4月17日晚，海南航空控股股份有限公司（股票代碼：600221，以下簡稱“海航控股”）正式披露2025年年度報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)步攀升至684.71億元，同比增長4.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.80億元，扣非后凈利潤9.30億元，核心盈利指標(biāo)全面轉(zhuǎn)正，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，在民航業(yè)整體回暖但分化加劇的背景下，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的內(nèi)生增長動(dòng)力與經(jīng)營韌性。

扭虧業(yè)績彰顯經(jīng)營成色，“歸母”與“扣非”業(yè)績雙優(yōu)

2025年作為“十四五”收官之年，是中國民航業(yè)全面復(fù)蘇、邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。據(jù)民航局發(fā)布的《2025年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，全年民航市場穩(wěn)中向好，運(yùn)輸生產(chǎn)指標(biāo)全線飄紅，全行業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量1640.8億噸公里、旅客運(yùn)輸量突破7.7億人次，其中國際旅客運(yùn)輸量同比激增21.6%，行業(yè)整體盈利65億元，國際航班恢復(fù)至2019年九成以上，標(biāo)志著民航業(yè)邁入“總量擴(kuò)容、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效率提升”的新周期。

行業(yè)分化格局下，海航控股憑借航線網(wǎng)絡(luò)、管理及地緣優(yōu)勢率先突圍，作為國內(nèi)第四大航空集團(tuán)，緊扣國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤與扣非凈利潤“雙正”，標(biāo)志著公司正式步入自我造血的良性循環(huán)。高額歸母凈利潤體現(xiàn)了資產(chǎn)優(yōu)化與政策紅利的綜合成效，接近半數(shù)的扣非凈利占比，則充分證明核心航空主業(yè)的強(qiáng)勁“造血能力”，盈利已擺脫對一次性收益的依賴，源于網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、成本深耕與效率提升的內(nèi)生動(dòng)力。

2025年12月18日，恰逢新海航加入遼寧方大集團(tuán)四周年。四年間，公司錨定“安全第一、服務(wù)第一、利潤第一”目標(biāo)，以“制度+科技”雙輪驅(qū)動(dòng)，深化精細(xì)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)從“保生存”到“謀發(fā)展”的跨越。公司推行嚴(yán)于行業(yè)的駕駛艙“三人制”紀(jì)律，自主研發(fā)“天機(jī)、天盾、天聞”系統(tǒng)矩陣，以數(shù)字化賦能安全管理。截至目前，海南航空已安全運(yùn)行32年，連續(xù)安全飛行突破1000萬小時(shí)，成為國內(nèi)率先獲民航局“飛行安全鉆石一星獎(jiǎng)”的民營航司，第十四次蟬聯(lián)SKYTRAX五星航空稱號(hào)，為業(yè)績復(fù)蘇筑牢安全根基。

國際客貨運(yùn)雙線業(yè)務(wù)齊發(fā)力，業(yè)績增長引擎全面激活

隨著國家高水平對外開放持續(xù)推進(jìn)，民航國際航線迎來爆發(fā)式復(fù)蘇，成為行業(yè)增長核心引擎。2025年全行業(yè)國際旅客運(yùn)輸量同比增長21.6%，而海航控股的國際業(yè)務(wù)增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平：國際收入客公里（RPK）同比激增41.32%，遠(yuǎn)超8.58%的整體增速；國際載客人數(shù)同比增長38.35%，顯著高于整體3.75%的增幅。

這一爆發(fā)式增長得益于精準(zhǔn)的航線布局，尤其在海南自貿(mào)港封關(guān)前夕，2025年11-12月，旗下海南航空集中加密?？谕导_(dá)、阿布扎比、倫敦等7條洲際航線及吉隆坡亞太航線，海南地區(qū)累計(jì)新增國際及地區(qū)航班76班。截至2025年底，海南航空在海南運(yùn)營27條國際及地區(qū)往返航線，構(gòu)建起輻射全球四大洲的航線網(wǎng)絡(luò)，搭建起通達(dá)全球的“空中橋梁”。廣發(fā)證券研報(bào)指出，“免簽擴(kuò)圍”政策紅利與航線修復(fù)趨勢未變，中歐航線供需格局重構(gòu)，為具備網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的海航控股打開新增長窗口。

貨運(yùn)領(lǐng)域同樣實(shí)現(xiàn)歷史性突破，2025年公司累計(jì)貨運(yùn)及郵運(yùn)量達(dá)60萬噸，收入噸公里同比增長30.49%，其中國際貨郵收入噸公里飆升45.85%，遠(yuǎn)超全行業(yè)13.3%的貨郵運(yùn)輸量增速。憑借更高增速和更優(yōu)國際占比，貨運(yùn)業(yè)務(wù)已成為公司第二增長極，彰顯其在高附加值物流市場的核心競爭力。

自由貿(mào)易港賦能，地緣優(yōu)勢向發(fā)展勝勢轉(zhuǎn)化

2025年12月海南全島封關(guān)運(yùn)作以來，“物暢其流、人享其行”的新格局加速形成。據(jù)統(tǒng)計(jì)，封關(guān)后兩個(gè)月，進(jìn)出境游客達(dá)55.77萬人次，其中免簽入境外國游客激增62.2%，口岸進(jìn)出口值與新增外資企業(yè)分別增長9%和45.6%，人流、物流、資金流加速向海南匯聚。

作為海南主基地航司，海航控股直接受益于自貿(mào)港貿(mào)易自由化及服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入放寬紅利。2026年前三個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，公司國際航線RPK同比增長6.72%，地區(qū)航線同比爆發(fā)式增長25.55%。面對跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單進(jìn)一步縮減，公司正加速構(gòu)建“連接內(nèi)地、輻射東南亞、聯(lián)通全球”的高效網(wǎng)絡(luò)，將自貿(mào)港“政策流量”轉(zhuǎn)化為“運(yùn)輸增量”，在瓊港互利共贏中發(fā)揮“空中橋梁”的不可替代作用。

國內(nèi)基本盤穩(wěn)固，運(yùn)營效率行業(yè)領(lǐng)跑

在國際與貨運(yùn)業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，海航控股始終堅(jiān)守國內(nèi)航線“壓艙石”地位。2025年，公司國內(nèi)市場收入客公里同比增長2.62%，在加大運(yùn)力投放的同時(shí)，運(yùn)營效率實(shí)現(xiàn)極致提升，全年總體載運(yùn)率達(dá)87.58%，客座率達(dá)83.79%。

2026年前三個(gè)月，海航客座率進(jìn)一步攀升至85.32%，較2025年同期提升2.24個(gè)百分點(diǎn)，較2019年、2020年同期分別上升0.72和17.26個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃，不僅實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步增長，更在精細(xì)化管理和市場響應(yīng)速度上形成優(yōu)勢，通過“國際貨運(yùn)雙輪驅(qū)動(dòng)”與“國內(nèi)基本盤提質(zhì)增效”協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)“量”與“質(zhì)”的同步躍遷。

深耕內(nèi)生動(dòng)力，新質(zhì)生產(chǎn)力筑牢發(fā)展根基

外在市場拓展離不開內(nèi)在管理精進(jìn)，海航控股深知微利時(shí)代“正班率就是利潤率”。通過精細(xì)化運(yùn)行控制，公司航班正常率連續(xù)三年小幅高于行業(yè)均值，2025年達(dá)92.04%，同比提升3.59個(gè)百分點(diǎn)，有效減少延誤帶來的額外成本，將運(yùn)行效率優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，為扭虧為盈提供有力保障。

綠色低碳是民航新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向，海航控股推出多項(xiàng)減排舉措實(shí)現(xiàn)雙贏：2025年自主研發(fā)應(yīng)用“動(dòng)態(tài)干使用重量系統(tǒng)”，通過精準(zhǔn)減重提升業(yè)載、降低燃油消耗，其中737/320窄體機(jī)型每班至少增載200公斤，787/300寬體機(jī)型增載達(dá)1500公斤，直接增加貨運(yùn)利潤空間。同時(shí)，開展“綠途·碳抵消”公益項(xiàng)目，推進(jìn)航路優(yōu)化、地面APU替代等30余個(gè)減排項(xiàng)目，全年累計(jì)節(jié)省燃油13.8萬噸，減少二氧化碳排放約43.5萬噸，旗下海南航空入選年度企業(yè)綠色低碳發(fā)展標(biāo)桿案例，成為民航綠色發(fā)展典范。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，2025年11月，海航技術(shù)電子飛行記錄本管理系統(tǒng)（ELB）完成優(yōu)化升級(jí)，在集團(tuán)7家航司全面穩(wěn)定運(yùn)行，打通“飛行-機(jī)務(wù)-運(yùn)行”數(shù)據(jù)壁壘；海口總部建成的航材智能立體倉庫，以“貨到人”模式秒級(jí)送達(dá)航材，存儲(chǔ)面積較傳統(tǒng)庫房提升近7倍，有效保障航班正常率、降低運(yùn)營成本。

以高質(zhì)量發(fā)展繪就“十五五”開局新圖景

2026年，海南正全力推進(jìn)制度型開放，以縮減跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單為重點(diǎn)，深化瓊港合作、優(yōu)化營商環(huán)境。

站在新歷史起點(diǎn)，海航控股將推動(dòng)公司戰(zhàn)略與國家部署深度同頻，依托綠色航空實(shí)踐，深耕“科技興安”，以大數(shù)據(jù)、人工智能賦能安全管理，推動(dòng)主業(yè)向“更安全、更綠色、更智能”升級(jí)；同時(shí)緊抓海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作與瓊港合作機(jī)遇，將政策紅利轉(zhuǎn)化為發(fā)展實(shí)效，以新質(zhì)生產(chǎn)力為筆，繪就“十五五”高質(zhì)量發(fā)展嶄新圖景。

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