每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)編輯｜吳永久    

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本周雖然恒生指數(shù)累計(jì)下跌3.35%，但是從日K線來看，五連陰的確讓投資者摸不著頭腦。臨近季末，港股的大市更是不易把握方向。

第一上海證券首席策略師表示，市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期出現(xiàn)調(diào)整，是近日港股尤其是本地股受壓的原因。然而，A股仍有延續(xù)強(qiáng)勢的傾向，估計(jì)對于內(nèi)資股可以構(gòu)成支撐拉動，建議對于可望受惠于A股強(qiáng)勢的非銀金融，如內(nèi)險(xiǎn)股和內(nèi)資券商股，以及5G題材股和半導(dǎo)體股等等，可以繼續(xù)關(guān)注跟進(jìn)。目前，港股盤面依然來得比較分化，對總體市場氣氛會構(gòu)成影響，但相信內(nèi)資股可以有相對突出表現(xiàn)。

香港知名投資專家在經(jīng)濟(jì)通撰文表示，港股近兩日全無方向，市場覺得原因有幾個(gè)，當(dāng)中包括中美貿(mào)易問題是否可以在下月得到進(jìn)一步的成果、人民銀行會否跟隨美聯(lián)儲減息等，不過更多可能性是季結(jié)將近，不少投資者都不愿在現(xiàn)水平調(diào)整投資策略，加上恒指由低位最多反彈約2500點(diǎn)，出現(xiàn)回吐，并在26500點(diǎn)附近整固及季結(jié)，也屬正常。事實(shí)上，美聯(lián)儲宣布減息后，并沒有為今年內(nèi)會否再減息定下了明確的方向，因而令美股也未能受惠減息因素而上升，所以港股沒有因此而大幅向上，更何況香港銀行沒有實(shí)時(shí)跟隨減息，同時(shí)最受惠的地產(chǎn)股，也因?yàn)橄愀鄣耐恋丶胺课菡呖赡艹霈F(xiàn)改變，而令他們的估值受到影響，因而無法受惠減息的憧憬，所以在地產(chǎn)股也無力向上，恒指沒有因而大升。

至于市場另一個(gè)失望的地方，就是人民銀行好像沒有意圖跟隨美聯(lián)儲減息，不過人民銀行前不久才作出全面降準(zhǔn)的行動，這其實(shí)已為市場帶來足夠的流動性，所以沒有跟隨美聯(lián)儲減息，其實(shí)也不用過分解讀當(dāng)中的原因。

在“十一黃金周”將近下，市場開始尋找一些受惠股，當(dāng)中內(nèi)需是不少投資者的選擇，可是對比而言，公路股風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)更少，因?yàn)椴粏问杏嗜匀黄停上⒙势毡檫_(dá)6%或以上，在全球減息周期再度出現(xiàn)下，公路股的高息會帶來優(yōu)勢，趁近日出現(xiàn)回吐，可考慮趁低吸納。

中信期貨：關(guān)注港股配置價(jià)值

對于港股市場，其實(shí)各路分析機(jī)構(gòu)都會對其發(fā)布大量的觀點(diǎn)，本欄目也將不定期將一些優(yōu)秀的觀點(diǎn)用簡單的語言向投資者推介。中信期貨本周提出關(guān)注港股配置價(jià)值：

港股處于洼地嗎？中信期貨上個(gè)月提示了權(quán)益市場存在變盤的可能，近一個(gè)月的市場走勢也基本印證了此前的判斷。然而相較于滬深300指數(shù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，恒生指數(shù)卻略顯乏力，其背離的原因在哪里？從近期資金流向來看，南下資金呈現(xiàn)凈流入，反觀境外資金呈現(xiàn)凈流出。比較港股主板市場本地股與內(nèi)地股表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn) 7 月下旬之后，大部分時(shí)間本地股跑輸內(nèi)地股。

不過，該機(jī)構(gòu)還是指出現(xiàn)階段港股已具備一定配置價(jià)值：1、恒生波指高位回落，暗示悲觀預(yù)期有所逆轉(zhuǎn)；2、計(jì)算恒生指數(shù)PE倒數(shù)與10年期國債收益率差值，可見當(dāng)前差值位于相對高位，性價(jià)比維度股票占優(yōu)；3、恒生AH溢價(jià)指數(shù)高企，A股港股股價(jià)有收斂需求。于是我們傾向港股處于洼地，近日可關(guān)注其配置價(jià)值。

一周港股

本周港股通漲跌幅排行榜

本周港股大事

1、港資北上創(chuàng)紀(jì)錄。即使9月還沒有完，北向資金的資金量已經(jīng)創(chuàng)出了月歷史新高607.68億元，超過今年1月份的歷史次高606.88億元。有機(jī)構(gòu)人士表示：“北向資金最看重的還是市場的成長空間和確定性。中國的經(jīng)濟(jì)有足夠的韌性，中國資本市場有很多非常優(yōu)秀的標(biāo)的，長期來看中國市場仍具有較大的吸引力。”

2、隨著開展線下體彩業(yè)務(wù)，第一視頻股價(jià)被引爆，在16日公司股價(jià)暴漲74.5%。

3、本周據(jù)澎湃新聞，在談到港交所收購倫交所的情況時(shí)，李小加對于倫交所的拒絕評論說“很正常”。李小加表示，“我們來得晚了一點(diǎn)，就要繼續(xù)努力，我們認(rèn)為這兩個(gè)大市場一旦合并起來戰(zhàn)略效應(yīng)是巨大的，是幾代人的戰(zhàn)略意義，對我們來說是非常好的前景，非常有意義。

下周港股大事早知道

1、新世界百貨中國、玖龍紙業(yè)將于9月24日發(fā)布業(yè)績。

2、新世界發(fā)展將于9月25日發(fā)布業(yè)績。