每經記者｜甄素靜    每經編輯｜張益銘    

3月25日晚間，先聲藥業(yè)（HK02096，股價11.18港元，市值290.20億港元）發(fā)布2025年度業(yè)績公告，并于次日上午召開業(yè)績會。財報顯示，先聲藥業(yè)2025年總收入為77.31億元，同比增長16.5%；歸母凈利潤為13.44億元，同比增長86.2%；經調整凈利潤為12.80億元，同比增長27.1%。創(chuàng)新藥收入達到63.04億元，同比增長27.9%，占總收入比重首次突破八成，升至81.5%。

與業(yè)績公告一同公布的，還有另一項重要人事變動：原CEO（首席執(zhí)行官）任晉生卸任該職務后繼續(xù)擔任董事長，醫(yī)藥行業(yè)資深人士周云曙接棒。周云曙在業(yè)績會上公布了先聲藥業(yè)2026年營收沖刺百億元、經調整凈利潤增長30%的目標，引發(fā)市場廣泛關注。

創(chuàng)新藥收入占比超八成，對外授權成新增長引擎

從收入結構看，先聲藥業(yè)已基本完成從仿制藥企向創(chuàng)新藥企的轉型。2025年，先聲藥業(yè)創(chuàng)新藥業(yè)務收入63.04億元，占總收入比重達81.5%，較2020年的約45%大幅提升。仿制藥及其他業(yè)務收入則從2020年的24.9億元壓縮至14.3億元。

三大核心治療領域表現(xiàn)分化明顯。抗腫瘤業(yè)務收入19.87億元，同比大增53.0%，成為增速最快的板塊；神經科學業(yè)務收入27.53億元，同比增長26.6%；自身免疫業(yè)務收入18.92億元，同比增長4.5%，增速放緩主要受部分品種省級集采影響。

業(yè)績會上，管理層介紹稱，先聲藥業(yè)目前擁有10款上市創(chuàng)新藥，其中包括5款穩(wěn)健增長的基石產品和5款正處于快速放量期的新品。2025年，公司有兩款創(chuàng)新藥獲批上市：全球新一代抗失眠藥物科唯可（鹽酸達利雷生片）和首款國產鉑耐藥卵巢癌藥物恩澤舒（注射用蘇維西塔單抗），后者上市首年即被納入國家醫(yī)保目錄。

值得關注的是，對外授權正成為先聲藥業(yè)新的收入增長來源。據管理層介紹，2025年，先聲藥業(yè)共有3款抗腫瘤領域早期研發(fā)產品分別授權給美國艾伯維、美國NextCure和法國益普生。據業(yè)績會披露，2025年公司合計收到對外許可首付款及里程碑付款1.54億美元，其中約6350萬美元已在當年確認收入。

先聲藥業(yè)首席投資官周高波在業(yè)績會上表示，公司目前累計達成5項對外授權，潛在交易總金額超46億美元，“更多高質量品種能夠實現(xiàn)對外授權常態(tài)化，為公司增長提供了新動能”。

研發(fā)投入方面，2025年先聲藥業(yè)研發(fā)支出20.76億元，同比增長35.7%，占收入比重26.8%。公司過去十年累計研發(fā)投入超百億元。目前公司在研創(chuàng)新藥管線超60項，其中多款處于III期臨床，2款已遞交上市申請。

任晉生卸任首席執(zhí)行官，交棒周云曙

就在業(yè)績發(fā)布的同一天，先聲藥業(yè)公告了首席執(zhí)行官變更事宜。創(chuàng)始人任晉生不再擔任CEO，將專注于集團長期戰(zhàn)略制定、重大投資決策及董事會履職監(jiān)督。

接任者為周云曙，資料顯示，周云曙擁有近30年醫(yī)藥行業(yè)經驗，1995年加入恒瑞醫(yī)藥前身連云港制藥廠，任職26年間從一線員工逐步晉升至董事長，參與并推動恒瑞醫(yī)藥向創(chuàng)新藥轉型，2022年8月至2025年10月?lián)涡胚_生物全職顧問，為其市場策略與商業(yè)化提供指導。

任晉生在業(yè)績會上自謙：“自我總結還是一個不太勝任、不太合格的CEO，盡管還是比較努力的?！彼瑫r表示，董事會經過審慎評估后，“高度認可周云曙豐富的行業(yè)經營管理經驗，他富有很強的領導力，對行業(yè)的發(fā)展理解特別深刻”。

對于此次任命，先聲藥業(yè)在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，周云曙在中國頭部制藥企業(yè)方面擁有豐富工作經驗。其在恒瑞醫(yī)藥任職期間的成就，體現(xiàn)了其能力及經驗，尤其是在推動恒瑞醫(yī)藥向創(chuàng)新藥轉型方面。董事會相信，其委任將大幅加強本公司在多個領域的業(yè)務發(fā)展，特別是在創(chuàng)新藥研發(fā)及商業(yè)化方面。

周云曙回應稱：“過去的經驗和成功并不代表著未來，醫(yī)藥行業(yè)變化日新月異，只有不斷學習、不斷變革，大家齊心協(xié)力，才能實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展?！?/p>

值得注意的是，業(yè)績會上，先聲藥業(yè)對外披露公司設定了2026年“雙30”目標，該目標由新任首席執(zhí)行官周云曙正式發(fā)布：營業(yè)收入同比增長30%，挑戰(zhàn)100億元；經調整凈利潤同比增長30%，實現(xiàn)16億元。周云曙同時提出了2030年展望，營業(yè)收入突破200億元，經調整凈利潤突破30億元，研發(fā)投入超過40億元。

周云曙對此表示：“這個目標很有挑戰(zhàn)性。行業(yè)在變化，我們必須實現(xiàn)高速增長，才能真正進步?！彼瑫r強調，現(xiàn)有10款創(chuàng)新藥預計峰值銷售合計超155億元，疊加后續(xù)新上市產品及BD（商務拓展）引進，有望支撐公司業(yè)績中長期增長。

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