編者的話：大盤藍籌股在證監(jiān)會反復倡導理性投資、長期投資、價值投資的理念的引領(lǐng)下，開始被投資者認同，走勢開始越來越強勁。上周大盤藍籌股集中的滬深300指數(shù)放量大漲，周漲幅達4.37%，跑贏上證指數(shù)0.87個百分點，成交量也較前一個交易周放大近4成，大盤藍籌股的春天正在走近。 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，總市值在100億元以上、市盈率12倍以下、上周被機構(gòu)積極吸籌的大藍籌有39只，行業(yè)屬性主要集中在金融服務、交運設備、交通運輸、建筑建材和機械設備等5類。本版今日從以上個股中選出機構(gòu)看好、大單資金凈流入、技術(shù)圖形向好、估值優(yōu)勢明顯的四類16只個股進行梳理分析，以饗讀者。 海螺水泥(600585)業(yè)績大幅預增18家機構(gòu)給予買入評級 海螺水泥作為總市值100億元以上的水泥行業(yè)龍頭企業(yè)，一直以來受到眾多機構(gòu)的密切關(guān)注。統(tǒng)計顯示，截至目前，有18家機構(gòu)對公司股票做出“買入”評級，10家公司給予增持評級，成為大盤藍籌股中買入評級最多的個股。 基本面 凈利潤同比增長80% 海螺水泥為中國最大的水泥生產(chǎn)商和供應商，2012年獲福布斯亞太地區(qū)最佳上市公司50強排名第三。 據(jù)悉，公司預計2011年1-12月凈利潤同比增長80%以上，上年同期凈利潤為617140.28萬元。業(yè)績變動原因為產(chǎn)品銷價不斷提升、銷量不斷增長。 對此，中金公司表示,此前預期公司業(yè)績增速為95-100%。根據(jù)公告和依據(jù)價格及成本的測算，估計海螺水泥2011年業(yè)績可能會低于市場預期。業(yè)績低于預期的主要原因是噸毛利低于預期。公司三季度噸毛利127元，四季度噸毛利可能進一步回落至100多元，比預期低約20元。噸毛利低于預期的原因可能是：一是，4季度價格逐月走弱，低于預期；二是，人員工資獎金、停窯等費用四季度集中計提，超出預期；三是，12月多條生產(chǎn)線投產(chǎn)，折舊超出預期。 根據(jù)業(yè)績預告顯示，招商證券(600999)分析認為，2011年每股收益應該在2.1-2.2元左右，如果按85%增長來預測，2011年公司凈利潤114.17億元。前三季度90.55億元，四季度單季度23.6億元，預計噸凈利為50元左右，四季度由于需求壓力體現(xiàn)導致水泥價格的逐月下降應該是噸凈利環(huán)比下滑的主要原因。 行業(yè)背景 今年景氣度前低后高 據(jù)悉，2011年1-12月份，全國水泥產(chǎn)量同比增長16%，其中12月單月增長7%，同比增速較10月和11月回落。中金公司分析認為，2011年水泥行業(yè)的需求可謂是淡季不淡，旺季不旺。2011年上半年四萬億項目翹尾，需求尚可，但是下半年，政策收緊加上水泥產(chǎn)能投放，導致供需狀況下滑，價格和盈利能力走低。預計2012年，需求前低后高。 另據(jù)悉，水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展目標為，到2015年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上，前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達到35%以上。水泥行業(yè)兼并重組蘊含投資機會，協(xié)同處置發(fā)展空間也很大，2015年協(xié)同處置線比例達到10%，把水泥企業(yè)打造成循環(huán)經(jīng)濟企業(yè)，成為城市“凈化器”，是未來水泥行業(yè)發(fā)展的方向。 考慮到水利建設投資加快、房地產(chǎn)新開工下半年有望恢復，民族證券預計2012年下半年需求將會重新啟動；同時政策持續(xù)微調(diào)提供估值修復機會，維持行業(yè)“看好”評級。 對于水泥行業(yè)今年的發(fā)展，中信建投分析認為，2012年供需格局較2011年差，噸凈利回落已成共識。水泥受投資放緩影響，需求快速回落，但產(chǎn)能仍有釋放，依靠企業(yè)間協(xié)同限產(chǎn)保價在弱市下很難維持高毛利水平。水泥供需格局趨于惡化，2012年華東水泥凈利下滑市場已達成共識，只是對下滑幅度難以把握。加之一季度行業(yè)本身是需求淡季，企業(yè)停窯檢修等因素，量價齊跌會導致業(yè)績同比有較大回落。維持水泥行業(yè)全年業(yè)績前低后高判斷，短期行業(yè)負面因素累積對股價形成持續(xù)壓力。 機構(gòu)預測 估值相對安全 目前，公司估值已相對安全。中信建投預計2012年銷量1.8億噸，按62元/噸凈利估算，則對應每股收益2.05元，對應市盈率8倍，即使按惡化情況噸凈利恢復到2010年3季度40元/噸水平，則對應2012年每股收益1.32元，對應市盈率12倍。整體估值已進入相對安全區(qū)域，維持“增持”評級。預計2011-2013年每股收益分別為2.26元，2.05元和2.31元。關(guān)注水泥價格變化情況。 對于公司未來的盈利預測，瑞銀證券表示，調(diào)低海螺水泥A每股收益預測值后，相應地將其目標價從40.50元下調(diào)至29.88元，基于2012年12.5倍的預期市盈率得到目標價。維持“買入”評級，因為海螺水泥A當前股價所對應2011年—2012年預期市盈率倍數(shù)僅分別為7.0倍—6.5倍，所對應的企業(yè)價值/噸僅為70美元/噸。當前估值足夠便宜，已反映了影響盈利的下行風險因素。 隨著通脹回落以及鐵路、水利等定向?qū)捤烧叱雠_，世紀證券認為宏觀政策面已見底向好，預測2011年-2013年公司每股收益分別為2.40元、2.58元和2.88元，市盈率分別為7.09倍、6.57倍、5.89倍，給予公司“增持”評級。 中國銀行7.05倍估值仍處低位 目前，總市值在100億元以上，且上周被機構(gòu)不斷買入大盤藍籌股中，中國銀行以7.05倍的市盈率成為估值最低個股。 從公司基本面來看，目前中國銀行主營收入同比增長21.17%，凈利潤同比增長21.52%，凈資產(chǎn)收益率19.15%，每股收益為0.35元，每股凈資產(chǎn)為2.4864元，每股公積金為0.4171元，每股未分配利潤為0.726元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.61元。 業(yè)績方面，公司2011年三季報披露，集團實現(xiàn)利息凈收入1,673.02億元，同比增加264.98億元，增幅18.82%。集團凈息差2.10%，比上年同期上升0.06個百分點；集團實現(xiàn)非利息收入779.77億元，同比增加163.61億元，增幅26.55%；集團業(yè)務及管理費739.36億元，同比增加105.01億元，增幅16.55%；集團成本收入比（中國內(nèi)地監(jiān)管口徑）30.14%，比上年同期下降1.20個百分點，經(jīng)營效率穩(wěn)步提升；2011年9月末，集團不良貸款總額618.80億元，比上年末減少5.90億元；不良貸款率0.99%，比上年末下降0.11個百分點；不良貸款撥備覆蓋率223.01%，比上年末上升26.34個百分點。 最新中行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股變動情況報告書披露，截至2011年12月末，匯金公司持有公司A股股份1887.01億股(截止9月末持有1885.53億股)；前十大A股股東中4家保險、1家基金、1家券商信用擔保賬戶合計持有9.9億股。2011年三季報披露，股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼趨于集中。 中國銀行是國際化程度最高的商業(yè)銀行。是中國大型國有控股商業(yè)銀行之一，業(yè)務范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險領(lǐng)域，旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構(gòu)，在全球范圍內(nèi)為個人和公司客戶提供全面和優(yōu)質(zhì)的金融服務。中國銀行是中國國際化程度最高的商業(yè)銀行，擁有遍布全球29個國家和地區(qū)的機構(gòu)網(wǎng)絡，其中境內(nèi)機構(gòu)超過10000家，境外機構(gòu)600多家。1994年和1995年，中國銀行先后成為香港、澳門的發(fā)鈔銀行。 上海證券表示，近三年來，中國銀行的核心資本占比分別為78.27%、76.63%、74.50%；按各類資本構(gòu)成占比11年上半年排名來看，前3位分別為儲備（40.67%）、股本（30.22%）、次級債（13.27%）；公司的資本來源中首要是資本公積、盈余公積、未分配利潤等儲備項目，次級債占比相對較低，仍處于規(guī)定上限之下，仍有發(fā)行空間，且未來可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后次級債存在更大的發(fā)行空間。 同時，上海證券給予公司股票“大市同步”評級。認為，從3季報情況來看，中國銀行的生息資產(chǎn)同比增長14.43%，與上市銀行均值持平，公司的凈息差為2.10%，2009、2010年分別為2.04%、2.07%，在上市銀行中處于較低的位置，當前“價量”不存在明顯催化因素。 據(jù)民生證券測算，公司2011-2013年每股收益為0.48元、0.57元、0.66元，首次給予“謹慎推薦”評級。 中國建筑周大單凈流入23428萬元 據(jù)《證券日報》市場研究中心與財匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國建筑上周被大單資金積極介入，周累計資金凈流入23428.43萬元，位居低市盈率大藍籌首位。 數(shù)據(jù)顯示，該股上周開盤價為3.20元，周最高3.37元，周最低3.12元，上周收盤價3.35元，周漲幅6.01%，周換手3.97%，周成交量502萬手，區(qū)間成交金額16.36億元，跑贏上證指數(shù)2.51個百分點。 中國建筑是中國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團，是全球最大的住宅工程建造商，具備各類高等級專業(yè)資質(zhì)723個，其中特級資質(zhì)17個，是中國各類高等級專業(yè)資質(zhì)及特級資質(zhì)最多的建筑企業(yè)集團之一(為我國唯一一家具備房建、公路、市政三項特級資質(zhì)的企業(yè))。公司已連續(xù)五年進入“世界500強”排行榜，2010年排名升至第187名，較上年提高105個名次。 從基本面看，公司2011年前三季度實現(xiàn)凈利潤同比增長46.37%；主營收入同比增長38.59%；每股收益0.32元；每股凈資產(chǎn)2.84元；每股公積金0.9985元；每股未分配利潤0.7928元；每股經(jīng)營現(xiàn)金流-1元；凈資產(chǎn)收益率8.9%。公司擬披露年報日期為2012年4月28日。 從股東結(jié)構(gòu)來看，前十二大流通股東中（有三家并列第十名），4家保險和3家基金合計持有16.68億股(上期為4家保險和3家基金合計持有14.11億股)；其中，中國人壽個人分紅持有4.98億股(較上期增加9769萬股)，為排名第一的流通股東。股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼趨于集中。 一個月內(nèi)有9家機構(gòu)對公司股票給予“買入”評級，8家機構(gòu)給予“增持”評級，券商機構(gòu)對該股十分看好。安信證券表示，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)，我們預計公司業(yè)績增速將出現(xiàn)下降，維持之前的盈利預測，預計2011-2013年公司的每股收益分別為0.44、0.58和0.71元，增速分別為41.9%、32.5%和22.8%。公司經(jīng)營管理狀況優(yōu)良公司估值無論縱向還是橫向比較均處于低位，維持“買入-A”的投資評級，維持12個月目標價4.4元。 光大銀行(601818)走勢穩(wěn)健技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn) 從目前光大銀行的走勢來看，該股運行穩(wěn)健，均線系統(tǒng)呈向上發(fā)散的走勢，5日均線已上穿10日均線，日K線已站在均線之上，5日、15日、30日均線已對股價形成有力的支撐作用。 從公司業(yè)績來看，2011年度公司每股收益0.45元，每股凈資產(chǎn)2.38元，凈資產(chǎn)收益率20.34%；實現(xiàn)營業(yè)收入460.29億元，同比增長29.55%，實現(xiàn)凈利潤180.38億元，同比增長41.03%。 從公司基本面來看，光大銀行的主營收入同比增長28.35%，凈利潤同比增長40.51%，凈資產(chǎn)收益率16.3%，每股收益0.35元，每股凈資產(chǎn)2.25元，每股公積金0.4712元，每股未分配利潤0.3907元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.55元。 公司是一家全國性股份制商業(yè)銀行，總部設在北京，截至2010年12月31日，公司已在全國25個省、自治區(qū)、直轄市的60個經(jīng)濟中心城市設立機構(gòu)網(wǎng)點605家，其中一級分行33家、二級分行19家、營業(yè)網(wǎng)點（含異地支行、縣域支行、同城支行及分行營業(yè)部）553家。是中國第六大股份制商業(yè)銀行。 愛建證券預計公司2012-2013年凈利潤分別為228.29億元、280.94億元、對應每股收益為0.56元，0.69元，BVPS2.89元，3.47元，對應的市盈率5.3倍，4.3倍，對應的市凈率1.03倍，0.86倍。運用DDM模型，給予公司10%的股權(quán)回報率進行估值，公司的目標價為3.32元，給予公司“推薦”評級。 全年光大銀行的信貸成本也將保持平穩(wěn)，預計同比也將會有釋放撥備的情況。東邊證券表示，維持前期盈利預測，雖然目前估值水平偏低，但是由于其基本面在可比同業(yè)中缺乏亮點，而且公布的業(yè)績快報并沒有超越市場預期，因此暫時依舊維持中性評級。 中國鐵建（601186） 華泰證券(601688)近期去公司調(diào)研，通過交流，公司對未來鐵路投資比較樂觀，但是考慮到723動車事故和鐵道部人事變動，判斷未來鐵路投資存在一定不確定性，即使總投資額沒有太大變化，但是基于審慎原則，鐵路降速等運營，投資周期非常可能加長，投資強度相應降低。在這種局面下，對公司而言利弊互現(xiàn)，短期鐵路板塊業(yè)績爆發(fā)不可能，但是工期更加科學卻利于公司盈利。短期看，公司資金壓力比較大，尤其是在鐵道部融資出現(xiàn)困難的情況下，公司鐵路工程回款速度不會太快。給予5.30元的目標價，維持“推薦”評級。 農(nóng)業(yè)銀行(601288） 海通證券(600837)預計公司2011-2013年的每股收益分別為0.39元、0.47元和0.53元。目前股價對應2011-2013年市盈率分別為6.79倍、5.64倍和5倍。公司上市經(jīng)營效率顯著提升，網(wǎng)點和區(qū)域優(yōu)勢以及較低貸存比有利于進一步的規(guī)模擴張，另外如果風控質(zhì)量能夠進一步加強，資產(chǎn)質(zhì)量方面仍有改善空間。因此，維持公司“增持”評級，對應目標價3.12元，對應2011年8倍市盈率。 中信證券(600030)認為公司去年3季度資本充足率環(huán)比持平，保持在11.9%，未來需要提升可持續(xù)的資本補充能力，公司在縣域金融領(lǐng)域規(guī)模增長和定價能力表現(xiàn)出色。預測去年4季度公司盈利仍能保持高位，全年業(yè)績存在較大上調(diào)動力，維持“增持”評級。 中國中冶(601618） 中金公司認為鑒于公司主業(yè)冶金工程市場短期內(nèi)難以復蘇，非冶金市場開拓存在不確定性，我們將公司的評級由“審慎推薦”下調(diào)至“中性”，H股未來12個月目標價為1.7港幣，對應2012年6倍市盈率。未來股價推動因素來自于公司海外礦產(chǎn)資源的逐步投產(chǎn)。 申銀萬國認為去年三季度公司高管增持公司股份彰顯了管理層對公司未來發(fā)展的信心與決心，考慮到海外市場的開拓給冶金工程主業(yè)帶來了機遇，以及相關(guān)多元轉(zhuǎn)型的深入推動非冶金工程、資源開發(fā)、房地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)增長，維持公司“增持”評級，預計11、12年每股收益分別為0.25、0.33元。 北京銀行(601169） 銀河證券預計公司此次定增完成后，資本充足率得到提升，增加新增貸款額度，凈利潤增長預期進一步強化。并且隨著城商行異地擴張監(jiān)管標準明確，公司全國布局有望加速。預計公司2012年盈利增速20.3%，目前股價對應2012年1.03倍市凈率和6.8倍市盈率，維持“謹慎推薦”評級。 國信證券認為，從去年從三季報看，公司的存貸款均保持了較快擴張，存款資源、成本控制和異地擴張等優(yōu)勢均得到保持，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，定增將保障和提升未來各項業(yè)務的持續(xù)擴張速度。預期公司的全年業(yè)績將表現(xiàn)良好，定增對每股收益有小幅攤薄，但對BVPS有較明顯增厚，若定增在年內(nèi)完成，則公司2012年的市盈率和市凈率估值分別是6-7倍和1倍，估值較低，維持“謹慎推薦”評級。 上汽集團業(yè)績增四成19家機構(gòu)給予買入評級 作為整體上市的新能源汽車龍頭企業(yè)，上汽集團(600104)始終受到券商機構(gòu)的密切關(guān)注和積極看好。據(jù)《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至上周五，有19家機構(gòu)對公司股票做出“買入”評級，是A股交運設備板塊中“買入”評級最多的個股。 行業(yè)背景 政策支持新能源汽車發(fā)展 國泰君安證券最新研報顯示，2月22日，工信部正式對外公布《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。在預測戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對部分新材料的需求時，規(guī)劃透露到2015年新能源汽車累計產(chǎn)銷量將超過50萬輛，需要能量型動力電池模塊150億瓦時/年。由于普遍預計《節(jié)能與與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》出臺在即，工信部在最新的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中再次提到累計產(chǎn)銷50萬輛的目標，似乎透露出一種可能，即可能于近期出臺的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》也將把2015年的產(chǎn)銷目標鎖定在50萬輛。 工信部此次“公布”的新能源汽車產(chǎn)銷目標沒有實質(zhì)性意義?！笆濉蹦酥烈院笪覈倪@項產(chǎn)業(yè)如何發(fā)展，必須要等正式的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》出臺才能確定。目前普遍猜測新規(guī)劃將淡化量，重新提升混合動力的重要性。新能源汽車目前處于生命周期的初始階段，短期的市場在于政策的扶持，因此需要緊跟政策確定的發(fā)展方向，新能源汽車最先啟動的市場是城市公交新能源客車市場，這類公司有曙光股份(600303)等。 公司大股東確定了“以混合動力為主，以燃料電池為前瞻方向，同時推動代用燃料和純電動產(chǎn)品的研發(fā)”的技術(shù)路線，投資20億成立動力系統(tǒng)公司上海捷能汽車技術(shù)公司，與A123Systems成立上海捷新動力(310328,基金吧)電池系統(tǒng)公司研發(fā)和制造汽車用蓄電池系統(tǒng)和模塊。2011年8月16日中證報訊，上海汽車計劃于2012年鋰動力電池正式建成投產(chǎn)，初步形成年產(chǎn)6000套規(guī)模。2011年9月21日據(jù)媒體報道，上海汽車與美國通用汽車宣布，雙方將聯(lián)合開發(fā)新一代電動車平臺，這是中國汽車企業(yè)首次與國際大型車廠聯(lián)合開發(fā)新能源車平臺。未來幾年，上汽、通用以及雙方的合資企業(yè)將基于聯(lián)合開發(fā)的新一代電動車平臺推出各自的新型電動車產(chǎn)品。上汽和通用的技術(shù)團隊將以泛亞汽車技術(shù)中心為全球研發(fā)基地，共同開展新一代電動車平臺的研發(fā)工作。 基本面 年度業(yè)績預增四成 最新公告顯示，預計公司2011年度歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長40%以上；上年同期凈利潤為137.28億元；基本每股收益1.611元。業(yè)績增長主要原因是2011年度公司整車銷量超過400萬輛，同比增長12%；公司于2011年底完成了向控股股東上海汽車工業(yè)（集團）總公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易，致使公司合并報表的范圍擴大。同時，公司通過上海市高新技術(shù)企業(yè)復審，發(fā)證時間為2011年10月20日，有效期三年，三年內(nèi)減按15%稅率征收企業(yè)所得稅。以上稅收優(yōu)惠政策不影響公司對2011年度經(jīng)營業(yè)績的預計。 2011年12月，公司以16.33元/股向上汽集團及工業(yè)有限合計增發(fā)17.83億股購買資產(chǎn)完成，包括16家境內(nèi)非上市標的公司股權(quán)、華域汽車(600741)3.68億股股份等。所購資產(chǎn)為從事獨立零部件業(yè)務、服務貿(mào)易業(yè)務、新能源汽車業(yè)務相關(guān)公司股權(quán)及其他資產(chǎn)，評估值為291.18億元。根據(jù)盈利預測報告，公司2011年備考營業(yè)總收入將達4327.78億元，備考凈利潤將達171.28億元。本次交易后，上汽集團及工業(yè)有限將合計持有公司77.33%的股份，上汽集團仍為公司控股股東，上海市國資委仍為公司實際控制人。 2月7日公告稱，公司2012年1月份汽車產(chǎn)量合計34.26萬輛，同比下降3.91%；1月份汽車銷量合計38.03萬輛，同比下降8.48%。2012年1月10日公告，公司2011年12月汽車產(chǎn)量合計362861輛，本年累計產(chǎn)量396.89萬輛，累計同比增長9.71%；12月汽車銷量合計327091輛，本年累計銷量400.89萬輛，累計同比增長12.01%。 機構(gòu)預期 目標價為19元 中投證券認為，上汽集團的春節(jié)銷售旺，鎖定一季報。預計公司2011-2013年實現(xiàn)收入3800億元、4403億元和5093億元，歸屬于母公司凈利潤為172億元、198億元和241億元，每股每股收益為1.87元、2.15元和2.61元。給予公司2012年9倍估值，目標價19元，維持“強烈推薦”評級。 齊魯證券認為，上汽的產(chǎn)銷體量已經(jīng)足夠大，這使得其在產(chǎn)品銷量上繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)的增長將會更加困難。但是在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)等方面，上汽還有較大的潛力。而上汽毋庸置疑是汽車行業(yè)管理水平最好的企業(yè)之一，這使得仍然看好公司的發(fā)展。預計原上汽股份2011年、2012年營收增長21%、10.5%，對應每股收益1.76元、2.2元（未攤?。?，給予公司“買入”評級。 西南證券(600369)表示，上汽集團擁有較強的產(chǎn)品研發(fā)能力和完整的產(chǎn)品品系，其自主品牌和合資品牌產(chǎn)品均具有較強競爭力。上汽集團4季度產(chǎn)銷保持較高增長態(tài)勢。公司2010年基本每股收益為1.61元，預測2011、2012和2013年的每股收益分別是1.88元、2.27元和2.62元，對應估值分別為7倍、6倍和5倍，維持原“買入”評級。 中聯(lián)重科周大單凈流入逾8310萬元 據(jù)《證券日報》市場研究中心和上海財匯最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中聯(lián)重科(000157)的市盈率為10.12倍，上周大單資金凈流入高達8310.45萬元，該股上周漲幅為7.35%，成為在市盈率低于20倍且吸金最多的個股。 公司是中國工程機械裝備制造領(lǐng)軍企業(yè)，全國首批創(chuàng)新型企業(yè)之一。主要從事建筑工程、能源工程、環(huán)境工程、交通工程等國家重點基礎設施建設工程所需重大高新技術(shù)裝備的研發(fā)制造。 從公司基本面來看，公司2011年前三季度實現(xiàn)凈利每股收益0.7755元；每股凈資產(chǎn)4.3355元；每股公積金1.9042元；每股未分配利潤1.2758元；每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.1415元；主營收入同比增長38.93%；凈利潤同比增長90.69%；凈資產(chǎn)受益率19.07%。最新公告披露，公司2011年凈利潤同比預增55%-75%（723166萬元–816478萬元），上年同期466558.97萬元。說明：報告期內(nèi)公司不斷推出適銷產(chǎn)品，盈利能力不斷提升，銷售收入較去年同期有較大幅度提升。 從機構(gòu)進出來看，去年三季度的前十大流通股東中，股東人數(shù)增加，籌碼集中度上升主要為期內(nèi)實施了10轉(zhuǎn)3派2.6元方案。前十大流通股東合計持有296152.25萬股。 A股中聯(lián)重科已形成中聯(lián)科技園、麓谷工業(yè)園、泉塘工業(yè)園等產(chǎn)業(yè)園區(qū)，總面積近300萬平方米。中聯(lián)重科2011年在全球工程機械行業(yè)排名第8位；在中國機械工業(yè)100強排名第六位。全球經(jīng)濟一體化的趨勢下，中聯(lián)重科以產(chǎn)品系列分類，形成混凝土機械、工程起重機械、城市環(huán)衛(wèi)環(huán)保機械、建筑起重機械、路面施工養(yǎng)護機械、基礎施工機械、土方機械、專用車輛、液壓元器件、工程機械薄板覆蓋件、消防設備、專用車橋等多個專業(yè)分、子公司。 公司已入選國家工信部、財政部聯(lián)合認定的“2011年國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”，是全國首批、湖南省唯一獲此殊榮的企業(yè)；成功買斷并整合當今全球塔機的最先進水平的德國JOST平頭塔系列產(chǎn)品的全套技術(shù)，從而獲得了進入歐美等國際高端市場的準入證；設計開發(fā)出的超高壓混凝土輸送泵，成功將C120高標號混凝土泵送至417米，再創(chuàng)高標號混凝土泵送世界新高度；推出全新的融合中聯(lián)和CIFA技術(shù)的新一代混凝土泵車和攪拌車，實現(xiàn)與世界領(lǐng)先技術(shù)的完美結(jié)合。 安信證券維持公司“買入-A”評級。下調(diào)此前2012、2013年的預測，預計公司2011-2013年凈利潤分別為77.3億元、86.1億元、107.9億元，實現(xiàn)每股收益分別為1.00、1.12和1.40元，對應的動態(tài)市盈率分別為9倍、8倍、7倍，目前估值水平處于歷史中樞下方，估值相對較低。公司擁有較為完善的產(chǎn)品鏈及銷售服務網(wǎng)絡體系，技術(shù)及管理水平優(yōu)勢明顯，具備長期投資價值。 海南航空5.94倍估值優(yōu)勢明顯 目前，從83只上市銀行股的估值來看，海南航空(600221)以5.94倍的市盈率成為估值最低個股。 航空龍頭企業(yè) 公司是海航集團下屬航空運輸產(chǎn)業(yè)集團的龍頭企業(yè)，對所轄的新華航空（占67.59%）、長安航空（占87.32%）、山西航空（占100%，2011年中期凈利2742萬元）實施行業(yè)管理。公司飛機種類繁多，適用于干線飛行、支線飛行、公務商務包機飛行、貨運飛行和通用飛行。建立了?？?、北京、寧波、三亞、西安、太原、天津、烏魯木齊、廣州9個航空營運基地，航線網(wǎng)絡遍布全國各地，開通了國內(nèi)外航線近500條。2011年1月，公司榮膺“SKYTRAX五星航空公司”稱號，為中國內(nèi)地首家獲此殊榮的航空公司。 從公司基本面來看，海南航空去年前三季度主營收入同比增長22.98%，凈利潤同比增長27.86%，凈資產(chǎn)收益率17.18%，每股收益為0.55元，每股凈資產(chǎn)為3.41元，每股公積金為1.3941元，每股未分配利潤為0.9203元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.90元。 公司縮股定向增發(fā)，2月16日公告稱，股東大會同意公司定增方案調(diào)整為不低于4.19元/股（原不低于6.42元/股）定增不超過19.1億股，募資不超過80億元用于償還銀行貸款和補充流動資金。（以截至2011年9月30日的公司財務數(shù)據(jù)測算，本次募資（假設為80億元）還貸后，公司合并資產(chǎn)負債率將從81.3%降至66.48%；若以一年期貸款基準利率6.56%測算，本次募資還貸后，每年可節(jié)約利息費用約5.25億元） 內(nèi)部整合步伐加快 海航集團擬整合旗下航空資產(chǎn)、實現(xiàn)整體上市之路已走了7年。此前，擬最終H股上市的大新華航空與海南航空之間的競爭“難分難解”。但今年以來，海航集團航空資產(chǎn)的整合步伐卻突然加快。 去年12月1日，海航集團旗下另一上市公司渤海租賃(000415)也公告，擬通過全資子公司天津渤海收購集團全資子公司海航香港100%的股權(quán)。公司稱，此次重大資產(chǎn)重組發(fā)揮了公司作為海航集團旗下租賃產(chǎn)業(yè)上市平臺的資源整合優(yōu)勢，將進一步拓展其業(yè)務范圍。 與此同時，去年12月12日公司發(fā)布董事會決議公告，擬對香港航空增資8.42億人民幣，持股19.02%；出資2.82億元，受讓大新華航空所持的12.68%的股權(quán)，從而實現(xiàn)全資擁有長安航空；出資7.056億元人民幣受讓海航集團所持財務公司20%的股權(quán)，交易完成后公司旗下新華航空將持有海航財務公司23.7%的股權(quán)。 興業(yè)證券(601377)認為，今年以來海航集團大力推進了航空主業(yè)整合的速度，去年8月13日公告擬以10.8億元受讓大新華航空有限公司持有新華航空32.41%的股權(quán)，交易完成后，新華航空將成為海航股份的全資子公司。去年10月28日公告擬以1.30億元受讓大新華航空持有云南祥鵬航空6.18%的股權(quán)，以7.12億元受讓云南祥鵬投資有限公司持有的祥鵬航空33.82%的股權(quán)，收購完成后，公司將持有祥鵬航空40%的股權(quán)。 該機構(gòu)還表示，如果上述董事會決議能夠全部順利通過股東大會，則海航集團的航空業(yè)務除了以公務機業(yè)務為主的首都航空、以貨運為主的揚子江快運和香港快運之外，其他航空業(yè)務資產(chǎn)將大部分注入海航股份，從而使得航海股份逐漸走出大新華航空的“陰影”，成為海航集團航空業(yè)務的整合平臺。 安信證券表示，海南航空的修訂非公開增發(fā)預案，若年底前發(fā)行成功，預計2011年至2013年每股收益（攤?。┓謩e為0.74元、0.43元、0.44元，維持“增持－A”的投資評級。 長城汽車創(chuàng)上市以來新高 長城汽車2011年9月28日上市，上市以來在12月6日創(chuàng)下上市以來的新低10.53元，其后筑成W底后，呈震蕩上升態(tài)勢，截至2月24日，長城汽車的股價站穩(wěn)60日均線，最新收盤為14元，上周成交量為3318.41萬股，上周累計成交額為45589.46萬元，最新市盈率為11.18倍。市場人士認為，未來六個月，給予公司10-12倍市盈率是合理的，公司合理價值區(qū)間為14-16元。公司前期股價表現(xiàn)已經(jīng)體現(xiàn)了11年轎車業(yè)務上強勁的銷量增長，首次覆蓋給予“增持”評級。 從公司基本面來看，公司2011年前三季度實現(xiàn)凈利每股收益0.93元；每股凈資產(chǎn)5.21元；每股公積金1.4672元；每股未分配利潤2.3482元；每股經(jīng)營現(xiàn)金流1.33元。公司主營業(yè)務為汽車整車及汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司已經(jīng)發(fā)展出了SUV、轎車和皮卡等三大品類產(chǎn)品；產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，進一步加強了發(fā)動機、變速器、前后橋等核心零部件的自主匹配能力。 從業(yè)績快報看，公司2011年度每股收益1.23元，凈資產(chǎn)收益率28.14%；實現(xiàn)營業(yè)收入301.41億元，同比增長31.13%；實現(xiàn)凈利潤34.71億元，同比增長28.53%。 從機構(gòu)持倉情況看，2011年三季報披露，前七大流通A股股東中，新進社?；鹆愣M合150萬股；新進華夏紅利和建信優(yōu)化配置(530005,基金吧)基金合計持有513萬股。人均持流通股3348股，籌碼較集中。 公司總體發(fā)展戰(zhàn)略是聚焦皮卡、SUV、轎車三大品類，保持皮卡和SUV銷量第一，促進轎車快速崛起，以品類優(yōu)勢提升品牌價值，將公司打造成為擁有自主研發(fā)能力和完整產(chǎn)品體系的國際化大型汽車企業(yè)。 中國國航 中銀國際認為公司目前A股和H股股價分別相當于8.3倍和5.7倍2011年市盈率，及1.6倍和1.1倍2011年市凈率。公司去年1-9月實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤78.63億元人民幣，同比減少20.3%，主要是油價大幅上漲及公司投資收益由于國泰航空業(yè)績下降而大幅減少所致。 進入11月以來，全行業(yè)旅客周轉(zhuǎn)量在去年同期高基數(shù)效應消失后，增速再次反彈到17.2%，顯示航空客運景氣度依然高企。但公司股價自去年初以來大幅下跌，公司母公司實施增持計劃，顯示母公司對公司業(yè)務持相對樂觀態(tài)度。維持對公司A股和H股“買入”的評級。 徐工機械 中投證券預測公司2011-2013年每股收益分別為1.70、2.05和2.55元。目前股價對應2012年6.57倍市盈率，看好公司長期發(fā)展前景，首次給予“推薦”的投資評級。 長江證券(000783)預計公司2011、2012年的營業(yè)收入分別為308億、356億，每股收益分別為1.62元、1.99元，對應10月28日收盤價的PE分別為10、8倍，給予“謹慎推薦”評級。 同時，中信證券(600030)預測司2011年和2012年的每股收益分別為1.77元和2.04元，依目前股價，其2010/2011年動態(tài)市盈率分別9和8倍，維持公司“買入”評級。 華域汽車 中金公司認為公司估值回歸歷史地位，后續(xù)行業(yè)增速反彈有望成為股價催化劑。在主力客戶上海通用和上海大眾中高級新車持續(xù)推出及上量拉動下，公司盈利有望持續(xù)穩(wěn)定增長，目前股價對應公司2011/2012年市盈率分別為7.5倍和6.5倍，估值處于行業(yè)低端，考慮到公司較強的盈利穩(wěn)定性、充足現(xiàn)金支持下外延式擴張帶來的成長，維持對公司“推薦”評級。 民族證券認為去年前三季度的表現(xiàn)足以證明公司發(fā)展態(tài)勢較為穩(wěn)健，預計2011-2013年公司每股收益分別為1.16元、1.37元和1.63元，對應動態(tài)市盈率分別為8.8倍、7.46倍和6.27倍，給予“買入”評級。 中集集團 國信證券預計公司1季度主營業(yè)務凈利潤低于2.6億元，每股收益小于0.1元/股。公司1季度業(yè)績見底的預期已基本被市場所消化。新箱造價和集運價格開始提升構(gòu)成股價短期上漲催化劑。維持公司2011、12、13年每股收益1.35、0.80、1.37元的盈利預測。集裝箱競爭環(huán)境優(yōu)化使公司業(yè)績存在較大的超越期的可能性，公司當前股價也具備長期投資價值，上調(diào)至“謹慎推薦”評級。 國金證券(600109)認為基于能源化工裝備、道路運輸車輛業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展，海工裝備業(yè)務、集裝箱業(yè)務具有改善基礎和向上彈性，給予公司“買入”的投資評級，目標價為17.60元，相當于2012年20倍市盈率和2.1倍市凈率。