每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜黃勝    

繼斥資近4億元成為“零食第一股”來(lái)伊份的二股東后，身家百億的“芯片大佬”蔣學(xué)明的資本版圖再落一子。這一次，他將目光投向了正處在破產(chǎn)重整中的百年“刀剪第一股”張小泉的持股股東——杭州張小泉集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱張小泉集團(tuán)）。

2026年4月17日，上市公司張小泉發(fā)布公告稱，于當(dāng)日收到富春控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱富春控股集團(tuán)）及其關(guān)聯(lián)公司合并重整案管理人出具的《告知函》，蔣學(xué)明名下公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的杭州富陽(yáng)瀚朋啟琛自有資金投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱瀚朋啟?。┍淮_定為張小泉集團(tuán)的中選投資人。

這意味著，短短一周之內(nèi)，蔣學(xué)明已接連入局兩家老牌消費(fèi)品牌。從半導(dǎo)體、稀土到如今的零食、刀剪，蔣學(xué)明頻繁的跨界動(dòng)作引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。一位資本大佬的入局，能否為這兩家正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛的企業(yè)帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)，也為市場(chǎng)留下了巨大的想象空間。

拿下張小泉集團(tuán)重整席位

根據(jù)張小泉4月17日發(fā)布的公告，公司于4月16日收到管理人出具的《關(guān)于張小泉集團(tuán)重整投資人招募進(jìn)展的告知函》。

《告知函》顯示，2026年4月14日，管理人在法院的監(jiān)督指導(dǎo)下召開了投資人遴選評(píng)審會(huì)。經(jīng)過(guò)評(píng)審，最終確定由瀚朋啟琛為張小泉集團(tuán)的中選投資人。

值得注意的是，瀚朋啟琛的背后正是“芯片大佬”蔣學(xué)明。天眼查信息顯示，瀚朋啟琛成立于2025年2月，合伙人出資額合計(jì)3億元。股權(quán)穿透后，出資人背后實(shí)為杭州國(guó)資。而該合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人為蘇州東通信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，穿透股權(quán)后，實(shí)際控制人指向蔣學(xué)明。

截至公告披露日，張小泉集團(tuán)持有上市公司4404.37萬(wàn)股股份，占公司總股本的28.23%，是張小泉持股5%以上的大股東。此次重整若順利完成，蔣學(xué)明負(fù)責(zé)的瀚朋啟琛將間接成為這家百年刀剪上市公司的重要股東。

張小泉集團(tuán)的重整之路頗為漫長(zhǎng)，其母公司富春控股集團(tuán)自2025年6月就進(jìn)入了重整程序。不久后，杭州市富陽(yáng)區(qū)人民法院于2025年6月17日裁定受理張小泉集團(tuán)的重整申請(qǐng)。同年12月，管理人正式發(fā)布公告，面向全國(guó)公開招募張小泉集團(tuán)的重整投資人。如今，隨著蔣學(xué)明與杭州國(guó)資介入，這場(chǎng)持續(xù)近一年的重整大戲終于迎來(lái)了關(guān)鍵角色。

不過(guò)，公告也提示，截至函件發(fā)出之日，管理人已向投資人發(fā)出中選通知書，但尚未與投資人簽訂《重整投資協(xié)議》，后續(xù)能否成功簽訂協(xié)議尚存在不確定性。

斥資3.84億元成來(lái)伊份二股東

就在拿下張小泉集團(tuán)重整席位的一周前，蔣學(xué)明剛剛完成另一筆引人注目的投資。4月9日，“零食第一股”來(lái)伊份公告稱，公司控股股東及其一致行動(dòng)人與蘇州東合恒一投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱東合恒一）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，東合恒一斥資3.84億元，受讓來(lái)伊份10%的股份，成為公司第二大股東。而東合恒一的實(shí)際控制人，同樣是蔣學(xué)明。這位在《2026胡潤(rùn)全球富豪榜》上與女兒蔣雨舟以120億元財(cái)富上榜的富豪，其商業(yè)版圖覆蓋半導(dǎo)體、稀土、軍工等多個(gè)領(lǐng)域，一度控股著科創(chuàng)板上市公司東芯股份、港股上市公司東吳水泥以及在韓國(guó)上市的Fidelix三家公司。

此次入股來(lái)伊份，被市場(chǎng)普遍解讀為一次“抄底”行為。根據(jù)協(xié)議，此次11.48元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，較當(dāng)時(shí)市價(jià)折價(jià)約18%。而來(lái)伊份正面臨經(jīng)營(yíng)困境，財(cái)報(bào)顯示，公司已連續(xù)兩年虧損，2025年凈虧損約1.7億元，創(chuàng)下上市以來(lái)最大年度虧損紀(jì)錄。在量販零食渠道的沖擊下，來(lái)伊份正經(jīng)歷著“關(guān)直營(yíng)、擴(kuò)加盟”的轉(zhuǎn)型陣痛。

蔣學(xué)明的入局，無(wú)疑為來(lái)伊份帶來(lái)了“困境反轉(zhuǎn)”的想象空間。公告披露后，來(lái)伊份股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日漲停，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈。面對(duì)外界猜測(cè)，東合恒一也在公告中作出承諾，12個(gè)月內(nèi)不向來(lái)伊份注入自身資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，18個(gè)月內(nèi)不減持股份。

封面圖片來(lái)源：劉國(guó)梅