。分析指出，全球白銀市場(chǎng)已連續(xù)五年處于結(jié)構(gòu)性赤字狀態(tài)，實(shí)物庫(kù)存正在迅速枯竭。

封面圖片來(lái)源：AI生成