每經(jīng)編輯｜金冥羽 廖丹    

1月13日晚間，容百科技1200億元大單震驚市場(chǎng)。

公告顯示，自2026年第一季度開(kāi)始至2031年，公司預(yù)測(cè)合計(jì)向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)磷酸鐵鋰總量約為305萬(wàn)噸，合同總銷售金額超1200億元。2025年前三季度，容百科技營(yíng)收為89.86億元，6年1200億元大單相當(dāng)于再造1.7個(gè)容百科技。對(duì)于這一超級(jí)利好，公司在公告中也充分給予了“自我肯定”，包括產(chǎn)品性能領(lǐng)先、革命性的工藝技術(shù)、親環(huán)保零排放等八項(xiàng)“積極影響”。

合同金額過(guò)于巨大，引發(fā)監(jiān)管警覺(jué)。13日當(dāng)天，容百科技就收到了交易所問(wèn)詢函，而后停牌2日。在經(jīng)歷兩次延期回復(fù)之后，18日晚間，投資者終于等來(lái)了容百科技的回復(fù)公告。也就在同時(shí)，公司也收到了證監(jiān)會(huì)的立案告知書(shū)，原因是重大合同公告涉嫌誤導(dǎo)性陳述。

公告是上市公司信息披露最重要的載體，公告內(nèi)容必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。但容百科技的回復(fù)公告清楚表明，13日晚間的公告處處透露著隨意：最核心的“合同總銷售金額超1200億元”，竟然是公司估算得出，而非協(xié)議約定的采購(gòu)金額，即合同中就沒(méi)有1200億元這一數(shù)字；合同年均供貨量超過(guò)50萬(wàn)噸，但貴州新仁公司目前產(chǎn)能只有6萬(wàn)噸；銷售價(jià)格也并不固定，具體的計(jì)價(jià)公式為：產(chǎn)品銷售價(jià)格=碳酸鋰成本+加工費(fèi)；最終寧德時(shí)代能夠?qū)嶋H采購(gòu)多少也不確定，要“以雙方后續(xù)簽訂的框架性、年度性的或者單筆采購(gòu)合同為準(zhǔn)”。但就是這樣一份從價(jià)格、產(chǎn)能到最終采購(gòu)數(shù)量都不確定的合同，卻被包裝成了1200億元的銷售大單。

筆者留意到，從公告內(nèi)容看，對(duì)于這1200億元大單，董事長(zhǎng)白厚善（同時(shí)兼任總經(jīng)理）似乎“并不知情”。

公告顯示，本次協(xié)議由市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)做出市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)（銷售價(jià)格、產(chǎn)品成本、訂單需求），由事業(yè)部運(yùn)營(yíng)部門(mén)組織制造、采購(gòu)等相關(guān)部門(mén)進(jìn)行產(chǎn)銷協(xié)同，法務(wù)、財(cái)務(wù)、風(fēng)控等部門(mén)充分評(píng)估了協(xié)議的商業(yè)合理性、技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)影響及潛在風(fēng)險(xiǎn)，并報(bào)總裁批準(zhǔn)（筆者注：容百科技公司層面設(shè)總經(jīng)理，下轄事業(yè)部設(shè)總裁職位，比如正極業(yè)務(wù)總裁、前驅(qū)體業(yè)務(wù)總裁等），無(wú)需提交董事會(huì)及股東會(huì)審議。

即便不需要董事會(huì)批準(zhǔn)，但上市公司的公告通常以董事會(huì)的名義發(fā)出。容百科技1200億元大單的公告落款也是董事會(huì)。

回復(fù)公告顯示，容百科技訂單公告“經(jīng)董事會(huì)秘書(shū)審查，并組織臨時(shí)公告披露工作，但是未報(bào)董事長(zhǎng)簽發(fā)”。若真的發(fā)生如此嚴(yán)重的疏漏，那投資者不免懷疑：公司此前的公告是否有同樣的程序缺陷？公司的公告制度是否嚴(yán)格有效？董秘的工作是否有重大疏漏？類似問(wèn)題又存在了多久？

一份總價(jià)值相當(dāng)于10年?duì)I收（2025年年化收入約120億元）的超級(jí)合同，履行這份合同要占用公司大量資金，需要進(jìn)行重大資本投入，幾乎要調(diào)動(dòng)公司所有資源才能辦到，一旦違約還需要賠償，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理自始至終都未曾經(jīng)手，這在商業(yè)實(shí)踐中非常罕見(jiàn)。

誰(shuí)“主導(dǎo)”了1200億元訂單？誰(shuí)又可能從中得益？投資者應(yīng)當(dāng)?shù)玫矫鞔_的答案。

每經(jīng)評(píng)論員|杜恒峰

編輯|金冥羽 廖丹

校對(duì)|許紹航

封面圖片來(lái)源：上緯新材公眾號(hào)

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