｜2026年3月19日 星期四｜

NO.1 中信建投：北美缺電積重難返，儲(chǔ)能和電網(wǎng)建設(shè)將很快復(fù)制燃機(jī)景氣度

中信建投研報(bào)稱，目前北美電力系統(tǒng)存在并網(wǎng)周期漫長、電源/電網(wǎng)設(shè)備老化退役、備用容量不足等問題。AIDC需求爆發(fā)將導(dǎo)致北美電網(wǎng)電力缺口在2026-2028年達(dá)到39.9、51.8、67.8吉瓦。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，燃機(jī)、儲(chǔ)能、電網(wǎng)設(shè)備成為核心受益主線將漸次照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，當(dāng)下市場僅認(rèn)知到燃機(jī)景氣度，預(yù)計(jì)半年至一年之后，電網(wǎng)投資和儲(chǔ)能建設(shè)開始持續(xù)上量，北美利潤體量遠(yuǎn)超全球其他區(qū)域，看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的彈性。

NO.2 華泰證券：2026年或成為綠氫產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)之年

3月19日，華泰證券指出，3月16日工信部、財(cái)政部、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，政策導(dǎo)向從此前單純的獎(jiǎng)補(bǔ)車輛轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄨鼍皾B透?？春脟鴥?nèi)綠氫政策密集催化、海外交運(yùn)碳排約束進(jìn)一步趨嚴(yán)，疊加中東地緣局勢擾動(dòng)下全球能源價(jià)格波動(dòng)放大，2026年或成為綠氫產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)之年，看好國內(nèi)綠氫項(xiàng)目運(yùn)營商、氨醇設(shè)備供應(yīng)商、電解槽設(shè)備生產(chǎn)商有望受益。

NO.3 中信建投：庫存維持去化，需求逐步走高，鋰價(jià)易漲難跌

中信建投指出，據(jù)SMM，國內(nèi)碳酸鋰庫存維持去化，速度略有放緩，周內(nèi)下降414噸，已不足9.9萬噸，其中冶煉廠庫存下降1184噸至1.6萬噸，降至近三年來最低水平，下游庫存下降1890噸至4.6萬噸，估算可用庫存天數(shù)不足10天，其他環(huán)節(jié)庫存下降1120噸至3.7萬噸，也處于相對較低水平。供給端碳酸鋰產(chǎn)量周度增加768噸，但考慮津巴布韋停止出口擾動(dòng)及港口礦石庫存水平，預(yù)計(jì)后續(xù)供給彈性有限。需求端消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，儲(chǔ)能、重卡需求持續(xù)旺盛，動(dòng)力電池消費(fèi)逐步步入旺季，疊加中東戰(zhàn)爭因素，海外能源壓力凸顯，歐洲戶儲(chǔ)需求上升。預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度，低庫存仍是核心矛盾，鋰價(jià)易漲難跌。

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