12月11日早盤，A股市場高開低走，石化ETF（159731）漲幅收窄，持倉股漲跌互現，坤彩科技、藏格礦業(yè)、彤程新材等漲幅居前。

信達證券稱，石化產品在PPI的構成中具有權重占比高、波動性強等特點，石化產品價格變化與PPI走勢具備強關聯性，而近年來政策端持續(xù)發(fā)力，以“供給端優(yōu)化”與“需求端擴張”為主要抓手，有望推動石化產品價格回暖，進而助力PPI企穩(wěn)回升。雖然當前PPI尚未回正，但石化下游股價已出現企穩(wěn)回升態(tài)勢，當前是良好的布局時機。

信達證券認為，從供給端來看，未來煉能邊際增量或將逐步趨緩，行業(yè)逐步進入存量競爭時代，整體競爭格局有望迎來改善。石化產能格局優(yōu)化則有助于在供給端為石化產品價格進一步回升提供重要支撐。從需求端看，由于國內成品油需求達峰，石油消費結構轉變或進一步深化，化工用油需求仍處于長期增長通道中，國內石化產品需求緩慢復蘇或成為主基調。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業(yè)指數，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎化工行業(yè)占比為60.39%，石油石化行業(yè)占比為32.71%，供需持續(xù)改善景氣度有望持續(xù)上行。