每經(jīng)編輯｜段煉    

在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)出“文明消亡”威脅，超1400萬伊朗人愿為祖國犧牲生命的緊張、悲情時刻，美、以、伊“突然”同意了為期兩周的?；?。隨后特朗普表示，美方“已達成并超額完成所有軍事目標”，關(guān)于與伊朗建立“長期和平”以及實現(xiàn)中東地區(qū)和平的最終協(xié)議，目前也已取得實質(zhì)性進展。

全球市場隨后迎來超級反轉(zhuǎn)。紐約原油期貨價格跌幅一度接近20%。與此同時，紐約金價盤中上漲超3%，美股暴漲，道指漲超1300點。

對于這種現(xiàn)象，有媒體稱為“TACO如期而至”。“TACO”不是指墨西哥卷餅，而是一個英文縮略詞——“Trump Always Chickens Out”(特朗普總是臨陣退縮)。這個詞形容了一個有趣的現(xiàn)象：特朗普總是先發(fā)出強硬威脅，市場恐慌下挫，再于壓力臨界點前宣布妥協(xié)或推遲，市場反彈。這個概念在2025年被《金融時報》專欄作家提出后迅速走紅。

周三，當許多投資者還在感慨自己錯失了博弈美伊停火的重大良機之際，越來越多的事后披露數(shù)據(jù)卻顯示，有那么一群人卻在特朗普宣布臨時停火前，精準“空原油、多美股、在預測市場壓軸下注”，大賺特賺。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

特朗普宣布?；鹎皫仔r

有人9.5億美元做空原油

據(jù)悉，就在特朗普宣布美國和伊朗?；鸬那皫仔r，原油期貨市場突然出現(xiàn)了約9.5億美元的一筆大額押注，豪賭油價下跌。

根據(jù)倫敦證券交易所集團的數(shù)據(jù)，在周二格林威治標準時間19:45(北京時間周三凌晨3:45)，投資者合計共賣出了8600手布倫特原油和美國原油期貨。

這波突然涌現(xiàn)的空單，事后被證明“無比正確”——到了北京時間周三早上約6:30時，特朗普收回了要摧毀“整個(伊朗)文明”的威脅，并宣布與伊朗達成兩周停火協(xié)議，導致原油期貨價格在周三開盤時暴跌約15%，跌破每桶100美元。

分析人士指出，在原油期貨市場上，交易員通過做多或做空原油價格來對沖大量實物原油交易，這并不罕見。但此類交易以往極少以類似這樣的大額單筆形式進行，因為交易員更傾向于在多個交易所下達掃盤訂單，并要求經(jīng)紀商利用算法交易在數(shù)小時內(nèi)分批執(zhí)行，以避免其押注行為影響價格。此外，大額訂單也很少在原油期貨當天結(jié)算后執(zhí)行——結(jié)算時間為格林尼治標準時間周一至周五18:30(即北京時間次日凌晨2:30)。

這樣詭異的成功押注，不免會令人聯(lián)想起3月23日原油市場出現(xiàn)過的一筆類似操作。當時，就在特朗普宣布將推遲襲擊伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施的15分鐘前，有投資者拋售了5億美元的原油期貨，隨后原油價格暴跌15%。

一家大型對沖基金的交易員表示，其能源顧問最近注意到幾筆大宗交易，他們認為這些交易的時機異常精準。另一位投資組合經(jīng)理表示，一系列精準的大額交易讓投資者感到相當沮喪。交易人士指出，當時沒有重要數(shù)據(jù)公布，也沒有美聯(lián)儲官員會發(fā)表講話，所以人們不會想搶先交易。在一個沒有重大事件的日子里，這些交易的規(guī)模卻異常龐大。不用懷疑的是，有人“偷跑”了。

值得一提的是，除了最容易受美伊局勢影響的油市外，周三美股期權(quán)和預測市場也均出現(xiàn)了令人“艷羨”的交易。

據(jù)悉，有人在美伊?；鹣⒐记按笈e押注美股看漲期權(quán)，周三賬面浮盈迅速達到了約2300萬美元。這位身份不明的交易者在北京時間周二晚間22:20左右，花費了約1200萬美元的期權(quán)費，購買了6800手執(zhí)行價為6950點、5月8日到期的標普500指數(shù)看漲期權(quán)，當時該指數(shù)交投于約6556.21點。截至北京時間4月9日凌晨，隨著標普500指數(shù)升至6773點，該倉位價值已達3500萬美元，扣除已支付的期權(quán)費后浮盈為2300萬美元。

區(qū)塊鏈研究公司Bubblemaps表示，Polymarket上的三個賬戶因正確押注美國與伊朗?；鸲@利超過60萬美元——這幾個賬戶之所以引人注目，是因為就在幾周前，它們還通過押注美國將攻擊伊朗而大賺一筆。

據(jù)悉，這些賬戶是在3月底和4月初開始買進?；鸬念A測合約的，當時交易員們評估的休戰(zhàn)可能性還不到35%。其中一個賬戶直到特朗普周三早間宣布?；鹎暗淖詈髱仔r，還在這個基于加密貨幣的預測市場上進行?；鹧鹤ⅰ?/span>

Bubblemaps在社交平臺X上發(fā)帖稱：“他們屢次準確預測對伊朗的突然襲擊，這一往績表明，他們或許能獲得比大多數(shù)人更優(yōu)質(zhì)的信息?！贝饲?，Bubblemaps曾指出，這些賬戶隸屬于Polymarket上的一個賬戶集群。

此外，利用加密貨幣分析平臺Dune對Polymarket公開的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)進行分析顯示，在特朗普于北京時間周四6:30 左右發(fā)布Truth Social帖子宣布停火前不久，至少有50個賬戶下注了巨額的“是”（Yes，停火）。這些是這些特定錢包進行的首次投注。

新創(chuàng)建的Polymarket賬戶被用于進行策略性、時機精準的投注，這種交易模式與該平臺早些時候發(fā)生的事件如出一轍。今年1月，在委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被捕前的幾個小時，新創(chuàng)建的Polymarket賬戶也曾投下了巨額賭注，賺得盆滿缽滿。類似的賬戶群也多次通過對涉及伊朗的軍事行動進行精準下注而獲利。

共和黨議員直指“內(nèi)幕交易”

美股十次大漲九次與特朗普有關(guān)

猶他州共和黨眾議員Blake Moore曾提出監(jiān)管預測市場的立法。他在周三發(fā)表聲明稱：“這些幾乎不可能是出于誠信的交易；更有可能的是，這些是提前獲取公眾未知信息的內(nèi)幕人士。如果沒有某種限制，沒有什么能阻止政府或軍事官員利用其職位謀利。”

此前，特朗普曾多次被指涉嫌“內(nèi)幕交易”。2025年4月2日，特朗普在白宮簽署關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準關(guān)稅”，并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅，引發(fā)美股持續(xù)暴跌。4月9日，他突然宣布暫停這一政策，美股應(yīng)聲暴漲。大漲前，特朗普在社交媒體上喊話“買入”，他旗下公司當天股價漲幅兩倍、跑贏大盤。

據(jù)悉，特朗普名下企業(yè)股價大漲21%，他的一位富豪朋友更是日進25億美元。美國多位民主黨議員認為其中存在內(nèi)幕交易，要求國會展開調(diào)查。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的統(tǒng)計，在特朗普2.0任期（自2025年1月上任以來）標普500指數(shù)的十大單日漲幅里，有9次主要歸功于白宮在關(guān)稅政策或與伊朗沖突方面的降溫或妥協(xié)跡象。

圖片來源：財聯(lián)社

雖然對于具體什么構(gòu)成TACO還沒有一個硬性的定義，但以下這些交易日市場驅(qū)動因素的明細羅列（以漲幅順序排列），依然足以令不少人會癡迷于“跟著特朗普炒股”的誘惑：

2025年4月9日：?這也是最初TACO交易的“成名之戰(zhàn)”。特朗普當時表示，由于美國債券市場——用他的話說——“有點興奮過頭”，他宣布暫停實施大部分“解放日”關(guān)稅90天。標普500指數(shù)隨后在2025年4月9日上漲9.5%，創(chuàng)下16年來最大單日漲幅。

2025年5月12日：中美雙方同意在90天內(nèi)相互降低關(guān)稅，投資者對此歡欣鼓舞，標普500指數(shù)上漲3.3%。

2026年3月31日：當時有報道稱伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚可能在滿足某些條件下愿意結(jié)束戰(zhàn)爭，受此消息提振，股市大幅上漲。隨后特朗普也表示戰(zhàn)爭將在兩到三周內(nèi)結(jié)束。標普500指數(shù)上漲2.9%，創(chuàng)下截至當時的10個月來最佳單日表現(xiàn)。

2025年4月22日：特朗普政府高級官員的言論暗示中美關(guān)稅對峙將趨于緩和，推動標普500指數(shù)上漲2.5%。

2026年4月8日：也就是本周三——盡管有人擔心當前這一脆弱的美伊停火協(xié)議可能難以維持，但投資者仍對特朗普與伊朗方面達成兩周?；鸨硎練g迎，標普500指數(shù)收盤上漲2.5%。

2025年3月14日：這可能是最神奇的TACO。特朗普當天其實未就關(guān)稅計劃發(fā)表新言論，但這一事實仍足以推動標普500指數(shù)上漲2.1%，創(chuàng)下自大選次日以來最大單日漲幅，幫助股市收復了當周早些時候的部分失地。Yardeni Research創(chuàng)始人Ed Yardeni在當時的評論中表示，“從基本面來看，特朗普總統(tǒng)（又名‘關(guān)稅先生’）在周四加碼施壓后，今天沒有在推特上談?wù)撽P(guān)稅?！灰乩势諞]有發(fā)表關(guān)稅言論，對市場來說就是好日子”。

2025年5月27日：在特朗普于陣亡將士紀念日周末表示將推遲對歐盟進口商品征收50%關(guān)稅的實施后，美股收盤大幅走高。標普500指數(shù)上漲2.1%，創(chuàng)下兩周來最佳單日表現(xiàn)。

2025年4月24日：特朗普政府有望與韓國達成貿(mào)易協(xié)議的進展跡象助推美股走高。標普500指數(shù)上漲2%，并脫離了回調(diào)區(qū)間。

2026年2月6日：這是十大漲幅榜單中唯一一個既非關(guān)稅也非伊朗問題推動美股上漲的交易日。標普500指數(shù)當天收盤上漲2%，這一大漲行情主要源于投資者對科技巨頭最新公布的人工智能資本支出計劃表示歡迎。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當天也首次突破50000點大關(guān)。

2025年4月11日：隨著特朗普政府宣布將半導體及其他產(chǎn)品排除在其報復性關(guān)稅制度之外，美股應(yīng)聲上漲，科技股領(lǐng)漲。標普500指數(shù)當天收盤上漲1.8%。

不過，B. Riley Wealth首席市場策略師Hogan指出，要真正從“TACO”行情中獲利，投資者有時必須提前建倉——以本周三為例，投資者要想真正抓住行情，必須要在美股正式開盤前便完成建倉。這是因為美國股指開盤后雖確實沖高，但隨后很快就因質(zhì)疑?；饏f(xié)議可持續(xù)性的新聞頭條而出現(xiàn)回落。

新加坡《聯(lián)合早報》報道，鑒于白宮政策的不確定性，不少分析師建議投資者轉(zhuǎn)向防御型資產(chǎn)，分散風險。

（免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|段煉 杜恒峰

校對|張錦河

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