每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜楊軍    

5月13日下午，在香港中環(huán)，騰訊控股（HK00700，股價462.600港元，市值4.22萬億港元）董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰與公司股東見面。

在本次騰訊控股股東會現(xiàn)場，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，離開場還有一個小時，股東們已經(jīng)在門口排了幾圈。多位股東告訴記者，他們都是第一次參加騰訊控股股東會，即便騰訊控股近期股價表現(xiàn)欠佳，但仍然看好這筆“價值投資”。 

本次來參會的中小股東來源極其廣泛，不僅涵蓋大量香港本地股東，還有不少來自上海、廣州、深圳等內(nèi)地核心城市的投資者，他們專程奔赴香江。甚至還有專程從新加坡趕來參會的投資者。值得一提的是，相較往年股東會未設(shè)置伴手禮的慣例，騰訊控股今年為每位到場股東準(zhǔn)備了標(biāo)志性企鵝玩偶。

在提問環(huán)節(jié)，參會股東的提問幾乎“全火力”覆蓋了騰訊控股的AI（人工智能）業(yè)務(wù)。從AI領(lǐng)域的最新進(jìn)展、后續(xù)戰(zhàn)略投入規(guī)劃，到復(fù)雜競爭格局下的技術(shù)追趕與差異化發(fā)展方向，每一個問題都直指騰訊控股的科技成色。面對股東們連番追問，馬化騰和總裁劉熾平給出了詳盡回應(yīng)。馬化騰坦言，公司AI已經(jīng)“站上船”，但要走得穩(wěn)，走得長，關(guān)鍵在于找準(zhǔn)定位，未來有非常多的機(jī)會，希望股東給公司一些耐心。

以下為股東會現(xiàn)場實錄（有刪改）：

提問：2013年微信拿到移動互聯(lián)網(wǎng)“船票”，2026年能否拿到AI時代“船票”？

馬化騰：我自己感覺，原來一年前我們以為上了船，后來發(fā)現(xiàn)那個船漏水了。又開始換一艘船，現(xiàn)在感覺站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點(diǎn)。

最近幾個月比之前信心大增，Hy3（混元）preview用比較短的時間證明我們的方法論和基礎(chǔ)設(shè)施重建是奏效的，先證明效果比什么都重要。方法論我們已經(jīng)看得很清楚了，沒有說神秘到完全摸不著。現(xiàn)在有信心有方法論，能夠按部就班。

提問：騰訊之前提到AI會成為業(yè)務(wù)發(fā)展的倍增器，是短期還是中長期邏輯？“倍增” 要達(dá)到什么數(shù)量級才算合理？

馬化騰：騰訊最初是做通信社交的，2000年決定布局內(nèi)容領(lǐng)域，于是開始做門戶、做游戲，我們用了20年的時間，從一個完全的外行，成長為內(nèi)容領(lǐng)域的行家。

當(dāng)時我們的股東都質(zhì)疑，你們是做通信的，怎么可能做游戲？但我們一點(diǎn)點(diǎn)補(bǔ)齊基因里缺失的東西，通過引進(jìn)人才、培養(yǎng)自身能力，逐步完成向內(nèi)容領(lǐng)域的進(jìn)化，不僅成為了行家，還走出了一條屬于自己的獨(dú)特道路。

在這個過程中，移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮到來，我們迅速轉(zhuǎn)型，抓住了微信的發(fā)展機(jī)遇。依托紅包業(yè)務(wù)與個人社交轉(zhuǎn)賬場景，把微信支付做了起來。在這個過程中，云業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，對我們而言也是較難的。

AI是和算法高度相關(guān)的領(lǐng)域，從公司基因來說，我們原本在這方面的能力并不強(qiáng)。經(jīng)過這幾年持續(xù)打磨，我們不斷引進(jìn)人才，完善管理團(tuán)隊，加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)，逐步補(bǔ)齊了相關(guān)能力，也越來越進(jìn)入軌道。 

回看騰訊的發(fā)展歷史，面對新機(jī)遇，我們不一定是最快抓住機(jī)會的企業(yè)，但只要方向正確、走對路，給予一定的時間，我們還是能走上正確的軌道，而且能夠與自己獨(dú)有的優(yōu)勢結(jié)合。 

不能看著別人在那做得很好，就隨便跨過去搶別人的地盤。確定好方向，才能夠穩(wěn)扎穩(wěn)打。

新的模型訓(xùn)練出來后，我們的信心越來越足。AI從最初只能做簡單的聊天交互，到“小龍蝦”（OpenClaw）等功能，都是最近幾個月才發(fā)生的。未來AI領(lǐng)域還會經(jīng)歷哪些新變化、發(fā)現(xiàn)什么新的商業(yè)模式，仍需持續(xù)探索，商業(yè)模式不一定很清晰，但騰訊守穩(wěn)自身的基本盤，保持進(jìn)化的定力，未來依然有非常多機(jī)會，也希望各位股東能給予我們一些耐心。

提問：國內(nèi)廠商做大模型的優(yōu)勢與差距是什么？

馬化騰：兩三百年前的工業(yè)革命，核心是釋放了體力。通過蒸汽機(jī)、燒油的內(nèi)燃機(jī)，以及用電的動力，依靠馬達(dá)、引擎，替代了大量體力勞動。但大家要知道，僅靠發(fā)動機(jī)本身無法完成所有事情，它需要和各類設(shè)備結(jié)合，變成汽車、抽水機(jī)、紡織機(jī)，以及后續(xù)的各類電器產(chǎn)品，這些都跟工業(yè)革命與電力的發(fā)展息息相關(guān)。

我們現(xiàn)在面臨的AI，就相當(dāng)于 “智力發(fā)動機(jī)”，能夠替代大量重復(fù)性甚至高難度的智力工作。但要把AI轉(zhuǎn)化為實用產(chǎn)品，還有極為廣闊的空間。

大模型需要大量配套支撐，才能打造出適配各細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品，這涉及到處理效率、成本是否低廉、部署方式是云端還是終端、供應(yīng)鏈情況、是否存在外部制約，以及生態(tài)利益如何分配等一系列問題，有大量工作要做。

過去工業(yè)革命的變革歷程，未來可能會在更短時間內(nèi)濃縮發(fā)生，而AI能做的事情想象空間極大，未來會分出很多層次、很多維度。

所以對我們而言，關(guān)鍵是找準(zhǔn)自身定位，明確在哪些層面，結(jié)合自身哪些優(yōu)勢，能夠最穩(wěn)妥地順應(yīng)這一趨勢。

提問：騰訊AI智能體的方向是什么？

馬化騰：好的模型到最終能落地，其實是非常復(fù)雜的。因為很多人使用AI，只是用聊天工具聊一聊、查查資料等，這是普通大眾常用的方式。但我們看到，“龍蝦”這類應(yīng)用開啟了辦公場景的落地，也就是將AI用于日常復(fù)雜、多元化的辦公工作，相關(guān)場景會更為復(fù)雜。

這類應(yīng)用會細(xì)分到眾多職業(yè)，無論是白領(lǐng)還是學(xué)生，各類工作都有精細(xì)化分工，其中模型與實際落地應(yīng)用之間還存在很多差距，所以我們下一步希望與各個行業(yè)生態(tài)展開深度合作。

微信生態(tài)本身擁有大量小程序，這是一個很好的抓手，如何將小程序生態(tài)智能化、激活整個生態(tài)，讓現(xiàn)有開發(fā)者在已有的小程序生態(tài)基礎(chǔ)上，結(jié)合智能體能力，可以讓其自發(fā)打造適配各自行業(yè)的智能化應(yīng)用。我們很難深入替代每一個行業(yè)去深耕，我們最應(yīng)該做的定位，就是提供平臺、工具和連接能力，讓他們自己做起來。

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