每經(jīng)記者｜陳榮浩    每經(jīng)編輯｜文多    

1月27日，*ST陽(yáng)光（SZ 000608，股價(jià)3.23元，市值24.2億元，以下簡(jiǎn)稱“陽(yáng)光股份”）發(fā)布控制權(quán)擬變更進(jìn)展公告，宣告深圳地產(chǎn)巨頭京基集團(tuán)對(duì)這家上市公司的近六年掌控正式落幕。

待此次交易完成后，京基集團(tuán)在A股控股的上市公司將僅剩下京基智農(nóng)（SZ000048）。

本次交易完成后，劉丹持股比例為29.97%，距要約收購(gòu)線僅差0.03個(gè)百分點(diǎn)，成為新控股股東及實(shí)控人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)：京基集團(tuán)在2020年5月受讓上市公司29.12%的股份，花費(fèi)14.41億元；在2021年增持上市公司0.85%的股份花費(fèi)0.26億元。兩筆交易累計(jì)耗資約14.67億元。而最近兩次股權(quán)交易合計(jì)套現(xiàn)約6.15億元，賬面浮虧超8.52億元。

接盤(pán)人劉丹能否盤(pán)活瀕臨退市的*ST陽(yáng)光？這將是后續(xù)最大懸念。

*ST陽(yáng)光籌劃控制權(quán)變更

在完成此次交易前，京基集團(tuán)為陽(yáng)光股份的第一大股東。在2025年11月首次轉(zhuǎn)讓股份前，京基集團(tuán)對(duì)上市公司的持股比例始終維持在29.97%。

京基集團(tuán)入主陽(yáng)光股份，則可以追溯至2020年。

2020年5月，京基集團(tuán)豪擲14.41億元，受讓陽(yáng)光股份29.12%股份，一年后再斥資0.26億元增持至29.97%，并承諾五年內(nèi)將存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的資產(chǎn)注入上市公司。

為兌現(xiàn)協(xié)同預(yù)期，2021年9月起，陽(yáng)光股份開(kāi)始受托管理京基集團(tuán)旗下深圳市京基百納商業(yè)管理有限公司，按京基百納凈利潤(rùn)的5%收取托管費(fèi)。

但這場(chǎng)整合并未扭轉(zhuǎn)陽(yáng)光股份的經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)。上市公司核心業(yè)務(wù)集中于商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、物業(yè)租賃及房屋銷售，隨著房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，房地產(chǎn)銷售收入持續(xù)萎縮，2024年該板塊營(yíng)收僅0.73億元，不足2020年的五分之一。

陽(yáng)光股份近幾年?duì)I收變化情況  來(lái)源：東方財(cái)富

持續(xù)的業(yè)績(jī)低迷也讓陽(yáng)光股份陷入退市危機(jī)。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，分別為-3.84億元、-2.27億元、-1.29億元，2024年扣除后（扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入等）收入為2.78億元，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票于2025年4月起被*ST。

2025年前三季度，公司營(yíng)收雖同比增長(zhǎng)5.11%至2.52億元，但歸母凈虧損仍達(dá)7205.8萬(wàn)元。此外，公司貨幣資金為6028.08萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債達(dá)6.45億元，短期償債壓力較大。

而京基集團(tuán)也在2025年4月以資產(chǎn)體量過(guò)大、解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)遇到一定困難為由，將資產(chǎn)注入承諾期延長(zhǎng)至2028年5月12日止。如今，京基集團(tuán)股權(quán)已出讓，該承諾的履行更添變數(shù)。

“80后”劉丹接手

京基集團(tuán)選擇對(duì)陽(yáng)光股份清倉(cāng)離場(chǎng)，也與自身的經(jīng)營(yíng)壓力有關(guān)。

2025年三季度（未經(jīng)審計(jì)），京基集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約64.69億元，僅為2024年全年的47.6%，凈虧損1.87億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為32.9億元（未經(jīng)審計(jì)），是2024年全年的58.36%。

京基集團(tuán)業(yè)績(jī)情況 來(lái)源：陽(yáng)光股份公告

而截至2025年9月底，京基集團(tuán)有息借款余額約為86.4億元，未來(lái)半年內(nèi)和未來(lái)半年至一年內(nèi)需償付的債務(wù)金額分別為6.99億元和9.73億元。

為回籠資金，京基集團(tuán)開(kāi)啟資產(chǎn)處置模式，清倉(cāng)陽(yáng)光股份便是重要舉措。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，京基集團(tuán)對(duì)陽(yáng)光股份的減倉(cāng)分兩次完成。

2025年11月，京基集團(tuán)以每股2.42元、總價(jià)1.81億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓上市公司10%股份；2026年1月，以每股2.9元、總價(jià)4.34億元轉(zhuǎn)讓剩余19.97%股份，合計(jì)套現(xiàn)6.15億元。

京基集團(tuán)清倉(cāng)陽(yáng)光股份，相較于14.67億元的總投入，賬面浮虧8.52億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)較初始成本折價(jià)超50%。

更值得玩味的是，劉丹的最終持股比例為29.97%，精準(zhǔn)避開(kāi)30%的要約收購(gòu)線，既實(shí)現(xiàn)控股，又省去復(fù)雜流程與資金成本。

這位劉丹，并非僅接手了陽(yáng)光股份。2025年12月末，劉丹通過(guò)全資控股的廣東承?？茀R投資控股有限公司，以6.5億元收購(gòu)京基智農(nóng)所持的深圳寶安京基華邑酒店，該酒店2024年及2025年前三季度分別虧損約0.13億元、約0.20億元，尚未盈利。

劉丹承諾，自收購(gòu)?fù)瓿芍掌?6個(gè)月內(nèi)，不以任何方式轉(zhuǎn)讓所持陽(yáng)光股份的29.97%股份，且不質(zhì)押本次受讓的19.97%股份。

公開(kāi)信息顯示，劉丹出生于1984年，住所位于廣州市天河區(qū)，控股廣東守仁供應(yīng)鏈管理有限公司、廣東伯安供應(yīng)鏈管理有限公司等企業(yè)，涉足石化產(chǎn)品貿(mào)易、投資管理領(lǐng)域。

另?yè)?jù)中指研究院數(shù)據(jù)，在2025年，京基集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售額100.07億元，在大灣區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)中排第7位。

封面圖片來(lái)源：AIGC