消息面，11月19日晚，中金公司、東興證券、信達(dá)證券發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》，中金公司正籌劃換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券，擬向東興和信達(dá)全體A股換股股東發(fā)行A股股票。三家公司A股、H股股票將于11月20日停牌，預(yù)計(jì)不超25個(gè)交易日。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，合并事件符合監(jiān)管引導(dǎo)方向。新“國(guó)九條”明確提出“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的配套意見(jiàn)進(jìn)一步為行業(yè)并購(gòu)重組指明方向。2025年初，財(cái)政部將三大AMC股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金，在AMC股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，匯金參控股券商列表進(jìn)一步擴(kuò)大，將信達(dá)證券、東興證券納入體系內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)匯金系券商合并的預(yù)期加強(qiáng)。

此次整合是匯金系接收AMC股權(quán)劃轉(zhuǎn)后的重要?jiǎng)幼?。此前市?chǎng)對(duì)并購(gòu)重組雖有預(yù)期，但中金、信達(dá)、東興三家券商共同整合為券業(yè)首例。目前匯金系旗下直接或間接持有多家券商股權(quán)，包括中國(guó)銀河、中金公司、申萬(wàn)宏源、中信建投、光大證券、信達(dá)證券、東興證券和長(zhǎng)城國(guó)瑞證券，未來(lái)或仍有進(jìn)一步重組的可能。

本輪券商并購(gòu)潮已超越簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，其核心在于能力的互補(bǔ)與躍遷，發(fā)揮三家證券公司業(yè)務(wù)上的不同優(yōu)勢(shì)。中金公司在投行業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、高凈值財(cái)富管理業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢(shì)顯著；東興證券依托股東中國(guó)東方在AMC領(lǐng)域積累了一定優(yōu)勢(shì)；信達(dá)證券在并購(gòu)重組、大資管業(yè)務(wù)方面具有一定優(yōu)勢(shì)。此外，中金公司、信達(dá)、東興的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)側(cè)重略有不同，整合可以進(jìn)一步拓展網(wǎng)點(diǎn)觸達(dá)。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從A股市場(chǎng)中選取涉及經(jīng)紀(jì)、承銷、自營(yíng)交易等證券業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度和周期性特征，能夠有效體現(xiàn)證券市場(chǎng)的整體趨勢(shì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。