5月11日，芯片板塊迎來爆發(fā)式上漲，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF（589260）漲超7%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）漲超6%，科創(chuàng)芯片ETF（589100）、集成電路ETF（159546）漲超5%。板塊熱度呈現(xiàn)全球共振特征，從美股存儲(chǔ)巨頭到亞太半導(dǎo)體資產(chǎn)，正向反饋效應(yīng)顯著。

來源：WIND

存儲(chǔ)芯片方面，全球存儲(chǔ)芯片進(jìn)入超級(jí)周期，上周五美股閃迪暴漲16.6%，美光科技大漲15.49%，SK海力士飆升10.97%。核心驅(qū)動(dòng)力在于AI算力基建對(duì)HBM3E、DDR5等高帶寬存儲(chǔ)的指數(shù)級(jí)需求，疊加傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心補(bǔ)庫存，存儲(chǔ)巨頭產(chǎn)能滿載仍供不應(yīng)求，漲價(jià)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。

算力芯片方面，隨著Agent滲透持續(xù)提升配比，CPU依舊有較強(qiáng)彈性。AMD財(cái)報(bào)超預(yù)期徹底點(diǎn)燃CPU重估敘事。市場(chǎng)此前過度聚焦GPU在AI訓(xùn)練端的統(tǒng)治地位，但AMD最新業(yè)績(jī)顯示，隨著大模型推理場(chǎng)景深入，CPU與GPU的協(xié)同計(jì)算正推動(dòng)兩者配比向1:1收斂，數(shù)據(jù)中心CPU業(yè)務(wù)迎來第二增長(zhǎng)曲線，相關(guān)設(shè)計(jì)廠商估值空間被打開。GPU方面，全球AI capex持續(xù)提升，2026年約為8000億美元，2027年約為1.13億美元，持續(xù)高速增長(zhǎng)。

此外，韓國(guó)KOSPI指數(shù)盤中最高漲至7816點(diǎn)續(xù)創(chuàng)歷史新高，早間更因KOSPI200期貨暴漲5%觸發(fā)熔斷機(jī)制，程序化交易暫停5分鐘，反映全球資金對(duì)半導(dǎo)體資產(chǎn)的配置已至狂熱階段。

全球宏觀方面，外交部官宣特朗普將于5月13日至15日訪華，市場(chǎng)對(duì)中美在科技關(guān)稅、供應(yīng)鏈管控等領(lǐng)域的預(yù)期邊際改善，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，進(jìn)一步推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

展望后市，宏觀層面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫緩，疊加全球流動(dòng)性環(huán)境寬松，科技成長(zhǎng)風(fēng)格在未來一段時(shí)間內(nèi)或?qū)⑷哉贾鲗?dǎo)。板塊層面，CPU重估敘事和存儲(chǔ)漲價(jià)敘事或?qū)⒊掷m(xù)。但需注意板塊自4月以來累計(jì)漲幅可觀，后續(xù)波動(dòng)率可能顯著放大，警惕短期過熱后的技術(shù)性回調(diào)。感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF（589260）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、科創(chuàng)芯片ETF（589100）、集成電路ETF（159546）等產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。