3月6日交易時段后，巨星傳奇（06683.HK）發(fā)布盈利警告。公告顯示，2025年本集團(tuán)預(yù)期錄得不超過人民幣5200萬元的綜合虧損。董事會認(rèn)為，本年度業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧主要由于（1）年內(nèi)本集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品組合出現(xiàn)階段性調(diào)整。其中，IP內(nèi)容推出的節(jié)奏較去年同期有所減緩，對IP創(chuàng)造及營運分部的業(yè)務(wù)表現(xiàn)帶來階段性影響；而新消費業(yè)務(wù)在持續(xù)拓展產(chǎn)品類型及銷售渠道的過程中，毛利率較去年同期有所下降；及（2）本集團(tuán)基于審慎原則，并結(jié)合近期地緣政治局勢變化，對部分應(yīng)收賬款計提相應(yīng)減值準(zhǔn)備。該減值主要為會計處理所產(chǎn)生的非現(xiàn)金性質(zhì)調(diào)整，對集團(tuán)整體現(xiàn)金流狀況無重大不利影響。

公告顯示：本集團(tuán)目前正處于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及戰(zhàn)略升級的重要階段。本集團(tuán)本年度在資源布局及業(yè)務(wù)生態(tài)建設(shè)方面進(jìn)行了持續(xù)投入，包括推進(jìn)IP創(chuàng)造及營運相關(guān)戰(zhàn)略合作與資源布局、探索AI和機(jī)器人等技術(shù)與明星IP場景結(jié)合的創(chuàng)新模式，以及持續(xù)完善IP商業(yè)化及新消費渠道網(wǎng)絡(luò)。同時通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本與風(fēng)險管理等措施，推動業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。董事會認(rèn)為，盡管本年度業(yè)績受到階段性影響，本集團(tuán)整體業(yè)務(wù)運營保持正常，并持續(xù)推進(jìn)核心業(yè)務(wù)布局，相關(guān)投入屬于高壁壘的戰(zhàn)略性資產(chǎn)布局，為本集團(tuán)未來業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2025年迄今，巨星傳奇正加速IP業(yè)務(wù)擴(kuò)張，強(qiáng)化IP全球化布局。公司圍繞三大方向協(xié)同發(fā)力：橫向擴(kuò)容IP矩陣，通過投資Galaxy綁定權(quán)志龍等國際巨星，提升IP全球影響力，同時推出WAKAEMO等原創(chuàng)IP，并布局機(jī)器人IP，豐富IP矩陣；縱向拓展IP產(chǎn)品矩陣，通過豐富產(chǎn)品組合來提升IP業(yè)務(wù)的市場競爭力，圍繞核心IP開發(fā)多元化衍生品，推出搪膠毛絨、棉花娃娃、盲盒、卡牌及機(jī)器人產(chǎn)品，將IP價值延伸至潮玩消費領(lǐng)域；全域拓展IP渠道，加速布局機(jī)器人商店、IP商品旗艦店與快閃店，并戰(zhàn)略入股鳥巢，推動IP從線上內(nèi)容走進(jìn)線下場景。

牽手韓國Galaxy：從IP運營者邁向全球IP生態(tài)構(gòu)建者

2025年11月，巨星傳奇通過產(chǎn)業(yè)基金認(rèn)購韓國藝人經(jīng)紀(jì)公司Galaxy不超過7%股權(quán)，成為其戰(zhàn)略股東。Galaxy旗下?lián)碛袡?quán)志龍、金鐘國、宋康昊等國際藝人資源。2026年1月，Galaxy首席執(zhí)行官崔龍湖在接受人民網(wǎng)等媒體專訪時指出：“巨星傳奇不僅是公司的戰(zhàn)略股東，也是重要的戰(zhàn)略合作伙伴。未來雙方計劃在IP聯(lián)動、AI及機(jī)器人等多個領(lǐng)域展開深度合作，并計劃成立合資公司Galaxy China共拓市場。”

入股鳥巢：打通頂級場景，推動明星IP矩陣擴(kuò)容

2025年9月，巨星傳奇收購鳥巢運營公司約1.17%股權(quán)，成為其唯一民營企業(yè)股東。此舉將公司IP內(nèi)容能力與鳥巢頂級場景深度融合，從IP運營邁向“IP+場景”新階段。

在拓展IP矩陣方面，依托鳥巢這一國家級地標(biāo)，公司可憑借其專業(yè)的IP創(chuàng)造與運營經(jīng)驗，為在此舉辦活動的明星量身打造獨具特色的IP形象，并以此為基礎(chǔ)開發(fā)系列衍生產(chǎn)品及衍生內(nèi)容，將IP孵化生態(tài)延伸至更高能級的文化現(xiàn)場，進(jìn)一步豐富IP資源儲備，并借助鳥巢平臺的國際影響力，推動自有IP走向更廣闊的受眾市場。

攜手宇樹科技，共拓“IP+AI+機(jī)器人”新藍(lán)海

進(jìn)入2025年下半年，巨星傳奇加速IP業(yè)務(wù)全鏈路擴(kuò)張，在“IP+AI+機(jī)器人”領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展。2025年7月，公司與全球機(jī)器人領(lǐng)先企業(yè)宇樹科技達(dá)成戰(zhàn)略合作；9月，雙方合作的首款產(chǎn)品——具備強(qiáng)IP屬性的四足機(jī)器狗在上海旅游節(jié)開幕式花車巡游中首次亮相；11月，雙方宣布擬成立合資公司，負(fù)責(zé)消費級IP機(jī)器人、演藝人形機(jī)器人及IP衍生產(chǎn)品的打造、研發(fā)與獨家運營。

通過與宇樹科技的合作，巨星傳奇戰(zhàn)略性切入智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司將IP與智能硬件深度融合，推動科技產(chǎn)品向潮玩化、消費化方向演進(jìn)，實現(xiàn)智能硬件與情感符號的跨界融合。

未來展望：高壁壘戰(zhàn)略性投入成效將逐步釋放

巨星傳奇表示，公司業(yè)績出現(xiàn)虧損，并非由于公司主營業(yè)務(wù)基本面的惡化，而是源于公司在IP業(yè)務(wù)的主動、戰(zhàn)略性升級所帶來的短期成本與投入增加。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，完成對Galaxy及鳥巢的戰(zhàn)略布局以及與宇樹的深度合作后，巨星傳奇已打通“內(nèi)容+產(chǎn)品+科技+場景”的全球IP生態(tài)圈。當(dāng)這些高壁壘的戰(zhàn)略性投入步入收獲期，公司有望迎來價值釋放和業(yè)績增長的增長期。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）