每經(jīng)記者｜蘭素英  高涵  鄭雨航    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

◆  2026開(kāi)年，國(guó)際金價(jià)走出“狂飆”與“跳水”的劇烈反轉(zhuǎn)行情?，F(xiàn)貨黃金從年初一路沖高至5598美元/盎司，這背后離不開(kāi)波蘭央行、Tether 與 SPDR Gold Shares這三方力量的支撐。1月30日，特朗普提名“鷹派”背景的凱文?沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，引發(fā)市場(chǎng)劇烈震蕩，加上29日的波動(dòng)，現(xiàn)貨黃金30小時(shí)內(nèi)大跌近670美元，單日跌幅創(chuàng)下1983年以來(lái)紀(jì)錄。這場(chǎng)大變局之后，黃金將怎么走？ 

◆  史上最長(zhǎng)“停擺”結(jié)束不到仨月，美國(guó)政府多個(gè)部門(mén)又陷入“技術(shù)性停擺”；伊朗局勢(shì)升溫，特朗普發(fā)出“最后通牒”；SpaceX考慮與特斯拉或xAI合并，馬斯克要打造“行星級(jí)”科技帝國(guó)？谷歌開(kāi)放AI世界模型原型Project Genie，游戲股重挫，Unity一日大跌24%；別跟風(fēng)裝Clawdbot，越好用越危險(xiǎn)；OpenAI首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼：GPT-5.2寫(xiě)作被削弱，2027年模型成本將降至當(dāng)前的百分之一；白銀創(chuàng)歷史最大日內(nèi)跌幅，周跌17%，美元指數(shù)創(chuàng)6個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。

2026開(kāi)年黃金大變局：

從兩周漲21%，到30小時(shí)跳水670美元，

誰(shuí)是推手？

2026年開(kāi)年，國(guó)際金價(jià)上演“狂飆”和“跳水”。

現(xiàn)貨黃金從4320美元/盎司左右，一路沖破多個(gè)關(guān)口，最高達(dá)到5598美元/盎司，累計(jì)漲幅一度達(dá)到29%，兩周漲幅達(dá)21%。

波蘭央行、穩(wěn)定幣巨頭Tether和最大黃金ETF ——SPDR Gold Shares，這三大金價(jià)推手過(guò)去一年大筆囤積黃金，合計(jì)持倉(cāng)已近1780噸。

但從北京時(shí)間1月29日22:30開(kāi)始，金價(jià)開(kāi)始巨幅波動(dòng)。1月30日晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，進(jìn)一步引發(fā)金價(jià)“跳水”。截至1月31日凌晨收盤(pán)，現(xiàn)貨黃金約30個(gè)小時(shí)內(nèi)大跌近670美元，失守4900美元/盎司。

瘋狂過(guò)后，黃金后市將如何走？

“鷹派”美聯(lián)儲(chǔ)新主席：黃金40余年來(lái)最大單日跌幅的導(dǎo)火索

1月30日，黃金創(chuàng)下1983年以來(lái)的最大單日跌幅?，F(xiàn)貨黃金盤(pán)中跌幅一度擴(kuò)大至12%，最低觸及4682美元/盎司。截至收盤(pán)，單日下跌9.25%報(bào)4880美元/盎司。

同時(shí)，現(xiàn)貨白銀一度跌超36%，創(chuàng)下歷史最大日內(nèi)跌幅，最低下探至74.28美元/盎司。截至收盤(pán)，現(xiàn)貨白銀下跌26.42%，報(bào)85.259美元/盎司。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，凱文·沃什被美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，是金銀跳水的導(dǎo)火索。

沃什出生于1970年4月，在斯坦福大學(xué)獲得文學(xué)學(xué)士學(xué)位，在哈佛法學(xué)院獲得法學(xué)博士學(xué)位。

沃什具備華爾街、白宮、美聯(lián)儲(chǔ)等跨界履職經(jīng)歷。1995年，沃什加入摩根士丹利紐約分公司并購(gòu)部門(mén)。2002年2月，沃什離開(kāi)摩根士丹利，加入小布什政府，擔(dān)任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策特別助理、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)執(zhí)行秘書(shū)。

2006年2月24日，沃什宣誓就任美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員，曾是最年輕的美聯(lián)儲(chǔ)理事。

沃什擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事期間正值2008年金融危機(jī)，華爾街的工作經(jīng)歷，使得他在美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)之間扮演了重要聯(lián)絡(luò)人角色。盡管沃什的理事任期原定于2018年1月結(jié)束，但他卻在2011年3月選擇了辭職。

凱文·沃什 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111618221297

在與特朗普關(guān)系方面，沃什的岳父——雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)繼承人羅納德·勞德——與特朗普關(guān)系頗為密切。勞德與特朗普曾是同學(xué)，相識(shí)逾60年，據(jù)悉也是最早向特朗普提出收購(gòu)格陵蘭島想法的人。

特朗普2017年曾就美聯(lián)儲(chǔ)主席一職面試沃什，但最終選擇了時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾。此后，特朗普多次公開(kāi)表示“對(duì)這一決定感到后悔”。

一直以來(lái)，特朗普都在尋找一位能被市場(chǎng)廣泛接受，且能貫徹他大幅降息要求的人選。特朗普曾多次強(qiáng)調(diào)他的遴選標(biāo)準(zhǔn)——新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選“必須認(rèn)同低利率”。

在貨幣政策上，沃什歷來(lái)以“通脹鷹派”著稱。注重紀(jì)律性和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，支持縮表。但近幾個(gè)月來(lái)，沃什公開(kāi)支持降低利率，與特朗普保持一致，這與他長(zhǎng)期以來(lái)的鷹派形象截然相反。

羅森伯格研究公司創(chuàng)始人戴維?羅森伯格（David Rosenberg）在周五發(fā)給客戶的研報(bào)中寫(xiě)道：“目前的市場(chǎng)反應(yīng)表明，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期正轉(zhuǎn)向‘偏鷹派’和‘更傳統(tǒng)的政策路徑’，對(duì)央行獨(dú)立性受損的擔(dān)憂也略有緩解，市場(chǎng)上的所謂貨幣貶值交易，正出現(xiàn)一定程度的平倉(cāng)離場(chǎng)?！?/p>

盈透證券（Interactive Brokers）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家何塞?托雷斯（José Torres）將此次貴金屬拋售描述為市場(chǎng)對(duì)特朗普提名美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的“本能反應(yīng)”。他表示：“特朗普想要的是一位鴿派美聯(lián)儲(chǔ)主席，但沃什歷來(lái)是堅(jiān)定的抗通脹鷹派。我認(rèn)為，市場(chǎng)目前正滿心困惑，不確定即將執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)是一個(gè)怎樣的沃什。”

美元指數(shù)過(guò)去12個(gè)月累計(jì)下跌11%，但在特朗普宣布美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選后短線急漲，1月30日單日漲幅達(dá)1.01%。

B. 萊利財(cái)富管理公司首席市場(chǎng)策略師阿特?霍根（Art Hogan）向媒體表示，美元的大幅飆升成為此次貴金屬拋售潮的直接導(dǎo)火索。

金價(jià)“狂飆”背后的三大買(mǎi)家 

• 波蘭央行一年“掃貨”100噸

黃金已超越美債，成為美聯(lián)儲(chǔ)以外全球央行的第一大儲(chǔ)備資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，全球央行每年購(gòu)金量連續(xù)三年突破1000噸。

2025年，全球央行凈購(gòu)金863噸。其中，波蘭中央銀行（Narodowy Bank Polski）一家就購(gòu)入約100噸，連續(xù)第二年成為最大央行買(mǎi)家。黃金占波蘭外匯儲(chǔ)備的28.22%。

波蘭央行的囤金行動(dòng)始于2018年，由行長(zhǎng)亞當(dāng)·格拉平斯基（Adam Glapiński）推動(dòng)。

2016年，波蘭黃金儲(chǔ)備僅約103噸，僅占其外匯儲(chǔ)備的3.32%。

2018至2019年間，波蘭央行購(gòu)入125.7噸黃金，并從英格蘭銀行運(yùn)回100噸儲(chǔ)存于國(guó)內(nèi)。

2023年，波蘭央行新增130噸黃金儲(chǔ)備，成為全球第二大黃金央行買(mǎi)家。

2024年，波蘭央行首次成為年度最大黃金央行買(mǎi)家。

截至2025年年底，波蘭央行的黃金儲(chǔ)備已累計(jì)達(dá)550噸，排名第12位。

2026年1月20日，波蘭央行表示，已批準(zhǔn)一項(xiàng)150噸黃金的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，這將使該央行的黃金儲(chǔ)備增加到700噸，將使波蘭躋身全球黃金儲(chǔ)備最多的10個(gè)國(guó)家之列。

波蘭央行之所以持續(xù)大規(guī)模增持黃金，主要源于東歐復(fù)雜的地緣政治環(huán)境與全球金融體系的不確定性，其本質(zhì)是通過(guò)黃金這一“零信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，構(gòu)建金融安全防火墻。

波蘭造幣廠投資產(chǎn)品與外匯價(jià)值部總監(jiān)Marta Bassani-Prusik指出，黃金價(jià)格不受貨幣政策和信貸風(fēng)險(xiǎn)影響，加之資產(chǎn)多元化、降低美元等貨幣儲(chǔ)備占比的需求，成為各國(guó)央行購(gòu)金的主要?jiǎng)右颉?/p>

• 穩(wěn)定幣巨頭Tether已囤140噸黃金

央行之外，全球最大穩(wěn)定幣公司Tether已成實(shí)物黃金市場(chǎng)的重要買(mǎi)家。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年Tether購(gòu)買(mǎi)了逾70噸黃金，其購(gòu)買(mǎi)量超過(guò)了除波蘭央行以外的所有央行。

目前，Tether的黃金儲(chǔ)備總量達(dá)140噸，躋身全球最大黃金持有者之列，持倉(cāng)規(guī)模僅次于央行、交易所交易基金和大型商業(yè)銀行，與韓國(guó)、匈牙利和希臘等央行相當(dāng)，堪稱全球最大私人金庫(kù)。

其黃金儲(chǔ)備存放于瑞士前核掩體中，由多層鋼門(mén)守護(hù)，每周有1~2噸黃金運(yùn)入。

近日，公司CEO保羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）透露，Tether計(jì)劃在“至少未來(lái)幾個(gè)月”繼續(xù)保持這一購(gòu)買(mǎi)節(jié)奏。按此計(jì)算，Tether今年增持黃金規(guī)模將達(dá)到52～104噸，若按上限增持，年末其黃金儲(chǔ)備將突破240噸。

同時(shí)，Tether計(jì)劃將其投資組合的10%~15%投入實(shí)物黃金，目標(biāo)是成為“世界上最大的‘黃金央行’之一”。

Tether大規(guī)模囤金，核心是為其加密貨幣業(yè)務(wù)提供價(jià)值支撐，借助黃金的穩(wěn)定性，解決加密貨幣的信任危機(jī)與高波動(dòng)問(wèn)題。

其一，為黃金代幣Tether Gold（XAUT）提供底層支持。截至去年12月底，用于支持XAUT代幣的黃金為16.2噸。

其二，讓支持美元穩(wěn)定幣USDT的儲(chǔ)備資產(chǎn)更加多元化。Tether第三季度審計(jì)報(bào)告顯示，截至去年9月底，支持USDT的儲(chǔ)備中黃金價(jià)值129億美元，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算約合104噸黃金。

• 全球最大黃金ETF托管量近1090噸

全球投資者正以前所未有的規(guī)模配置黃金ETF。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）是關(guān)鍵渠道。

自2004年11月上市以來(lái)，GLD的持倉(cāng)規(guī)模就成為市場(chǎng)的重要觀測(cè)指標(biāo)。截至2026年1月29日，GLD的黃金托管量為1086.53噸，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）接近1887億美元。由全球投資者資金匯集而成的這一龐大持倉(cāng)已成為影響黃金市場(chǎng)的重要買(mǎi)方力量。

GLD改變了黃金的估值邏輯。

ETF行業(yè)資深人士Dodd Kittsley表示，在GLD推出之前，個(gè)人投資黃金流程繁瑣，成本偏高。該ETF的出現(xiàn)，讓投資者配置黃金的成本與普通股票交易接近。GLD上市后，黃金被迅速納入多數(shù)投資者的資產(chǎn)配置體系，成為分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要標(biāo)的。

法國(guó)興業(yè)銀行在最新報(bào)告中對(duì)GLD和現(xiàn)貨金價(jià)的關(guān)聯(lián)作了量化分析：自2010年以來(lái)，每100噸黃金流入黃金ETF，金價(jià)就會(huì)上漲3.6%。自2025年10月以來(lái)，這一漲幅已達(dá)到9.2%。

30小時(shí)跳水近670美元，后市怎么走？ 

在觸及5598美元/盎司的高位后，黃金從1月29日22:30開(kāi)始突然遭遇大規(guī)模拋售，截至1月31日凌晨收盤(pán)，約30個(gè)小時(shí)“跳水”近670美元。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際大宗商品室主任王永中接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，本輪金價(jià)飆升本質(zhì)上是市場(chǎng)對(duì)多重風(fēng)險(xiǎn)的集中回應(yīng)，核心邏輯在于對(duì)沖美國(guó)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，具體可從三個(gè)維度解析：

其一，對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球地緣政治格局高度緊張，黃金是“避險(xiǎn)硬通貨”。

其二，對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的惡化導(dǎo)致美元購(gòu)買(mǎi)力縮水預(yù)期增強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的黃金因此呈現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)；同時(shí)，美元“武器化”操作引發(fā)了全球?qū)γ涝Y產(chǎn)安全性的質(zhì)疑。

其三，對(duì)沖政策風(fēng)險(xiǎn)。若美聯(lián)儲(chǔ)新任主席完全聽(tīng)命于美國(guó)政府，可能開(kāi)啟持續(xù)降息與“弱美元”政策。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)美元體系的信任度下降，黃金的替代價(jià)值就會(huì)凸顯。

談及后市，王永中告訴每經(jīng)記者，短期來(lái)看，黃金可能進(jìn)入“震蕩消化”階段。但若出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)事件，如地緣沖突升級(jí)，金價(jià)可能快速反彈。

按高點(diǎn)計(jì)算，金價(jià)兩周漲幅已超21%。1月29日，德意志銀行分析師Michael Hsueh指出，這種漲速在過(guò)去五十年里只出現(xiàn)過(guò)幾次。

當(dāng)黃金兩周漲幅超過(guò)20%，金價(jià)未來(lái)六個(gè)月內(nèi)繼續(xù)上漲的概率驟降至38%。平均漲幅為11%。而下跌的概率達(dá)到62%，平均跌幅為1%。

不過(guò)，大部分投行在近期報(bào)告中依然看好黃金。法國(guó)興業(yè)銀行、美國(guó)銀行、花旗、德意志銀行給出了6000美元/盎司的目標(biāo)價(jià)。德意志銀行還判斷，在美元走軟的情景下，金價(jià)或有望沖擊6900美元/盎司。

不過(guò)，匯豐銀行認(rèn)為，黃金在2026年的目標(biāo)價(jià)為4450美元/盎司，巴克萊銀行預(yù)測(cè)金價(jià)在2026年末為4550美元/盎司。

史上最長(zhǎng)“停擺”結(jié)束不到仨月 

美國(guó)政府又“停擺”了

美國(guó)國(guó)會(huì)大廈 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 鄭雨航 攝

據(jù)央視新聞，從當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日零時(shí)開(kāi)始，美國(guó)聯(lián)邦政府部分機(jī)構(gòu)將被迫暫停運(yùn)作，非必要聯(lián)邦雇員將暫時(shí)停薪休假，一些政府服務(wù)可能延遲或中斷。這次停擺預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間有限，但在程序上仍構(gòu)成一次技術(shù)性“停擺”。

此時(shí)距離去年美國(guó)史上最長(zhǎng)的43天政府“停擺”結(jié)束尚不足3個(gè)月，而即使目前正在國(guó)會(huì)表決的新預(yù)算能順利通過(guò)，個(gè)別部門(mén)也只是獲得了兩周的撥款。也就是說(shuō)，半個(gè)月后，美國(guó)政府可能又要陷入短期內(nèi)第三次“停擺”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月30日，美國(guó)政府多個(gè)部門(mén)預(yù)算耗盡的同一天，美國(guó)參議院以71票贊成、29票反對(duì)的結(jié)果，通過(guò)了1.2萬(wàn)億美元的聯(lián)邦政府多個(gè)部門(mén)剩余財(cái)年撥款法案，為國(guó)會(huì)避免政府長(zhǎng)期停擺鋪平了道路。但該法案還需提交眾議院審議，由于眾議院議員不在華盛頓，且要到周一（2月2日）才能返回，美國(guó)政府不可避免地在31日凌晨開(kāi)始“部分停擺”。

兩個(gè)多月前的上次“停擺”給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了約110億美元不可逆的損失。按CNN評(píng)估，這次“停擺”也將影響約220萬(wàn)聯(lián)邦雇員中的約45%。超過(guò)50萬(wàn)聯(lián)邦工作人員可能要無(wú)薪工作，另有超過(guò)48萬(wàn)人可能被迫休假。

美國(guó)國(guó)防部、國(guó)土安全部、國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、勞工部、衛(wèi)生與公眾服務(wù)部、教育部、交通部、住房與城市發(fā)展部都受“停擺”影響。農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、司法部等部門(mén)的預(yù)算在此前已獲通過(guò)，因此他們不受影響。

伊朗局勢(shì)升溫

特朗普向伊朗下“最后通牒”

據(jù)新華社，美國(guó)總統(tǒng)特朗普1月30日稱，伊朗希望同美國(guó)達(dá)成協(xié)議，他已向伊朗方面告知達(dá)成協(xié)議的最后期限。

特朗普當(dāng)天在白宮簽署一項(xiàng)行政令時(shí)回答媒體提問(wèn)。被問(wèn)及是否有達(dá)成協(xié)議的最后期限時(shí)，特朗普稱已同伊方溝通，但沒(méi)有透露具體日期，說(shuō)“只有他們自己知道”。

有記者問(wèn)，如果伊朗不達(dá)成協(xié)議，美國(guó)是否要采取類似在委內(nèi)瑞拉的軍事行動(dòng)。特朗普說(shuō)，他“不想談?wù)撊魏闻c正在進(jìn)行的軍事行動(dòng)有關(guān)的事情”，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)“我們?cè)谀抢镉幸恢Х浅?qiáng)大的艦隊(duì)”。

據(jù)央視新聞，同日，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊的政治顧問(wèn)阿里·沙姆哈尼稱，現(xiàn)在絕對(duì)首要任務(wù)是做好充分準(zhǔn)備，以遏制任何威脅。他表示，任何表明敵方敵意的舉動(dòng)都將遭到相稱、有效的且具有威懾力的回應(yīng)。這種對(duì)等的回應(yīng)包括“對(duì)猶太復(fù)國(guó)主義實(shí)體進(jìn)行深入打擊”。沙姆哈尼稱，伊朗并不將對(duì)抗的地理范圍局限于海洋，并已為更廣泛、更復(fù)雜的局面做好了準(zhǔn)備。

沙姆哈尼還稱，伊朗已經(jīng)掌握了敵方的作戰(zhàn)計(jì)劃，將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候發(fā)動(dòng)打擊，挫敗敵方的計(jì)劃。

伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)與地區(qū)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人通電話時(shí)表示，伊朗絕不歡迎戰(zhàn)爭(zhēng)，但會(huì)堅(jiān)決回?fù)羟址?。伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊表示，伊朗不會(huì)在美國(guó)威脅下進(jìn)行談判，談判應(yīng)在公平、平等的前提下進(jìn)行。伊朗目前沒(méi)有與美國(guó)進(jìn)行談判的具體計(jì)劃。

SpaceX考慮與特斯拉或xAI合并

馬斯克打造“行星級(jí)”科技帝國(guó)？

馬斯克 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111615183430

1月30日，據(jù)媒體報(bào)道，埃隆·馬斯克正在醞釀一場(chǎng)前所未有的商業(yè)重組，以打造“行星級(jí)”科技帝國(guó)。

據(jù)知情人士透露，SpaceX已討論了與特斯拉合并的可能性，部分投資者正推動(dòng)該想法落實(shí)另外，SpaceX還在研究在首次公開(kāi)招股（IPO）前與xAI合并的可行性。最終決定目前尚未作出，具體細(xì)節(jié)仍可能變動(dòng)，各公司也可能選擇維持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

據(jù)悉，SpaceX考慮在6月（馬斯克生日附近）上市，融資額可能高達(dá)500億美元，或成為史上規(guī)模最大的IPO，公司估值有望達(dá)到1.5萬(wàn)億美元，接近特斯拉的1.6萬(wàn)億美元。

如若合并特斯拉與xAI，新實(shí)體的估值可能突破2萬(wàn)億美元，成為全球市值最高的科技公司。

消息傳出后，特斯拉股價(jià)在當(dāng)天的盤(pán)后交易中迅速拉升，漲幅一度觸及4.5%。

SpaceX、特斯拉和xAI如何“互補(bǔ)”？在馬斯克對(duì)SpaceX的長(zhǎng)期規(guī)劃中，不同業(yè)務(wù)板塊之間具有潛在協(xié)同效應(yīng)。他曾設(shè)想將數(shù)據(jù)中心送入太空，為人工智能提供復(fù)雜計(jì)算能力。

據(jù)公開(kāi)信息，截至2025年年底，星鏈已部署超過(guò)1.5萬(wàn)顆衛(wèi)星（含獲批待部署的7500顆），占全球近地軌道活躍衛(wèi)星的60%以上，為全球155個(gè)國(guó)家和地區(qū)的32億人口提供低延遲互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，用戶數(shù)突破920萬(wàn)，最新報(bào)道稱，SpaceX去年?duì)I收約150億～160億美元，利潤(rùn)約80億美元，星鏈占SpaceX總收入的50%至80%。這一基礎(chǔ)設(shè)施可為特斯拉的自動(dòng)駕駛車隊(duì)提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)傳輸能力，也能成為xAI訓(xùn)練AGI模型的“數(shù)據(jù)金礦”。

特斯拉的能源與自動(dòng)駕駛技術(shù)是SpaceX的關(guān)鍵拼圖，特斯拉的能源業(yè)務(wù)可與SpaceX的星鏈基站結(jié)合，其FSD系統(tǒng)則可借助SpaceX，為偏遠(yuǎn)地區(qū)提供“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+微電網(wǎng)”一體化解決方案。

xAI的AGI研發(fā)能力則可為合并提供“太空大腦”。2025年上線的Grok 4和Grok 4 Heavy已具備長(zhǎng)語(yǔ)境理解和高級(jí)推理能力。在SpaceX的火星任務(wù)中，AGI系統(tǒng)需同時(shí)處理衛(wèi)星圖像、氣象數(shù)據(jù)與宇航員指令，并在極端延遲的情況下做出自主決策。

不過(guò)，本次合并的難度也不小，關(guān)鍵在于特斯拉。特斯拉作為一家市值約1.4萬(wàn)億美元的上市公司，任何涉及它的兼并收購(gòu)，都必須經(jīng)過(guò)極其復(fù)雜的程序。相比之下，SpaceX和xAI均為私人公司，其合并決策流程可以更快速、更不透明，主要由馬斯克及其核心董事會(huì)決定。

谷歌開(kāi)放AI世界模型原型Project Genie

游戲股重挫，Unity一日大跌24%

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 鄭雨航 攝

北京時(shí)間1月30日凌晨，谷歌DeepMind宣布向外部開(kāi)放Project Genie，即世界模型Genie 3的實(shí)驗(yàn)性研究原型，允許用戶創(chuàng)建、編輯和探索虛擬世界。

“Genie”這個(gè)單詞源于阿拉伯語(yǔ) jinni（精靈），后經(jīng)法語(yǔ)變形為génie后成為一個(gè)英語(yǔ)詞匯，最常見(jiàn)的含義是指阿拉伯和伊斯蘭神話傳說(shuō)中，一個(gè)能實(shí)現(xiàn)召喚者愿望的“精靈”。

Project Genie具體能做什么？據(jù)介紹，Project Genie的底層是世界模型Genie 3。與OpenAI的Sora等內(nèi)容生成大模型不同，它的功能不局限于多模態(tài)內(nèi)容生成（比如AI視頻生成工具可為用戶創(chuàng)作一段影片，模型可依據(jù)、參考的一切數(shù)據(jù)來(lái)自人類儲(chǔ)存好的文字庫(kù)、圖像庫(kù)及視頻庫(kù)），而是可以生成一個(gè)完整的空間：

只需用文字描述一個(gè)場(chǎng)景或上傳一張圖片，例如“一座被巧克力河環(huán)繞的棉花糖城堡”，一個(gè)實(shí)時(shí)的、可交互的3D虛擬世界便會(huì)在幾秒鐘內(nèi)生成。用戶能夠像玩電子游戲一樣，指揮角色在其中自由行走、飛行或駕駛，探索這個(gè)想象出來(lái)的世界。

周圍的環(huán)境則根據(jù)視角和行為動(dòng)態(tài)、連續(xù)地生成。這并非依賴傳統(tǒng)的游戲引擎解碼固定數(shù)據(jù)，而是對(duì)潛在物理規(guī)律與空間邏輯的一次即時(shí)推演與具現(xiàn)，能在用戶移動(dòng)時(shí)實(shí)時(shí)生成前方的路徑和環(huán)境。

不過(guò)，谷歌表示Genie 3仍處于早期研究階段，生成的世界可能看起來(lái)不完全逼真，角色有時(shí)可能不太受控，或者在控制上存在較高延遲，以及生成內(nèi)容的時(shí)長(zhǎng)限制在60秒以內(nèi)。除此之外，此前宣布的部分Genie 3 功能（例如在探索時(shí)改變世界的提示事件）尚未包含在該原型中。這些限制部分源于世界模型巨大的計(jì)算消耗，用戶每使用一次，背后都有一塊專用計(jì)算芯片為其服務(wù)。

目前，該原型率先向年滿18歲的美國(guó)Google AI Ultra（3個(gè)月125美元）訂閱用戶開(kāi)放。

受此消息影響，游戲類公司股價(jià)遭到“重創(chuàng)”?！禛TA》開(kāi)發(fā)商Take-Two Interactive周五收跌7.93%，在線游戲平臺(tái)Roblox跌超13%，游戲引擎制造商Unity跌幅達(dá)24%。

別跟風(fēng)裝Clawdbot

越好用越危險(xiǎn)

1月28日 OpenAI首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼：

如今打造產(chǎn)品容易了，卻更痛苦地發(fā)現(xiàn)，讓別人在意你的產(chǎn)品才是最難的。AI雖然自動(dòng)化了代碼，甚至開(kāi)始自動(dòng)化銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷，但這依然很難。因?yàn)樵谝粋€(gè)物質(zhì)和軟件極度豐富的世界里，人類的注意力依然是極其有限的稀缺資源。

我們搞砸了（GPT-5編程能力強(qiáng)，寫(xiě)作卻變得笨拙），團(tuán)隊(duì)在5.2版本中決定把有限的帶寬全部投入到智力、推理和編程上，導(dǎo)致顧此失彼。

未來(lái)屬于非常優(yōu)秀的通用模型。智力是可通用的，OpenAI會(huì)讓未來(lái)的模型在寫(xiě)作和人格魅力上迅速追趕上來(lái)。到2027年底，我們（OpenAI）應(yīng)該能提供GPT-5.2水平的高級(jí)智力，成本至少降低到當(dāng)前的百分之一。

1月29日 Clawdbot開(kāi)發(fā)者Peter Steinberger：

我想要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)有“靈魂”的代理。Clawdbot有它自己的配置文件，記錄它的價(jià)值觀，記錄它對(duì)我的了解。它會(huì)隨著我們的對(duì)話不斷進(jìn)化。

最酷的一點(diǎn)是，它可以“自我升級(jí)”。我可以直接對(duì)它說(shuō)：“我覺(jué)得你現(xiàn)在的交互邏輯有點(diǎn)笨，去重寫(xiě)一下你的核心控制代碼?！比缓笏驼娴娜バ薷淖约旱脑创a并重新部署。它是一個(gè)活的、在進(jìn)化的實(shí)體。

我現(xiàn)在已經(jīng)不再做傳統(tǒng)的代碼審查（Code Review），比起糾結(jié)那幾行代碼是怎么寫(xiě)的，我更關(guān)心給AI下了什么指令，以及這個(gè)指令背后的邏輯。

說(shuō)實(shí)話，我現(xiàn)在經(jīng)常發(fā)布我不曾讀過(guò)一遍的代碼。但如果我的架構(gòu)設(shè)計(jì)正確，如果AI能夠自動(dòng)運(yùn)行測(cè)試、捕獲錯(cuò)誤并自我修正，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)，那我為什么要浪費(fèi)時(shí)間去讀那些無(wú)聊的、處理數(shù)據(jù)的樣板代碼呢？

在AI時(shí)代，“品味”和“判斷力”比編碼能力更重要。你只需要知道好的架構(gòu)是什么樣的，剩下的臟活累活交給AI去干。

大公司在AI時(shí)代會(huì)遇到很大麻煩。因?yàn)榇蠊镜慕M織架構(gòu)太割裂了——前端、后端、產(chǎn)品、設(shè)計(jì)，每個(gè)人只負(fù)責(zé)一小塊。但AI需要的是“高代理性（High Agency）”人才，即一個(gè)人就能搞定整條鏈路的全才。

對(duì)于那些擔(dān)心被替代的人，我想說(shuō)，雖然我現(xiàn)在不讀代碼，但我之所以能這么做，是因?yàn)槲疫^(guò)去20年都在和最底層的渲染技術(shù)打交道。你依然需要理解底層原理，那是你擁有“判斷力”的來(lái)源。

白銀創(chuàng)歷史最大日內(nèi)跌幅，周跌17%

美元指數(shù)創(chuàng)6個(gè)月來(lái)最大單日漲幅

本周，標(biāo)普500指數(shù)漲0.34%，道瓊斯指數(shù)跌0.42%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.17%。

微軟本周大跌7.65%，市值累計(jì)蒸發(fā)約2648億美元。其最新財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙超出華爾街預(yù)期，然而公司激增的資本支出與云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期存在落差，導(dǎo)致股價(jià)在周四盤(pán)中一度跌超12%。

由于亮眼的財(cái)報(bào)支撐，閃迪、西部數(shù)據(jù)等存儲(chǔ)概念股大漲，其中閃迪單日大漲超25%，整個(gè)1月更是累漲142.75%。

特朗普1月30日宣布提名凱文·沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，美元指數(shù)當(dāng)天漲1.01%，創(chuàng)2025年7月來(lái)最大單日漲幅，但1月份仍然累跌約1.16%。

貴金屬集體大跌。黃金周五大跌10%，回吐本周所有漲幅，最低觸及4682美元/盎司，本周累跌2%。現(xiàn)貨白銀周五一度跌超36%，創(chuàng)下歷史最大日內(nèi)跌幅，收盤(pán)下跌26.42%，報(bào)85.259美元/盎司，周跌幅為17.48%。 

工業(yè)金屬也未能幸免。LME銅周四漲11%，達(dá)1.452萬(wàn)美元/噸，創(chuàng)下歷史新高。但在周五盤(pán)中一度跌破1.285萬(wàn)美元，日內(nèi)跌近5.7%，收盤(pán)報(bào)1.307萬(wàn)美元/噸。

1月30日凌晨，加密貨幣市場(chǎng)也集體大跌，比特幣價(jià)格一度跌至81000美元，24小時(shí)內(nèi)最大跌幅超7%。截至1月31日08:06，比特幣報(bào)84153美元，本周跌2.91%。

此外，布油本周一度突破70美元/桶大關(guān)，最終周漲幅為7.32%，報(bào)69.83美元/桶。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升是推動(dòng)油價(jià)走高的主因。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日自多方獲悉，伊朗已于當(dāng)日通過(guò)甚高頻無(wú)線電向過(guò)往船只發(fā)布通告，宣布將于2月1日至2日在霍爾木茲海峽舉行軍事演習(xí)，演習(xí)內(nèi)容包括實(shí)彈射擊。據(jù)悉，此次演習(xí)可能對(duì)途徑霍爾木茲海峽的航運(yùn)活動(dòng)產(chǎn)生影響。霍爾木茲海峽位于阿曼和伊朗之間，連接了東部的阿曼灣和西部的波斯灣，是海灣地區(qū)石油輸往世界各地的唯一海上通道，全球約三分之一的海運(yùn)原油貿(mào)易都要途經(jīng)霍爾木茲海峽。

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