每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近期虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化相關(guān)投機炒作活動時有發(fā)生，擾亂經(jīng)濟金融秩序，危害人民群眾財產(chǎn)安全。

為進一步防范和處置虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)風險，切實維護國家安全和社會穩(wěn)定，中央人民銀行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風險的通知》（銀發(fā)〔2026〕42號，以下簡稱《通知》）。證監(jiān)會同步發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)資產(chǎn)境外發(fā)行資產(chǎn)支持證券代幣的監(jiān)管指引》（以下簡稱《指引》）。

據(jù)悉，《通知》主要分為六大部分、十九條內(nèi)容，包括明確虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化和相關(guān)業(yè)務活動本質(zhì)屬性，健全工作機制，強化風險監(jiān)測、防范與處置，對境內(nèi)主體赴境外開展相關(guān)業(yè)務實行嚴格監(jiān)管，強化組織實施，以及法律責任。

總體而言，RWA代幣化監(jiān)管采取“境內(nèi)嚴禁、境外嚴管”的原則。同時，金融監(jiān)管部門、行業(yè)主管部門以及地方政府將嚴厲打擊借RWA之名的各類炒作行為。

首次對虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化等定性

每經(jīng)記者了解到，《通知》首次對虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化和相關(guān)業(yè)務活動進行了定性。

關(guān)于虛擬貨幣。長期以來，境內(nèi)始終對虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務活動保持禁止性的政策立場。2013年，中國人民銀行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于防范比特幣風險的通知》，明確比特幣是一種特定的虛擬商品，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。

2021年，中國人民銀行等十部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（銀發(fā)〔2021〕237號，以下稱237號文），進一步明確：比特幣、以太幣以及包括泰達幣等穩(wěn)定幣，均不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務活動屬于非法金融活動，一律嚴格禁止。《通知》延續(xù)了近年來的政策立場，重申虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務活動屬于非法金融活動，境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供虛擬貨幣相關(guān)服務。

關(guān)于現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化。近年來現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化發(fā)展較快，相關(guān)國家和地區(qū)紛紛通過加強立法、健全規(guī)則等多種方式強化監(jiān)管?！锻ㄖ访鞔_，現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化主要是指使用加密技術(shù)及分布式賬本或類似技術(shù)，將資產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)等轉(zhuǎn)化為代幣（通證）或者具有代幣（通證）特性的其他權(quán)益、債券憑證，并進行發(fā)行和交易的活動。

《通知》強調(diào)，在境內(nèi)開展現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化活動，以及提供有關(guān)中介、信息技術(shù)服務等，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務、非法集資等非法金融活動，應予以禁止；經(jīng)業(yè)務主管部門依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎(chǔ)設(shè)施開展的相關(guān)業(yè)務活動除外。境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)服務。

境內(nèi)嚴禁：明確禁止開展RWA代幣化活動，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將被依法追責

《通知》明確，一方面，金融機構(gòu)、中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務機構(gòu)等各類境內(nèi)機構(gòu)不得為未經(jīng)同意的RWA代幣化業(yè)務以及相關(guān)金融產(chǎn)品提供服務；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得為RWA代幣化業(yè)務提供網(wǎng)絡經(jīng)營場所、商業(yè)展示、營銷宣傳、付費導流等服務。

另一方面，境內(nèi)金融機構(gòu)的境外子公司及分支機構(gòu)在境外提供RWA代幣化相關(guān)服務要依法審慎，做好風險管理。為以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)直接或間接赴境外開展的RWA代幣化業(yè)務提供服務的中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務機構(gòu)，應當嚴格遵守法律法規(guī)規(guī)定，強化業(yè)務和風險管控，同時將有關(guān)業(yè)務開展情況向相關(guān)管理部門報批或報備。

同時，《通知》也強調(diào)，境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)服務。

各類交易場所不得在境內(nèi)參與RWA代幣發(fā)行和交易活動，也不得直接或間接為客戶在境內(nèi)開展RWA代幣業(yè)務提供相關(guān)服務。

同時，擅自開展RWA代幣活動，往往會涉及非法集資、詐騙、非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務等非法金融活動和違法犯罪活動。《通知》明確，嚴厲打擊相關(guān)非法金融活動和違法犯罪活動，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將被依法追究責任。

境外嚴管：對境內(nèi)主體赴境外開展RWA代幣化相關(guān)業(yè)務進行嚴格監(jiān)管

《通知》顯示，將對境內(nèi)主體赴境外開展RWA代幣化相關(guān)業(yè)務進行嚴格監(jiān)管。

一是嚴格監(jiān)管赴境外開展相關(guān)業(yè)務活動。

按照“相同業(yè)務、相同風險、相同規(guī)則”的監(jiān)管原則，境內(nèi)主體直接或間接赴境外開展外債形式的現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化業(yè)務，或者以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等（以下統(tǒng)稱境內(nèi)權(quán)益）為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化、具有股權(quán)性質(zhì)的現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化業(yè)務，由國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會、國家外匯局等相關(guān)部門按照職責分工，依法依規(guī)進行嚴格監(jiān)管。

對于境內(nèi)主體以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)在境外開展的其他形式的現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化業(yè)務，由中國證監(jiān)會會同相關(guān)部門按職責分工監(jiān)管。未經(jīng)相關(guān)部門同意、備案等，任何單位和個人不得開展上述業(yè)務。

二是加強對金融、中介、信息技術(shù)服務機構(gòu)的管理。

境內(nèi)金融機構(gòu)的境外子公司及分支機構(gòu)在境外提供現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)服務的應納入境內(nèi)金融機構(gòu)的合規(guī)風控管理體系，并嚴格落實客戶準入、適當性管理、反洗錢等方面要求。

此外，為境內(nèi)主體直接或間接赴境外開展外債形式的現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化業(yè)務，或者以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)在境外開展現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化相關(guān)業(yè)務提供服務的中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務機構(gòu)，要建立健全相關(guān)合規(guī)內(nèi)控制度，強化業(yè)務和風險管控，按照有關(guān)要求報批或報備展業(yè)情況。

證監(jiān)會同步發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)資產(chǎn)境外發(fā)行資產(chǎn)支持證券代幣的監(jiān)管指引》

在《通知》發(fā)布的同時，為深入貫徹落實黨中央、國務院有關(guān)部署，根據(jù)《通知》有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會按照“相同業(yè)務、相同風險、相同規(guī)則”原則，對以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化的RWA代幣化業(yè)務依法依規(guī)進行嚴格監(jiān)管。據(jù)此配套發(fā)布《指引》。

《指引》主要明確以下事項：

一是明確開展相關(guān)業(yè)務前，控制基礎(chǔ)資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)應當向中國證監(jiān)會備案，按要求報送備案報告、境外全套發(fā)行資料等有關(guān)材料。

二是明確境內(nèi)企業(yè)及基礎(chǔ)資產(chǎn)不得存在違反法律規(guī)定、損害國家利益和社會公共利益、危害國家安全以及違反境內(nèi)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負面清單規(guī)定等禁止性情形。

三是開展業(yè)務應當嚴格遵守國務院有關(guān)主管部門及行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)跨境投資、外匯管理、網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)安全等法律法規(guī)和政策規(guī)定。

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