每經記者｜張宏    每經編輯｜董興生    

2月28日，國家統(tǒng)計局發(fā)布《2025年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》（以下簡稱“公報”）。

公報顯示，2025年，我國GDP（國內生產總值）比上年增長5.0%，經濟總量首次突破140萬億元大關，圓滿完成預期目標任務。高端裝備、信息技術、數(shù)字技術等領域較快發(fā)展。用于衡量一個國家或地區(qū)科技創(chuàng)新投入強度的核心指標——全社會研究與試驗發(fā)展（R&D）經費投入比上年增長8.1%，與GDP之比達2.80%，首次超過OECD（經濟合作與發(fā)展組織）國家平均水平。資本市場較為活躍，2025年，全年滬深交易所A股籌資增加8332億元。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，從去年年初起，商業(yè)航天、具身機器人等高新技術相關板塊在資本市場獲得持續(xù)高度關注。從公報數(shù)據(jù)看，高新技術產業(yè)供給擴大、競爭力提升。

2026年，商業(yè)航天、具身機器人等高新技術相關板塊還有多大的增長空間？產業(yè)鏈上，哪些行業(yè)值得關注？記者就此展開采訪。

到2032年全球火箭發(fā)射服務市場規(guī)模將突破500億美元

從公報披露的數(shù)據(jù)看，營收方面，2025年，戰(zhàn)略性新興服務業(yè)、高技術服務業(yè)營業(yè)收入分別增長9.3%、7.9%。

供需方面，去年，規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值比上年增長9.4%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重升至17.1%。工業(yè)控制計算機及系統(tǒng)增加值比上年增長86.5%。服務機器人、存儲芯片、3D打印設備產量分別增長16.1%、22.8%、52.5%，高技術產品出口額增長13.2%。

2026年，商業(yè)航天、具身機器人等高新技術相關板塊還有多大的增長空間？

談及商業(yè)航天，建投投資有限責任公司投資業(yè)務四部負責人孫思在接受每經記者采訪時表示，2015年至2024年全球商業(yè)航天呈逐年快速增長趨勢，2024年全球航天經濟規(guī)模達到6120億美元，其中商業(yè)航天收入為4800億美元，占比78%。2016年至2024年，年均復合增長率為8.3%。其中，包括衛(wèi)星導航、通信、廣播以及遙感等產品和服務類市場約3430億美元，占商業(yè)航天市場的比例約71%?；A設施與輔助產業(yè)市場規(guī)模1370億美元，占商業(yè)航天市場比例為29%，包括地面站及設備、火箭發(fā)射服務、衛(wèi)星制造、保險等。

他表示，目前中國商業(yè)航天發(fā)展的最大瓶頸在火箭發(fā)射領域，全球商業(yè)航天發(fā)射市場呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，中美兩國已成為絕對主導力量。2024年，全球共執(zhí)行263次航天發(fā)射任務，其中美國完成158次發(fā)射，中國完成68次發(fā)射，兩國合計貢獻了全球近八成的發(fā)射活動。2023年全球火箭發(fā)射服務市場規(guī)模已達164.5億美元，到2032年該市場規(guī)模將突破500億美元，CAGR（年復合增長率）達13.2%。

2023—2032年全球火箭發(fā)射服務市場規(guī)模 圖片來源：受訪者供圖

具身機器人大規(guī)模放量可能在2027—2028年

具身機器人方面，建投投資有限責任公司投資業(yè)務五部副總裁王子寧在接受每經記者采訪時表示，2026年具身機器人仍有較大增長空間，但在產品成熟度、真實場景中落地應用的智能化及自主化方面，還有較長一段路要走，真正大規(guī)模放量可能在2027—2028年。

從出貨量來看，GGII（高工機器人產業(yè)研究所）數(shù)據(jù)顯示，2024年國內具身機器人銷量為2400臺，2025年國內具身機器人出貨量預計約1.8萬臺，較2024年增長超650%，2026年有望進一步升至6.25萬臺，未來1—2年處在量產爬坡帶來的高彈性區(qū)間。從市場規(guī)模來看，億歐智庫預測2026—2028年國內具身機器人市場規(guī)模將分別達到57.07億元、93.26億元和150.9億元。

從具身機器人整體產業(yè)鏈看，具身智能推動機器人從“能動”走向“能干活”，產業(yè)鏈價值重心向高價值、高壁壘環(huán)節(jié)集中。短期看，六維力與觸覺傳感器放量最明確，2025年六維力傳感器出貨預計同比增超500%；中期看，靈巧手及執(zhí)行器（電機、減速器、絲杠）受益于單機用量高與量產降本，彈性最大；長期看，“大腦”與系統(tǒng)平臺受益于場景滲透與軟件化升級，天花板最高。產業(yè)鏈預計整體將呈現(xiàn)“傳感先行、執(zhí)行放量、平臺擴張”的遞進格局。

產業(yè)鏈上，哪些行業(yè)值得關注？

王子寧從三個環(huán)節(jié)拆解具身機器人細分產業(yè)鏈：

首先是感知環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)的產業(yè)增長確定性最強、增速最陡。

六維力與觸覺傳感是實現(xiàn)力控與精細操作的基礎能力。GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年中國具身機器人六維力傳感器出貨量預計達1.23萬臺，同比增長510.1%，到2030年有望提升至46萬臺以上。

根據(jù)湘財證券測算，特斯拉具身機器人BOM中傳感器價值量占比約33.4%，為單機價值量最高的零部件之一。隨著具身機器人出貨量提升，六維力及觸覺傳感需求與整機呈線性放大關系，疊加技術壁壘高、國產替代空間大，屬于短期確定性最強的受益賽道。

第二是操作環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)發(fā)展彈性最大、空間最廣。

按行業(yè)假設，一臺具身機器人通常配備兩只靈巧手。GGII測算，2025年靈巧手需求約2.5萬只，隨著具身機器人由小批量向規(guī)模化滲透，2035年需求有望達到1000萬只。華寶證券測算顯示，當具身機器人銷量達到百萬臺級別時，機器人總成市場空間將超過千億元，其中線性關節(jié)與旋轉關節(jié)總成市場空間均超500億元；無框力矩電機、諧波減速器、行星滾柱絲杠、力矩傳感器等核心部件市場空間均有望達到百億元級。執(zhí)行系統(tǒng)具備“單機用量高+價值量高”的特征，隨滲透率提升呈倍數(shù)放大，是中期彈性最大的環(huán)節(jié)。

最后是決策環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)天花板最高、兌現(xiàn)節(jié)奏取決于場景。

“機器人大腦”涵蓋控制器、具身模型及平臺系統(tǒng)，是實現(xiàn)自主決策與任務泛化的核心。該環(huán)節(jié)具有軟件化與平臺化屬性，長期空間最大，但商業(yè)化兌現(xiàn)節(jié)奏取決于真實場景的落地效率與ROI（投資回報率）驗證。預計隨著2027—2028年規(guī)?；瘧眉铀?，決策與系統(tǒng)平臺環(huán)節(jié)將迎來更明顯的價值釋放。

王子寧總結說，整體來看，具身智能產業(yè)鏈呈現(xiàn)由感知驅動起量、執(zhí)行放量擴張、平臺升級深化的遞進結構，細分賽道成長性清晰、層次分明。

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