每經(jīng)記者｜潘婷    每經(jīng)編輯｜黃博文    

3月27日，中國(guó)平安召開2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，平安集團(tuán)管理層就市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)。

“回顧2025年，面對(duì)多變、復(fù)雜的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，平安交出了一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的答卷?！敝袊?guó)平安副總經(jīng)理付欣在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)用“穩(wěn)健增長(zhǎng)”評(píng)價(jià)平安2025年的經(jīng)營(yíng)情況。

談業(yè)績(jī)：超過(guò)900億元的浮盈沒(méi)有計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)

付欣表示：“在當(dāng)前會(huì)計(jì)分類下，平安有超過(guò)900億元的浮盈沒(méi)有計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)，但是它很好地增厚了我們的資產(chǎn)負(fù)債表，為未來(lái)的發(fā)展、可持續(xù)的利潤(rùn)釋放、穩(wěn)健分紅打下了非常好的基礎(chǔ)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安57%的股票分類為FVTOCI（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益），貢獻(xiàn)稅前浮盈超900億元，不計(jì)入利潤(rùn)，直接增厚凈資產(chǎn)。

2025年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1344.15億元，同比增長(zhǎng)10.3%；歸屬于母公司股東的扣非凈利潤(rùn)為1437.73億元，同比增長(zhǎng)22.5%；營(yíng)業(yè)收入10505.06億元，同比增長(zhǎng)2.1%。2025年末，公司歸屬于母公司股東權(quán)益首次突破萬(wàn)億元，達(dá)到10004.19億元，較年初增長(zhǎng)7.7%。

談分紅：近十年累計(jì)派發(fā)的股息總額超過(guò)3700億元

“過(guò)去連續(xù)十幾年我們的派息一直是增長(zhǎng)的，近十年累計(jì)派發(fā)的股息總額超過(guò)3700億元?！备缎辣硎?，“這樣的派息力度以及我們的股息率，無(wú)論在A股或是H股，都值得各位投資者和股東不斷地關(guān)注?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，基于穩(wěn)健業(yè)績(jī)，2025年，中國(guó)平安擬派發(fā)全年股息每股2.70元，同比增長(zhǎng)5.9%，現(xiàn)金分紅總額達(dá)488.91億元，連續(xù)14年上漲。

談投資：在不確定性中尋找確定性

“中國(guó)平安是長(zhǎng)期資本、耐心資本，所以在我們投資的過(guò)程中，短期波動(dòng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)不重要，更重要的是如何穿越周期，為我們的客戶、為股東提供長(zhǎng)期、穩(wěn)健、可持續(xù)的回報(bào)，這是非常重要的思路和原則?！敝袊?guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤表示。

談及投資策略，郭曉濤介紹：“我們的投資要跟負(fù)債端緊密結(jié)合在一起，所以我們講‘五個(gè)匹配’，分別是久期匹配、成本匹配、產(chǎn)品匹配、經(jīng)濟(jì)周期的匹配以及監(jiān)管要求的匹配?！鍌€(gè)匹配’是我們做資產(chǎn)配置的重要指導(dǎo)思想。”

“我們今年核心的投資思路是‘在不確定性中尋找確定性’。”郭曉濤指出，對(duì)于平安這樣的長(zhǎng)周期耐心資本來(lái)講，投資最重要的就是要跟國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向全面一致。

同時(shí)，郭曉濤也提到，黃金是整個(gè)資產(chǎn)配置的重要資產(chǎn)類別，平安從2025年初開始配置一定數(shù)量的黃金投資。“在這樣的大環(huán)境下，黃金帶來(lái)的投資回報(bào)也達(dá)到了我們預(yù)期的效果?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)平安的保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，中國(guó)平安近10年平均凈投資收益率4.8%，近10年平均綜合投資收益率4.9%，超內(nèi)含價(jià)值長(zhǎng)期投資回報(bào)假設(shè)。

談綜合金融：“九九歸一”

“AI是整個(gè)全球科技發(fā)展的大趨勢(shì)，對(duì)于平安集團(tuán)來(lái)講，我們?cè)诳萍纪顿Y、科技創(chuàng)新方面，一直是引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的。AI對(duì)我們來(lái)說(shuō)不是一個(gè)選擇題，而是一道必答題，我們?cè)贏I的投入、科技的投入，始終如一?！惫鶗詽诎l(fā)布會(huì)上表示。

據(jù)他介紹，中國(guó)平安今年有一個(gè)重大的科技平臺(tái)升級(jí)——綜合金融“九九歸一”，即打造“一個(gè)客戶、多個(gè)賬戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的綜合解決方案，把線下十幾個(gè)APP全部整合到一個(gè)大的入口或平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)了全集團(tuán)流量、入口、客戶服務(wù)體驗(yàn)、數(shù)據(jù)的整合。

據(jù)了解，平安的綜合金融模式具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。保障、資產(chǎn)、信貸與服務(wù)四大類產(chǎn)品滿足客戶全方位需求。數(shù)據(jù)顯示，平安客戶中持有3類及以上產(chǎn)品的客戶留存率達(dá)99%，客戶忠誠(chéng)度顯著增強(qiáng)；服務(wù)類產(chǎn)品提升客戶黏性，2025年，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶留存率達(dá)93%。

談股價(jià)表現(xiàn)：從行業(yè)、公司、估值三方面衡量

“近期由于資本市場(chǎng)的波動(dòng)，包括一些地緣政治的波動(dòng)，相信不僅是平安，還有很多其他的一些公司、整個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)也是會(huì)加劇的，在投資端我們也關(guān)注到了相關(guān)信息?！备缎辣硎?。

對(duì)于平安的股價(jià)表現(xiàn)，付欣表示要從三個(gè)方面衡量。

一是看行業(yè)。在中國(guó)平安所處的行業(yè)中，壽險(xiǎn)進(jìn)入了黃金發(fā)展期，綜合金融、醫(yī)療養(yǎng)老板塊也是行業(yè)最重要的發(fā)展?jié)摿︻I(lǐng)域和方向。平安所處的行業(yè)為公司未來(lái)3至5年、5至10年的可持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

二是看公司。從中國(guó)平安的業(yè)績(jī)來(lái)看，公司發(fā)展非常穩(wěn)健，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)、未來(lái)利潤(rùn)的前瞻性指標(biāo)，包括NBEV（新業(yè)務(wù)內(nèi)含價(jià)值）、CSM（合同服務(wù)邊際）等，這些指標(biāo)都是公司運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)狀況非常好的體現(xiàn)。

“從公司來(lái)看，平安也是一個(gè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、運(yùn)營(yíng)持續(xù)提升和優(yōu)化、品質(zhì)良好的高價(jià)值公司?！备缎辣硎尽?/p>

三是看估值。“金子總歸要發(fā)光。近兩年，市場(chǎng)和投資者對(duì)平安有非常多的認(rèn)可，估值還處于一個(gè)低位。相信有更多的投資者認(rèn)可，金子的光也會(huì)越來(lái)越亮?！备缎勒J(rèn)為。

封面圖片來(lái)源：張祎