每經記者｜文多    每經編輯｜黃勝    

上周，心源性猝死話題刷屏“帶火”速效救心丸。作為該藥獨家生產商的達仁堂（SH600329，股價40.90元，市值314.97億元），在3月30日盤后交出了2025年的業(yè)績答卷。

年報顯示，公司計劃進行大手筆分紅——擬每10股派發(fā)現金紅利23.4元（含稅）。

在股民因此大呼“良心企業(yè)”的同時，也要看到達仁堂2025年營業(yè)收入為49.17億元，同比下降32.70%，歸母凈利潤為21.31億元，同比下滑4.41%。僅扣非后凈利潤同比略增6.56%至7.95億元。

速效救心丸、清咽滴丸兩大單品放量

2025年是達仁堂全面聚焦精品中藥主業(yè)后的第一個完整經營年度。

年報顯示，去年公司中成藥產品實現收入44.61億元，同比增長10.14%。這一成績的取得，很大程度上得益于公司核心大品種戰(zhàn)略的成功推進。

報告期內，達仁堂旗下兩大核心產品表現尤為突出。速效救心丸全年實現銷售額（含稅）21.66億元，同比增長9.26%。另一核心產品清咽滴丸的增長勢頭更為迅猛，其銷售額（含稅）達到5.75億元，同比大幅增長58.50%。這兩大單品的放量，構成了公司工業(yè)板塊業(yè)績增長的基礎。

從產銷量數據來看，兩大單品的市場需求旺盛。2025年，清咽滴丸銷售量達到1605.63萬盒，同比增長66.88%。而速效救心丸雖然從銷售盒數上看同比有所下降，但公司在年報中解釋稱，這是由于2025年新增了200粒、240粒、300粒等大規(guī)格包裝的生產和銷售，若按標準盒換算，實際生產和銷售數量同比有較大幅度增加。

公司圍繞心腦、呼吸、消化、肌骨、皮膚五大健康領域，構建了“五大健康”產品矩陣，13個重點品種的銷售收入已突破40億元。這一系列數據表明，達仁堂在剝離非核心業(yè)務后，其精品中藥主業(yè)的“造血”能力正在增強。

年度分紅總額超凈利潤的80%

在主業(yè)穩(wěn)健增長的同時，達仁堂也向市場展現了其回饋股東的決心和能力。公司2025年度利潤分配預案顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利23.4元（含稅）。

根據預案，此次分紅合計擬派發(fā)現金總額達18.02億元（含稅）。這一金額占公司2025年度歸屬于上市公司普通股股東凈利潤（21.31億元）的84.56%。如此高的分紅比例，在A股中藥上市公司中并不多見。

記者注意到，公司其實在“2023—2025年股東回報規(guī)劃”中就提出：“公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到80%?！?/p>

值得注意的是，公司2025年的凈利潤包含了非經常性損益的重大貢獻。

年報披露，報告期內公司轉讓了所持有的中美天津史克制藥有限公司12%的股權，該項處置為公司帶來了13.08億元的稅后凈收益。此次股權轉讓獲得的充?，F金流，可能為公司實施高額分紅提供了底氣。

其實，達仁堂近年來一直保持著較高的分紅水平。數據顯示，公司最近三個會計年度（2023—2025年）累計現金分紅金額（含稅）已高達56.60億元。

對于未來，達仁堂還在“2026—2028 年股東回報規(guī)劃”中，再次明確規(guī)劃了分紅策略。比如：公司應保持利潤分配政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性， 原則上公司每年分配的利潤不低于當年實現的經營現金凈流量與當年實現的可分配利潤的15%兩者當中數額較小者。

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