每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

“復星國際234億元的減值計提是審慎的會計處理，不是經(jīng)營出了問題?！闭劶白顬橥饨珀P(guān)注的業(yè)績問題，3月31日，復星國際董事長郭廣昌在復星國際2025年業(yè)績發(fā)布會上表態(tài)稱，這次減值是“晴天修屋頂”，管理層對未來發(fā)展有信心。

3月30日晚，復星國際公布2025年業(yè)績。報告期內(nèi)集團總收入1734.3億元，復星醫(yī)藥、豫園股份、復星葡萄牙保險和復星旅文四大核心子公司收入1282億元，占集團總收入的74%。利潤方面，當期復星國際因減值計提致歸母凈利潤虧損233.96億元，經(jīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)運營利潤為40億元。

值得注意的是，復星國際同時公布了中期財務目標規(guī)劃：力爭推動逐步恢復百億元利潤規(guī)模，并將集團層面總負債降至600億元以下。

這次減值是“晴天修屋頂”

郭廣昌用“晴天修屋頂”來比喻當下復星國際的想法和打法。

2020年以來，全球經(jīng)濟環(huán)境驟變，驅(qū)動增長的底層邏輯被顛覆。這個過程中，地產(chǎn)項目及部分非核心業(yè)務板塊成為復星國際等大企業(yè)都需要修補的“屋頂”，陣痛已是普遍性問題。

從修補的結(jié)果來看，過去一年，復星國際對部分存在減值跡象的地產(chǎn)項目及部分非核心業(yè)務板塊的商譽、無形資產(chǎn)進行了一次性非現(xiàn)金減值計提和價值重估，造成年度賬面虧損234億元，其中地產(chǎn)減值占比為55%，非核心資產(chǎn)減值45%。

盡管減值計提并沒有帶來現(xiàn)金損失，郭廣昌還是向股東們道了個歉。“虧損總是不好的，這樣的業(yè)績表現(xiàn)在復星三十多年的發(fā)展歷程上也是前所未有的。雖然虧損主要是非現(xiàn)金損失，但沒能實現(xiàn)盈利預期，作為本公司董事長和創(chuàng)始人，我要對所有關(guān)心復星發(fā)展的股東和合作伙伴致以深深的歉意?！?/p>

“我們過往布局的一些項目，確實在當前的市場形勢和我們投資之初存在價值的偏差，因此，董事會審慎選擇完成這次資產(chǎn)減計，讓復星可以更好地集中資源、集中精力，投向高增長核心賽道。當前全球經(jīng)濟在波動中醞釀機遇，中國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展趨勢，此時深化布局，既能優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更能占穩(wěn)行業(yè)先機，讓復星更輕盈、健康、可持續(xù)?！惫鶑V昌說。

未來要力爭實現(xiàn)“百億元利潤”

在致股東信的最后，郭廣昌對外披露中期財務目標規(guī)劃：力爭推動逐步恢復人民幣百億元利潤規(guī)模；集團層面目標回籠600億元資金，將集團層面總負債降至600億元以下，力爭達成投資級評級。

穿過減值帶來的虧損表象，復星國際底層資產(chǎn)的成色究竟幾何？

公開信息顯示，2025年復星醫(yī)藥實現(xiàn)境外收入129.77億元，同比增長14.87%。復星旗下標桿創(chuàng)新藥產(chǎn)品漢曲優(yōu)、漢斯狀2025年分別實現(xiàn)全球銷售收入29.65億元和14.93億元，分別同比增長5.5%和13.7%。

保險板塊方面，復星葡萄牙保險2025年實現(xiàn)歸母凈利潤約2.01億歐元，業(yè)務拓展至葡萄牙本土外的歐洲、拉美、非洲等區(qū)域，國際業(yè)務占合并總業(yè)務規(guī)模超過30%。

復星旅文旗下的Club Med在全球六大洲超過40個國家和地區(qū)開展銷售和營銷業(yè)務，運營67家度假村。據(jù)了解，報告期內(nèi)，Club Med業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，錄得營業(yè)額179.7億元，同比增長2.1%。

至關(guān)重要的流動性方面，至報告期末，復星國際現(xiàn)金、銀行結(jié)余及定期存款611億元，尚未提用的銀行信貸總額合共1446億元。

“這些產(chǎn)業(yè)具備持續(xù)創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流的能力，是復星保持增長的底氣。這次大額減計后，未來的經(jīng)營成果一定會更真實地體現(xiàn)復星核心產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量。我相信復星有穿越周期的能力，短期內(nèi)會有陣痛，但長遠來看，所做的這些都是為了復星走得更穩(wěn)、走得更遠?！惫鶑V昌說。

封面圖片來源：復星國際