產(chǎn)能去化加速催化，資金近日持續(xù)搶籌，養(yǎng)殖ETF（159865）近10日凈流入超14億元。

來(lái)源：WIND

近期高層會(huì)議定調(diào)重視生豬養(yǎng)殖行業(yè)。目前豬價(jià)已經(jīng)跌到2018年的水平，能繁母豬數(shù)量自2025年7月以來(lái)連續(xù)9個(gè)月下降；2026年3月新生仔豬數(shù)量為17個(gè)月以來(lái)首次同比下降，產(chǎn)能去化持續(xù)推進(jìn)。會(huì)議首次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)產(chǎn)能調(diào)控并加入環(huán)保監(jiān)管，具體政策主要針對(duì)集團(tuán)場(chǎng)，首次提出從資產(chǎn)負(fù)債角度約束集團(tuán)場(chǎng)；政策重心從控制能繁母豬轉(zhuǎn)向控制出欄和仔豬，要求加速淘汰弱豬。

此外，后續(xù)或還有疫病邏輯，南方的口蹄疫可能擴(kuò)散到豬。該疫病對(duì)大豬不致死，但容易出現(xiàn)口腔潰瘍和足部障礙，小豬致死率高（30%-100%），母豬易流產(chǎn)。目前低豬價(jià)情況下，豬企防護(hù)意愿和防護(hù)能力較低，采取嚴(yán)格隔離防控和研發(fā)購(gòu)買(mǎi)疫苗等行動(dòng)可能性不大。若疫病擴(kuò)散，預(yù)計(jì)將影響10個(gè)月后的供應(yīng)，有望推動(dòng)豬價(jià)上漲；但目前疫情主要在西北地區(qū)，且疫苗是否有望推出尚不確定，當(dāng)前僅為催化因素。

今年全年低豬價(jià)形勢(shì)已定，未來(lái)產(chǎn)能加速累積去化趨勢(shì)或已確定，周期反轉(zhuǎn)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。目前上半年豬價(jià)直接上漲的概率或較小，當(dāng)前豬價(jià)僅以反彈看待，后續(xù)大概率會(huì)二次探底，但價(jià)格或不會(huì)再創(chuàng)新低；當(dāng)全行業(yè)悲觀時(shí)，或?qū)⒊蔀轲B(yǎng)殖板塊啟動(dòng)時(shí)機(jī)。

資本市場(chǎng)近期已開(kāi)始演繹“最壞時(shí)機(jī)就是最好布局窗口”，提前布局行業(yè)反轉(zhuǎn)，持續(xù)搶籌養(yǎng)殖ETF（159865），感興趣的投資者或可保持關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。