每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜陳旭    

近期，由于貴金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，部分以黃金交易為名、類期貨交易為實(shí)的平臺(tái)接連出現(xiàn)兌付問題。如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）此前獨(dú)家報(bào)道的世創(chuàng)鑫辰，以及今年年初爆雷的杰我睿等，均采用黃金“預(yù)定價(jià)”模式，并開設(shè)約40倍杠桿交易。

2月12日，深圳十部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范黃金市場經(jīng)營行為的公開提示》（以下簡稱《提示》），明確提出將“違規(guī)開展黃金預(yù)定價(jià)交易、杠桿交易、延期交易等非法黃金交易活動(dòng)”列入禁止性行為。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對每經(jīng)記者表示，《提示》由深圳十部門聯(lián)合發(fā)布，力度空前，黃金業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管已成定局。

禁止預(yù)定價(jià)、杠桿、延期交易

水貝的部分商家黃金交易介于實(shí)物交易與類期貨交易之間，且界限模糊。每經(jīng)記者了解到，一些平臺(tái)在開展實(shí)物交易的同時(shí)，開展類期貨交易。

如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道的杰我睿，其工作人員對每經(jīng)記者表示，每克黃金僅需繳納30元保證金即可鎖定金價(jià)，投資者在未來可按照約定價(jià)格購買黃金或平倉。

每經(jīng)記者測算，目前國內(nèi)大盤金價(jià)每克接近1100元，以此計(jì)算，投資者用30元鎖定1克金價(jià)，相當(dāng)于加了約36倍杠桿。在行權(quán)過程中，若金價(jià)上漲，客戶一般會(huì)選擇“行權(quán)”賺取利潤；若金價(jià)下跌，則客戶虧損以所繳納的保證金為限。

上述模式即為預(yù)定價(jià)中的“約價(jià)購買”：若投資者看多金價(jià)，便可只需繳納保證金，就能鎖定1克金價(jià)，進(jìn)行漲跌博弈，未來價(jià)格上漲，投資者便可賺取差價(jià)。

而若投資者看空金價(jià)，同樣可進(jìn)行預(yù)定價(jià)中的“約價(jià)回收”：例如提交保證金訂單時(shí)金價(jià)是800元/克，平臺(tái)未來將和投資者以800元/克進(jìn)行黃金回收結(jié)算，雙方自負(fù)盈虧。

值得注意的是，平臺(tái)上除了投資者，還有消費(fèi)者在其平臺(tái)上全款購金，最終平臺(tái)出現(xiàn)兌付問題后，消費(fèi)者權(quán)益也會(huì)受損。

本次《提示》對黃金預(yù)定價(jià)交易、杠桿交易、延期交易等非法黃金交易活動(dòng)進(jìn)行了明確界定，是指通過微信群或小程序、App、網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，以黃金回收和預(yù)定價(jià)買賣料名義，允許客戶繳納一定金額保證金鎖定一定重量黃金的價(jià)格，后隨金價(jià)波動(dòng)按價(jià)差結(jié)算，允許平倉離場，未實(shí)際開展黃金實(shí)物交割。

專家：黃金業(yè)務(wù)“嚴(yán)監(jiān)管”已成定局

“今天發(fā)布的《公開提示》由深圳十部門聯(lián)合發(fā)布，力度空前，意味著監(jiān)管從‘口頭警示’轉(zhuǎn)向‘實(shí)質(zhì)清理’?！?柏文喜告訴記者，目前，黃金業(yè)務(wù)嚴(yán)監(jiān)管已成定局。

黃金預(yù)定價(jià)模式被明令禁止后，實(shí)物預(yù)定模式是否還能開展，業(yè)內(nèi)認(rèn)為可以開展，但或有嚴(yán)格限制?！皩?shí)物預(yù)定是傳統(tǒng)的交易慣例，我覺得還是可以開展的。但就是不能經(jīng)營期貨，這個(gè)還是有區(qū)別的?！睆V東穗江律師事務(wù)所劉功武律師對每經(jīng)記者表示。

柏文喜認(rèn)為，如果是基于真實(shí)消費(fèi)需求（如結(jié)婚、送禮），向商家支付定金，預(yù)定特定款式的首飾或金條，到期后必須實(shí)際提取實(shí)物，這種基于真實(shí)貿(mào)易背景的預(yù)定是允許的。

“但如果支付定金只是為了鎖定價(jià)格，到期后既不提貨，也不關(guān)心黃金成色，只根據(jù)金價(jià)漲跌結(jié)算現(xiàn)金差價(jià)，這就是典型的‘類期貨’，屬于本次‘嚴(yán)打’對象。”柏文喜強(qiáng)調(diào)。

柏文喜對每經(jīng)記者表示，對于“類期貨”業(yè)務(wù)界定，核心標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是以是否“以實(shí)物交割為目的”。

金博大律師事務(wù)所孫凱律師告訴每經(jīng)記者，針對水貝貴金屬原料交易的監(jiān)管從嚴(yán)是必然趨勢，經(jīng)營期貨類業(yè)務(wù)需要取得中國證監(jiān)會(huì)核發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。

如果沒有取得期貨經(jīng)營資格，在刑事責(zé)任方面，根據(jù)刑法相關(guān)規(guī)定，未經(jīng)主管部門批準(zhǔn)非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)的，就涉嫌非法經(jīng)營罪。如果直接開設(shè)了“交易所”“證券公司”，還涉嫌擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪，證監(jiān)會(huì)可以對相應(yīng)的責(zé)任人處以沒收違法所得，并處1倍至5倍罰款等處罰。而在民事后果方面，簽訂的配資、委托理財(cái)合同一律無效，同時(shí)還要賠償投資者相應(yīng)損失。

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